La verdad sobre los pagos globales ha sido revelada por Airwallex

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Autor: Gánguā

Después de publicar el artículo anterior, muchas personas me enviaron mensajes privados, y las preguntas se centraron principalmente en las siguientes categorías:

“Parece que la plataforma X también es similar, ¿es confiable?”

“¿Ya no es necesario complicarse tanto con los pagos en criptomonedas?”

“Airwallex hace los pagos tan pesados, ¿es realmente necesario?”

Para responder a estas preguntas, en realidad se puede echar un vistazo al artículo popular que publicó el fundador de Airwallex, Jack Zhang, en la cuenta oficial y en X.com (antes Twitter) titulado 《El camino más difícil, es el camino que lleva a la salida: Panorama de la infraestructura de pagos globales》.

Figura 1 Texto original en Twitter de Jack Zhang

Este artículo no solo explica por qué Airwallex eligió el camino de “activos pesados”, sino que también revela un problema que ha sido un secreto durante mucho tiempo en la industria de pagos globales.

¿De qué trata exactamente? A continuación, les presento una introducción. 【Texto completo 2966 palabras, estimado 10 minutos】 01 Apariencia de homogeneidad, diferenciación en la base

Al elegir una plataforma de pagos, los clientes empresariales a menudo se sienten confundidos por una cuestión: varias empresas de pagos parecen tener capacidades similares.

Por ejemplo, más de cien empresas de pagos en todo el mundo utilizan un conjunto de discursos similares para presentar sus productos: pagos rápidos, cobertura global, servicio a empresas modernas, incluso las funciones y la interfaz cada vez se parecen más.

Todos ofrecen aceptación global: conectando un canal empaquetado de Visa/MasterCard, pueden decir que “soportan más de 200 países y regiones en todo el mundo”;

Todos tienen cuentas globales: colaborando con varias instituciones bancarias, pueden decir que “una cuenta para recibir pagos en todo el mundo, cubriendo más de 20 monedas principales”.

El problema es que, aunque las funciones superficiales parecen cada vez más iguales, las capacidades en la base son muy diferentes.

Figura 2 La homogeneidad superficial no puede ocultar las grandes diferencias en la base

Los usuarios tampoco pueden ver en la presentación del producto las verdaderas diferencias entre plataformas, por lo que terminan comparando aspectos como costos, antecedentes, licencias, riesgos, etc.

En definitiva, lo que realmente importa a los clientes empresariales no es solo la experiencia de integración, sino si la cadena de fondos es estable, si el sistema de cumplimiento es sólido, y si pueden expandirse sin problemas en nuevos mercados. Por lo tanto, para juzgar si una plataforma de pagos es confiable, no basta con mirar cómo luce en la parte frontal, sino también si la plataforma deja toda la complejidad a su propio cargo o la transfiere a los clientes. 02 Tres caminos en los pagos globales

Dado que en la parte frontal se puede entender claramente la capacidad central, es necesario volver a la base y desglosar las rutas comunes en esta industria.

Si analizamos a los principales actores del sector, aproximadamente hay tres caminos.

Figura 3 Las tres bifurcaciones en la evolución de los pagos globales

2.1 Primer camino: evitar las rutas tradicionales

Primer camino: pagos en criptomonedas Web3

En este camino, generalmente se cuenta la misma historia: stablecoins, liquidación en cadena, pagos programables, pagos punto a punto. En comparación con los pagos tradicionales, ofrecen rutas más cortas, mayor velocidad y menor costo; además, buscan ingresar en escenarios de consumo minorista mediante historias de pequeños montos y alta frecuencia.

Sin embargo, descubrirás que en este camino, muy pocos jugadores en pagos con criptomonedas han surgido realmente.

La razón principal no es que este camino no sea eficiente, sino que frente a las plataformas de pago tradicionales, los nuevos jugadores no tienen ventajas sustanciales y enfrentan muchas fricciones regulatorias que en el corto plazo son difíciles de resolver.

Figura 4 Primer camino: liquidación en cadena que evita las rutas tradicionales

Actualmente, las plataformas de pagos globales dominantes no solo poseen redes de pago globales, sino que también profundizan en los ecosistemas locales de cada país, construyen equipos operativos, y tienen ventajas integrales en tecnología, servicio, cumplimiento y productos en pagos con criptomonedas.

Desde el nivel técnico: pagos en segundos a nivel global, liquidación a la tarjeta del comerciante en D1/D0 según opción;

Desde el nivel de servicio: en un entorno altamente competitivo, los costos de pago no son altos, y los equipos locales maduros brindan atención hasta la última milla del cliente;

Desde el nivel de cumplimiento: las jurisdicciones tienen dudas sobre su cumplimiento, generando fricciones regulatorias considerables;

Desde el nivel de producto: las plataformas principales también se enfocan en pagos con stablecoins, y siempre que las políticas regulatorias sean favorables, los productos pueden integrarse y reemplazarse en cualquier momento.

Por ello, los nuevos jugadores en este camino descubrirán que las opciones disponibles suelen limitarse a mercados fragmentados que los principales actores no quieren atender, o clientes en actividades ilícitas que temen ser servidos.

Esta es también la razón por la cual muchos emprendedores con sueños en pagos Web3 terminan retirándose del mercado.

2.2 Segundo camino: empaquetar infraestructura tradicional

Este es el camino que más personas siguen en la industria: apoyándose en socios y intermediarios, empaquetan una infraestructura antigua y compleja, y luego impulsan la expansión del mercado con mejores experiencias de producto y marketing más rápido.

