El AUD/JPY acaba de alcanzar niveles que no se veían desde 1990. Eso es el tipo de cosa que llama tu atención, y con razón. Algo realmente inusual está sucediendo con este par de divisas en este momento, y si estás siguiendo la previsión del tipo de cambio AUD a JPY para 2026, necesitas entender qué lo está impulsando realmente.

Déjame desglosar qué ha estado moviendo últimamente al yen australiano. El RBA ha subido las tasas dos veces este año, llevando las tasas al 4.10% — el nivel más alto desde 2012. Los mercados están descontando otra subida para mayo. Mientras tanto, el BOJ mantiene en 0.75%, todavía profundamente negativo en términos reales aunque sea el nivel más alto desde 1995. Esa brecha de rendimiento ronda los 335 puntos básicos. Para los traders de carry, ese es todo el juego.

Pero aquí es donde se pone interesante. Australia es un exportador neto de energía. Con el petróleo cotizando cerca de $100-110 por barril debido a las tensiones en Oriente Medio, Australia en realidad se está beneficiando mientras la mayoría de las economías desarrolladas están sufriendo. Eso añade un apoyo real al AUD. Japón, por otro lado, importa más del 90% de su energía. El mismo conflicto que debería impulsar la fortaleza del yen como refugio seguro en realidad está en su contra porque está aumentando las preocupaciones de estanflación en Japón.

A principios de marzo, el AUD/JPY subió a 113.95. Luego, las tensiones geopolíticas se intensificaron a finales de marzo y el par cayó más del 1.3% en una sola semana, ya que los traders rotaron fuera de las posiciones de carry. A finales de mayo, se está negociando alrededor de 110-112, que todavía está cerca del máximo de la gama de 52 semanas.

En el aspecto técnico, el RSI diario se movió a territorio de sobreventa, pero la tendencia alcista desde agosto de 2025 sigue intacta. El nivel clave a vigilar es 110 — es un número psicológico redondo, se alinea con la media móvil exponencial de 50 días, y coincide con los máximos de oscilación de 1991 y 2024. Si esto se mantiene, podríamos ver un rebote hacia 113.95. Si se rompe, la siguiente resistencia está alrededor de 108.80.

Para la previsión del tipo de cambio AUD a JPY para el resto de 2026, hay tres escenarios que vale la pena seguir. El caso alcista: las tensiones en Oriente Medio se alivian, el petróleo retrocede por debajo de $90, el RBA sube en mayo mientras el BOJ mantiene, y los traders de carry recuperan confianza. Ese escenario lleva al AUD/JPY hacia 115-117 para el tercer trimestre. El caso bajista: el conflicto se intensifica, el petróleo se mantiene por encima de $110, el BOJ acelera el endurecimiento monetario mientras la debilidad del yen alimenta la inflación interna, y el carry trade se deshace con fuerza. Eso rompe 110 y vuelve a probar 107-108. El escenario más probable a corto plazo es en realidad de rango. La incertidumbre geopolítica se mantiene contenida, el petróleo oscila entre $95-105, el RBA pausa después de mayo, y el AUD/JPY se consolida entre 109 y 113.

Los verdaderos impulsores aquí son la brecha de tasas RBA-BOJ, los precios del petróleo y la dinámica en Oriente Medio, y la salud económica de China. Cada punto básico de divergencia entre esos dos bancos centrales importa. Si la demanda de China se mantiene fuerte, los ingresos por exportaciones australianas siguen fluyendo. Si el PMI chino se deteriora, arrastra al AUD hacia abajo también.

Entonces, ¿cuál es la previsión real del tipo de cambio AUD a JPY? Honestamente, estamos en una situación donde múltiples resultados son negociables. Los aspectos técnicos están mezclados, pero la estructura sigue siendo alcista mientras 110 se mantenga. El panorama macro es realmente complejo: tienes la asimetría energética que respalda al AUD, la presión del carry trade por el riesgo geopolítico, y la divergencia en las políticas de los bancos centrales que podría cambiar en cualquier dirección. No es un par donde puedas simplemente escoger una dirección y mantenerla. Necesitas mantenerte flexible y observar cómo evolucionan esos tres impulsores macro en los próximos meses.