A veces simplemente se disfruta más operando en divisas cuando uno se siente emocionalmente conectado con el país. En mi caso, eso sucede con Polonia, no solo por mi vecino polaco, sino también porque automáticamente uno se involucra más con la economía y política del país. Eso ayuda muchísimo en el trading de Forex. Recientemente, me he dedicado más al par de divisas EUR-PLN y mi vecino me aconsejó de inmediato ser pesimista con el zloty. Sus preocupaciones: el gobierno actual y el riesgo de que la guerra en Ucrania se extienda a Polonia. Comprensible, pero como alguien que trabaja con economía, quería analizarlo de manera más sistemática.

Lo interesante es: El tipo de cambio actual está en aproximadamente 4,27 PLN por euro (a mayo de 2026). A simple vista, no suena especialmente emocionante. Pero el gráfico cuenta otra historia. Después de la guerra en Ucrania, el euro subió notablemente al principio, pero desde hace unos tres años ha caído de forma continua. Esto indica que el zloty realmente se está fortaleciendo, en contra de la previsión de mi vecino.

¿De qué se trata? Veamos los factores que mueven el EUR-PLN. Primero están las tasas de interés: Polonia tiene actualmente una tasa de referencia del 4,75%, mientras que la zona euro solo del 2,0%. Tasas más altas atraen capital extranjero y apoyan la moneda. Eso favorece al zloty. Luego, el crecimiento del PIB: Polonia crecerá en 2025 y 2026 aproximadamente un 3,5% cada año, mientras que la zona euro solo un 1,2% y 1,0%. Aquí también Polonia lleva ventaja. La tasa de desempleo en Polonia es del 3,1%, en la zona euro del 6,2% — también una diferencia significativa.

Por otro lado: La inflación en la zona euro (2,4% en 2024) es mucho más baja que en Polonia (3,7%). Para 2025, se espera que en la zona euro baje a aproximadamente 2,1%, mientras que en Polonia solo a 3,6%. Eso podría apoyar al euro. También, la deuda pública es un punto: La deuda de Polonia hasta el segundo trimestre de 2025 ha aumentado a más de 416 mil millones de euros, con una tendencia al alza. Eso es una debilidad para el zloty.

Políticamente, en Polonia la situación es mejor de lo que se pensaba. El gobierno del primer ministro Tusk goza de amplio apoyo. La guerra en Ucrania afecta a ambos países, pero Polonia incluso se beneficia en su mercado laboral: La tasa de empleo de refugiados ucranianos ronda el 70%. Eso es notable.

¿Qué significa esto para la previsión? Los analistas no están de acuerdo. Algunos esperan una caída a 4,20 EUR/PLN, otros ven valores de 4,44. La Erste Group pronostica 4,30 para 2026. Mi impresión: Hay muchas razones para esperar un movimiento lateral con una ligera presión al alza para el euro. Las tasas de interés más altas en Polonia y el crecimiento más fuerte apoyan al zloty, pero la menor inflación en la zona euro y la política europea más estable podrían hacer que el euro vuelva a subir.

Interesante para traders activos: El par de divisas no se mueve de forma salvaje, pero ofrece oportunidades de trading regularmente en los mínimos. Quienes apuesten a movimientos laterales pueden también implementar una estrategia de carry trade — la diferencia de tasas es atractiva. Quienes estén interesados en dinámicas similares, también podrían mirar el curso CHF-PLN, donde juegan factores similares.

Mi conclusión: No puedo estar completamente de acuerdo con mi vecino polaco. El zloty se ha apreciado claramente en los últimos meses y, gracias a tasas más altas, crecimiento económico y baja tasa de desempleo, tiene buenos argumentos a su favor. Al mismo tiempo, con una inflación más alta y riesgos geopolíticos, también hay motivos para ser cauteloso. Como trader, hay que mantenerse flexible — no ser demasiado agresivo, pero tampoco demasiado pesimista. Los rangos diarios son moderados, lo que permite un trading relajado. Y, sinceramente: aunque el par EUR-PLN no promete ganancias espectaculares, al menos da tema de conversación con amigos y vecinos polacos.