Las tasas de interés más altas por más tiempo están convirtiendo la reserva de efectivo de Berkshire Hathaway en un motor de ganancias.

Berkshire Hathaway (BRKA 0.57%)(BRKB 0.62%) es una empresa inusual. Técnicamente un negocio financiero, gracias a sus grandes operaciones de seguros, se opera como un conglomerado, poseyendo una cartera sorprendentemente diversa de negocios e incluso una cartera de acciones comunes. El efectivo también es una parte clave de la ecuación, con el saldo actual en casi $400 mil millones. Eso es una gran ventaja hoy en día.

¿Para qué sirve el efectivo en Berkshire Hathaway?

Durante décadas, el ex CEO Warren Buffett gestionó la cartera de Berkshire Hathaway, comprando y vendiendo activos con éxito en beneficio de los accionistas. Su sucesor, Greg Abel, ahora supervisa la cartera. Pero como Buffett, que ayudó a entrenarlo, Abel no está inclinado a comprar solo por comprar.

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Ambos tienen algo de sesgo hacia el valor, y con el índice S&P 500 (^GSPC +0.22%) cotizando cerca de máximos históricos, es difícil encontrar negocios atractivos para comprar. Cuando no hay nada que valga la pena comprar, Buffett y ahora Abel permiten que el efectivo se acumule en el balance. Entonces, desde una perspectiva, la empresa está construyendo una reserva de efectivo para usar cuando las oportunidades de inversión finalmente estén disponibles. Eso podría suceder durante el próximo mercado bajista, que eventualmente llegará.

Cuando las tasas de interés estaban en niveles históricamente bajos, mantener efectivo era una decisión puramente estratégica porque generaba pocos ingresos por intereses. Pero las tasas de interés son más altas hoy, con el objetivo de la Reserva Federal establecido en 3.5% a 3.75%. El efectivo de la empresa ahora le proporciona una fuente de ingresos mucho más significativa. Berkshire Hathaway y sus accionistas probablemente estarían mejor si ese dinero se invirtiera, pero solo si se invirtiera en negocios atractivos. Dada la falta de candidatos para invertir, más efectivo y tasas de interés más altas siguen siendo un resultado bastante bueno.

La historia de los ingresos por intereses de Berkshire Hathaway podría mejorar aún más

La gran perspectiva es que es poco probable que Berkshire Hathaway invierta $400 mil millones muy rápidamente. Por lo tanto, es probable que el saldo de efectivo permanezca alto, si no que crezca aún más. El aumento de la inflación, mientras tanto, sugiere que las tasas de interés permanecerán elevadas en el futuro previsible, en línea con la hipótesis de tasas más altas por más tiempo.

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NYSE: BRKB

Berkshire Hathaway

Cambio de hoy

(-0.62%) $-2.94

Precio actual

$474.48

Datos clave

Capitalización de mercado

$1.0 billón

Rango del día

$472.27 - $477.29

Rango de 52 semanas

$455.19 - $516.85

Volumen

7.9 millones

Promedio de volumen

4.9 millones

Margen bruto

23.70%

Dicho esto, si la Reserva Federal se ve obligada a subir las tasas para combatir la actual ola de inflación, el saldo de efectivo se vuelve aún más valioso porque generará un ingreso mayor. Mientras tanto, si hay una recesión y/o mercado bajista, el efectivo ayudará a compensar los vientos en contra que enfrentará Berkshire Hathaway con sus negocios operativos e inversiones en acciones. Y le dará a la empresa la capacidad de comprar empresas cuando los precios estén deprimidos, como todos los demás están vendiendo.

Sé paciente, como Berkshire Hathaway

Dado el entorno del mercado, los inversores no deberían ver la creciente reserva de efectivo de Berkshire Hathaway como algo negativo. Está añadiendo de manera significativa a la fuente de ingresos de la empresa (y podría agregar aún más si las tasas suben), mientras también posiciona al conglomerado industrial para la próxima gran oportunidad de compra en un mercado bajista. Aunque no es ideal que Berkshire Hathaway mantenga efectivo, tampoco es una carga.