Últimamente, al ver ese “rendimiento adicional en una capa más” en LST/re-pledge, ya no quiero seguir buscando explicaciones... De todos modos, el dinero no aparece de la nada. En pocas palabras, las fuentes de ingresos son dos: una es esa pequeña inflación/tarifa de transacción en la apuesta básica, y la otra es que vendes la misma seguridad “otra vez” a otro protocolo, obteniendo una tarifa de servicio. Suena muy bonito, pero el riesgo también es bastante directo: si algo sale mal en la capa base (penalizaciones, nodos haciendo travesuras, vulnerabilidades en contratos, pánicos de liquidez), sumando todo no es lineal, sino que es una caída en cadena si pisas mal.

Últimamente, todos vuelven a criticar a los validadores por comer demasiado, el MEV y la falta de justicia en el orden, pero a mí me parece bastante honesto: cuando los beneficios parecen estables y altos, en la mayoría de los casos alguien está asumiendo el riesgo residual en un lugar que no puedes ver, o te están cobrando silenciosamente una pequeña “tarifa invisible”. Ahora tengo un hábito: si puedo entender la motivación, asigno menos; si no lo entiendo, lo tomo como un evento aleatorio, no pretendo ser un modelo. Así quedamos.