Últimamente he estado pensando en una cuestión, muchas personas valoran las acciones con altos dividendos, pero todavía están confundidas sobre si deberían entrar en el mercado antes o después de la fecha ex-dividendo. La verdad, esta es una buena pregunta, porque la respuesta no es tan simple como piensas.

Primero, la conclusión: que el precio de la acción caiga en la fecha ex-dividendo no es algo inevitable. He visto a demasiadas personas atrapadas en este malentendido. En teoría, el precio de la acción debería bajar debido al pago de dividendos en la fecha ex-dividendo, pero en la práctica, el rendimiento del mercado a menudo no es así. Empresas líderes como Apple, Coca-Cola, muchas veces suben en la fecha ex-dividendo. ¿Por qué? Porque el precio de la acción no solo se ve afectado por el dividendo, sino también por el estado de ánimo del mercado, los resultados de la empresa y el entorno general.

Recuerdo que en la fecha ex-dividendo del 10 de noviembre de 2023, el precio de Apple subió de 182 dólares a 186 dólares, un aumento considerable. Empresas tradicionales como Walmart y Johnson & Johnson también suelen ver subidas en la fecha ex-dividendo. Entonces, ¿el precio de la acción necesariamente caerá en la fecha ex-dividendo? Eso es una idea obsoleta.

¿Es conveniente comprar acciones después de la fecha ex-dividendo? Eso depende de tu estrategia. Hay un concepto muy importante llamado "relleno de derechos" y "pago de derechos". Relleno de derechos significa que, aunque la acción caiga temporalmente después de la ex-dividendo, luego el precio se recupera lentamente, incluso vuelve a los niveles previos a la ex-dividendo, lo que indica que el mercado tiene confianza en el futuro de la empresa. El pago de derechos, por otro lado, significa que el precio no se recupera, lo que indica que los inversores tienen dudas sobre el futuro de la compañía.

Si una empresa tiene fundamentos sólidos y es líder en su sector, la ex-dividendo en realidad es solo una parte del ajuste del precio, no significa que el valor de la empresa disminuya. Al contrario, podrías tener la oportunidad de comprar activos de calidad a un precio más barato. Pero si el precio de la acción ya ha subido mucho antes de la ex-dividendo, muchas personas optarán por salir anticipadamente para evitar impuestos, y en ese caso, entrar en ese momento requiere cautela.

Otro problema real son los impuestos y las comisiones. Si usas una cuenta fiscal normal, los dividendos que recibes en la fecha ex-dividendo están sujetos a impuestos, y también podrías enfrentarte a pérdidas de capital no realizadas. Las comisiones en el mercado de Taiwán son aproximadamente 0.1425% del precio multiplicado por el factor de descuento, el impuesto de transacción para acciones normales es del 0.3%, y para ETFs es del 0.1%. Sumando estos costos, las ganancias en operaciones a corto plazo no son tan altas.

Por eso, mi opinión es que si eres un inversor a largo plazo, confiando en el potencial de la empresa, la caída en el precio después de la ex-dividendo puede ser una oportunidad para aumentar tu posición. Pero si buscas aprovechar las fluctuaciones a corto plazo para hacer ganancias, debes tener cuidado con qué pasa si no se rellena el derecho: el precio puede seguir bajando, y en ese momento, el riesgo de pérdida es alto.

Algunas personas consideran usar contratos por diferencia para aprovechar las fluctuaciones antes y después de la ex-dividendo, sin tener que poseer realmente las acciones ni pagar impuestos por dividendos, solo prediciendo la dirección correcta para ganar. Pero este método también tiene un riesgo de apalancamiento alto, y debes ajustarlo a tu capacidad de tolerancia al riesgo.

En resumen, si compras o no en la fecha ex-dividendo, lo más importante es si la empresa es sólida, cuánto tiempo planeas mantener la inversión y si puedes soportar los costos fiscales. No te dejes engañar por la apariencia de que el precio cae en la fecha ex-dividendo; a veces, esa puede ser una buena oportunidad para comprar barato.