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¿Hasta dónde puede llegar la "superciclo" de la industria de chips de almacenamiento?
Recientemente, Samsung Electronics de Corea del Sur, Micron Technology de Estados Unidos y SK Hynix de Corea del Sur, tres de los principales fabricantes mundiales de chips de memoria, han superado el umbral de un billón de dólares en valor de mercado. Los expertos del sector consideran que este fenómeno indica que la ola de entusiasmo por la inteligencia artificial (IA) se está expandiendo desde los chips de potencia de cálculo hacia los chips de almacenamiento, ya que el almacenamiento de datos, como recurso fundamental para los sistemas de IA, está convirtiéndose en una industria clave en la era de la IA, pero también hay múltiples factores que limitan cuánto puede durar esta "superciclo" de chips de almacenamiento.
En los últimos años, el enfoque de inversión en hardware de IA se ha centrado principalmente en empresas de chips de potencia de cálculo como Nvidia y AMD, pero sin el apoyo de chips de almacenamiento de alta gama, la capacidad de cálculo de IA no puede liberarse completamente. Debido a la explosión en la demanda de almacenamiento de alta gama relacionada con IA y a la escasez de suministro, los precios de los chips de almacenamiento han seguido subiendo, generando una fuerte reacción en el mercado de capitales.
La principal razón del aumento en el precio de las acciones de las empresas de chips de almacenamiento en esta ronda es la demanda explosiva de memoria de ancho de banda alto (HBM). SK Hynix, Samsung y Micron son los principales fabricantes de HBM, y sus productos se han convertido en un factor clave para apoyar la expansión de los centros de datos.
Históricamente, los chips de almacenamiento se han considerado productos de ciclo fuerte, cuyos precios fluctúan significativamente con los ciclos de inventario y demanda. Este aumento actual proviene de una demanda estructural a largo plazo impulsada por la construcción de infraestructura de IA; el mercado ya no ve esta tendencia como un rebote de ciclo normal, sino que considera que la industria del almacenamiento puede entrar en una fase de auge estructural más prolongada que en el pasado.
La firma de investigación de mercado TrendForce señala que, en el primer trimestre de 2026, la demanda creciente de IA y centros de datos agravará aún más el desequilibrio global entre oferta y demanda de memoria, fortaleciendo la capacidad de los proveedores para fijar precios.
Los grandes clientes en el campo de la IA generalmente aseguran su suministro con anticipación mediante acuerdos de suministro a largo plazo. Estos contratos proporcionan a las principales empresas de almacenamiento expectativas de ingresos más estables y también alivian las dudas del mercado de capitales sobre el crecimiento sostenido de las acciones de almacenamiento en el futuro.
Sin embargo, los cambios estructurales impulsados por la demanda de IA no significan que la industria de chips de almacenamiento haya salido completamente de la volatilidad cíclica.
La industria de chips de almacenamiento suele experimentar ciclos de escasez, aumento de precios, expansión de capacidad, exceso y reducción de precios. La demanda prolongada y reforzada por IA ha extendido y fortalecido el ciclo alcista del sector, y las empresas están expandiendo su capacidad a gran escala debido a las altas ganancias, pero si en el futuro la tasa de crecimiento de la demanda se desacelera, inevitablemente volverá a haber exceso de oferta.
Aunque las acciones de Micron, SK Hynix y Samsung han experimentado aumentos significativos a corto plazo, el director de Fonda, una firma de gestión de inversiones en EE. UU., opina que las acciones de memoria muestran características de "burbuja" y que la compañía está reduciendo su participación relacionada. Además, las empresas de chips de almacenamiento son susceptibles a restricciones de exportación, aranceles, políticas industriales, revisiones de inversión y cambios en la cadena de suministro. Todos estos factores influirán en cuánto puede durar esta "superciclo" de chips de almacenamiento. $MU