Las ventajas de este camino son evidentes: resultados rápidos, expansión rápida, cobertura y crecimiento acelerados, por lo que naturalmente es la opción de la mayoría.

Pero el problema es que se centra más en optimizar la interfaz y no en reescribir la base.

Jack Zhang tiene una opinión muy clara al respecto: el problema central no ha cambiado, los riesgos en la cadena de agentes, las relaciones bilaterales, y la dependencia regulatoria siguen allí. Además, opina que: “Una interfaz atractiva ya es estándar, pero eso no puede cambiar la lógica operativa fundamental de los pagos globales.”

Figura 5 Segundo camino: empaquetar infraestructura mediante gateways agregados

De hecho, Stripe, la plataforma de mayor valor de mercado en el mundo, adquirió Airwallex en 2019, pero fue rechazada, y en 2026 se rumoró una adquisición por parte de PayPal (que también fue finalmente rechazada).

Al menos, esto demuestra que, incluso los gigantes internacionales de pagos que crecen rápidamente con “tecnología + conexión ligera”, eventualmente deben volver a centrarse en la infraestructura básica.

Muchas veces, lo que parece más liviano no es que no haya infraestructura, sino que se pospone su desarrollo.

2.3 Tercer camino: construir infraestructura financiera global propia

Este es el camino que eligen empresas como Airwallex, Ant International, Pingpong, Lianlian International: obtener licencias en las jurisdicciones donde operan, hacer operaciones localizadas, mantener comunicación constante con los reguladores, y tratar de tener el control de cumplimiento, tecnología y redes en sus propias manos.

Este camino es el más difícil, porque casi no hay atajos. Requiere inversiones continuas, ciclos más largos, y también implica mayores responsabilidades.

Pero Airwallex ha sido más decidido en este aspecto: desarrolla toda su infraestructura internamente, sin depender de agentes o intermediarios. Esto significa que deben pagar mucho por licencias en diferentes países, mantener comunicación profunda con los reguladores locales, integrar continuamente organismos de cumplimiento, y formar equipos locales para atender a los clientes en la última milla.

Figura 6 Tercer camino: construir infraestructura global propia

Este tipo de inversión pesada en activos seguramente parecerá “poco inteligente” para muchos. Pero, ¿quién no quiere atajos? Solo que depende del valor que quieras ofrecer a los clientes. Si las capacidades en la base están en manos de otros, al final, los que soportan la incertidumbre son los clientes. 03 La “pesadez” de la plataforma, en cambio, aligera a los clientes Para las empresas que operan internacionalmente, lo más costoso nunca son las tarifas de pago, sino los riesgos en la cadena de fondos que, aunque invisibles, pueden ser fatales cuando surgen problemas.

Por ejemplo, un mercado que ya está en marcha puede ser repentinamente congelado por un banco; un cliente que ya pagó por un producto puede ver que los fondos se quedan retenidos en la tarjeta del agente, sin poder llegar a su destino; y si las reglas regulatorias cambian, hay que presentar nuevos documentos, garantías, y procesos.

Estos problemas no ocurren todos los días, pero una sola vez es suficiente para alterar el ritmo de la empresa.

Figura 7 La “pesadez” de la plataforma reemplaza la “ligereza” del cliente

Por eso, fortalecer la infraestructura en la base esencialmente busca dejar toda la complejidad que puede afectar al cliente en su propio sistema, para que la carga pesada quede en la plataforma y el cliente tenga una operación más sencilla. 04 ¿Qué obtiene realmente el cliente? Los clientes empresariales son muy pragmáticos: nunca compran conceptos, sino el valor que pueden obtener. En el ámbito de pagos transfronterizos, ese valor se resume en tres cosas: mayor estabilidad, menor costo, mayor certeza.

Figura 8 El valor que realmente necesita el cliente empresarial

Mayor estabilidad, porque no necesitan adaptarse a nuevas relaciones en cada mercado;

Menor costo, no solo en tarifas, sino en reducir costos de sistemas repetitivos, comunicación y cumplimiento;

Mayor certeza, porque cuando cambian las condiciones del mercado o las regulaciones, los clientes no dependen de canales temporales, sino de capacidades más completas, duraderas y resistentes a ciclos económicos.

Por eso, el crecimiento de Airwallex se asemeja más a intereses compuestos que a un crecimiento explosivo.

Figura 9 El crecimiento compuesto gracias a la inversión en infraestructura

Según información pública, Airwallex tardó 9 años en alcanzar 500 millones de dólares en ingresos anuales recurrentes (ARR), y solo un año para duplicar esa cifra a 1,000 millones. La “lentitud” inicial no es ineficiencia, sino la acumulación de potencial en la base para acelerar en el futuro.

05 Para concluir

Volviendo a la pregunta inicial: ¿por qué Airwallex construye su propia infraestructura financiera global?

Porque, precisamente, la parte más difícil es la que no se puede externalizar, la que vale la pena invertir a largo plazo, y la que más valor puede crear para los clientes.

Figura 10 La capacidad en la base es la verdadera línea divisoria

Para los clientes empresariales, elegir una plataforma de pagos global es en realidad elegir un socio a largo plazo, que pueda ayudarte a gestionar la complejidad y a hacer que tu negocio sea más estable.

Para la industria de pagos globales, los atajos pueden acelerar el ritmo, pero solo al convertir en propia la parte más difícil, se puede avanzar más lejos.

【Referencias】

【1】Artículo original en la cuenta oficial de Airwallex: “El camino difícil, es el camino que lleva a la salida”

【2】Artículo original en la cuenta oficial de Airwallex: “La última milla de los pagos globales”

【3】Sina: “Revolucionando el futuro de la industria financiera”