Estos días nuevamente he estado revisando la divulgación de reservas de las stablecoins, en realidad no me preocupa su “volatilidad a corto plazo”, lo que me preocupa es que ni siquiera sabes qué respalda realmente: ¿es un montón de pagarés difíciles de vender, hay cuentas divididas, la ventana de redención se bloquea, con qué frecuencia se actualiza? Cuando realmente hay un pánico de retiro, el mercado no hace cálculos racionales, sino que piensa “si otros huyen, yo también tengo que huir”, y la anclaje suele ser así como se inicia.

Por cierto, al ver que esa cadena pública principal va a actualizarse/mantenerse, en el grupo comenzaron a especular si el ecosistema se mudará. Mi primera reacción fue: ¿las stablecoins y los certificados de cadena cruzada en ese puente, la fuente de precios, también se volverán inestables? Si la cadena se detiene, o los precios se retrasan, incluso sin errores en los contratos, pueden ser vulnerados.

Hace unos días también seguí un proyecto que decía tener “una transparencia muy fuerte”, pero luego descubrí que sus divulgaciones estaban muy diligentes, aunque las palabras clave estaban llenas de ambigüedades… así que me desconecté silenciosamente, sentí que me habían engañado con la “cantidad de información”. Por ahora, así, ser cauteloso nunca está de más.