¿Bajar las tasas en junio? ¡De ninguna manera! Es posible que Waller esté preparando una “guerra prolongada de altas tasas”

Si la era de Powell es “pelear y consolar al mismo tiempo”, entonces la era de Waller se parece más a:
“Primero golpea fuerte, luego hablamos.”
El cambio más grande en el mercado recientemente es que ha comenzado a volver a creer en:
Que las tasas altas podrían durar más tiempo.
¿Y por qué?
Porque la inflación es demasiado difícil de controlar.
Aunque la economía estadounidense se desacelera, el empleo sigue siendo sólido, y los salarios siguen siendo relativamente altos.
Esto significa que los consumidores todavía tienen capacidad de gasto.
Y mientras el consumo continúe, la inflación será difícil de reducir por completo.
Por lo tanto, la lógica central de Waller desde que asumió el cargo es muy clara:
No se puede aflojar demasiado pronto.
Así que en junio, creo que:
La probabilidad de mantener las tasas sin cambios es la más alta.
Pero no pienses que esto es una buena noticia.
Porque lo realmente importante es:
El lenguaje utilizado.
Si Waller sigue enfatizando:
* Riesgos de inflación
* Dependencia de los datos
* Tasas restrictivas a largo plazo
El mercado volverá a darse cuenta de que:
“El sueño de bajar las tasas puede tener que posponerse.”
Esto afectará directamente a los activos globales.
Especialmente:
* Las acciones estadounidenses
* El oro
* Las criptomonedas
* Los mercados emergentes
Porque en los últimos años todos estaban acostumbrados a “dinero barato”.
Ahora, con tasas altas y prolongadas, es como si el mercado de capitales entrara en una “etapa de destete”.
Muchos activos que antes podían contar historias locas, en el futuro tendrán cada vez más dificultades para financiarse.
Y la mayor característica de Waller es:
Que no le importa mucho la opinión del mercado.
Por eso, en los próximos meses, la Reserva Federal podría entrar en un nuevo estado:
Mientras la economía no esté completamente mal, no aflojará fácilmente.
Esto significa:
Que la volatilidad en los mercados globales puede que aún no haya terminado.
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