¿Brookfield Corporation o Brookfield Asset Management: cuál es la compra más inteligente?

Brookfield Corporation (BN 1.04%), una de las mayores empresas de holding financiero del mundo, se escindió sus servicios de gestión de activos como Brookfield Asset Management (BAM +0.19%) a finales de 2022. La antigua todavía posee aproximadamente el 73% de la segunda.

Las acciones de Brookfield Asset Management han subido un 53% desde su primer día de cotización, mientras que las acciones de su empresa matriz han subido un 82%. Incluyendo dividendos reinvertidos, Brookfield Asset Management entregó un rendimiento total del 72%, en comparación con el rendimiento total de Brookfield del 86%. Veamos por qué Brookfield superó a su reciente escisión — y sigue siendo la acción más inteligente para comprar ahora mismo.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Las diferencias entre Brookfield y Brookfield Asset Management

Brookfield es un conglomerado que invierte en bienes raíces, infraestructura de transporte, energía renovable, capital privado y mercados de crédito. También está en proceso de absorber su negocio de seguros en rápido crecimiento, Brookfield Wealth Solutions (BNT 0.94%), de vuelta en la empresa.

La mayor parte de las ganancias de Brookfield provienen de los activos físicos que posee — como presas hidroeléctricas, carreteras de peaje y edificios de oficinas — así como de su participación en las ganancias de Brookfield Asset Management. Invierte la mayor parte de ese efectivo en nuevos activos, por lo que solo paga un rendimiento a futuro bajo del 0.6%.

Expandir

NYSE: BN

Brookfield Corporation

Cambio de hoy

(-1.04%) $-0.48

Precio actual

$45.60

Datos clave

Capitalización de mercado

$103B

Rango del día

$45.53 - $46.52

Rango de 52 semanas

$37.83 - $49.56

Volumen

152.4K

Volumen promedio

5.8M

Margen bruto

25.60%

Rendimiento por dividendo

0.54%

Brookfield Asset Management se escindió como un gestor de activos de "pura jugada" que levanta capital y gestiona las inversiones reales de Brookfield. No compra ni posee los activos físicos de Brookfield; solo tiene los derechos para gestionar esas propiedades y todo el capital agrupado de su empresa matriz e inversores institucionales.

Brookfield Asset Management genera la mayor parte de sus ganancias cobrando tarifas de gestión sobre todo el capital que administra, lo que lo convierte en una alternativa ligera en capital frente al negocio intensivo en capital de Brookfield. Por eso puede permitirse pagar un rendimiento a futuro mucho más alto del 4.1%.

Expandir

NYSE: BAM

Brookfield Asset Management

Cambio de hoy

(0.19%) $0.09

Precio actual

$48.60

Datos clave

Capitalización de mercado

$78B

Rango del día

$47.83 - $49.32

Rango de 52 semanas

$42.20 - $64.10

Volumen

2.5M

Volumen promedio

3.7M

Margen bruto

95.07%

Rendimiento por dividendo

3.70%

¿Por qué Brookfield superó a Brookfield Asset Management?

Los inversores suelen elegir las acciones de Brookfield por exposición directa a sus activos subyacentes, la apreciación de su valor neto de activos (NAV) y los beneficios del interés compuesto a largo plazo. Brookfield también posee casi las tres cuartas partes de Brookfield Asset Management, por lo que todavía obtienes una parte sustancial de las ganancias de la escisión.

Aquellos que buscan ingresos estables basados en tarifas con menos riesgo generalmente preferirán Brookfield Asset Management, pero no se beneficiará de la apreciación de los activos subyacentes de Brookfield. En cambio, su crecimiento se mide principalmente por sus activos totales bajo gestión (AUM). En pocas palabras, está diseñado para ofrecer más estabilidad con menos potencial de aumento que Brookfield.

Brookfield Corporation tuvo dificultades con las tasas de interés en aumento en 2022 y 2023, lo que hizo más caro comprar nuevos activos. Pero después de que la Reserva Federal recortó sus tasas de referencia seis veces consecutivas en 2024 y 2025, sus negocios de bienes raíces, infraestructura y energía verde volvieron a calentarse. Su participación en Brookfield Wealth Solutions, que estaba completamente separada de Brookfield Asset Management, también se convirtió en un motor importante de crecimiento.

Brookfield Asset Management siguió siendo una inversión estable que atrajo a más inversores en busca de ingresos a medida que las tasas de interés caían. Sin embargo, su AUM en aumento no pudo mantenerse al ritmo del aumento de la NAV de los activos subyacentes de Brookfield Corporation.

¿Seguirá Brookfield entregando mayores retornos?

Brookfield suele valorarse por sus ganancias distribuidas (DE) por acción (antes de realizaciones), que reflejan el efectivo "verdadero" generado por su negocio principal, en lugar de sus ganancias por acción (EPS). Esa cifra subió un 11% en 2025, y los analistas anticipan un crecimiento del 19%-23% en 2026. A $46, todavía parece barato a 17 veces la estimación media de este año.

Brookfield Asset Management se valora por sus ganancias relacionadas con tarifas (FRE) por acción, o las tarifas recurrentes que financian sus dividendos. Esa cifra creció un 22% en 2025, y los analistas esperan un crecimiento del 14%-17% en 2026. A $49, cotiza a 23 veces la estimación media de ese rango. Ese rango ($2.10-$2.15) también debería cubrir fácilmente su tasa de dividendo a futuro de $2.01 por acción.

Ambas acciones parecen saludables, pero seguirán atrayendo a diferentes tipos de inversores. Mientras las tasas de interés no se disparen abruptamente, Brookfield debería seguir superando a Brookfield Asset Management este año a medida que su negocio crece a un ritmo más rápido. Además, Brookfield parece más barato en relación con su potencial de crecimiento a corto plazo, por lo que sigue siendo la compra más inteligente ahora mismo.