Últimamente he visto que muchos inversores principiantes todavía tienen cierta confusión sobre los mercados bajistas, así que voy a compartir mi comprensión.

¿Realmente qué significa un mercado bajista? En pocas palabras, cuando el precio de un activo cae más del 20% desde su punto más alto, ese estado se llama entrar en un mercado bajista. Por el contrario, cuando sube más del 20% desde su punto más bajo, se llama mercado alcista. Esto no solo aplica a las acciones, sino también a bonos, bienes raíces, metales preciosos y criptomonedas.

He notado que muchas personas confunden fácilmente mercado bajista con corrección del mercado. En realidad, una corrección del mercado es solo una caída del 10% al 20%, que generalmente pasa rápidamente. Pero un mercado bajista no, eso es una caída sistémica que dura meses o incluso años, y tiene un impacto mucho mayor en la psicología y en la asignación de activos.

Las características de un mercado bajista son bastante evidentes. Primero, los precios de las acciones caen en línea recta desde el pico. Según datos de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., cuando la mayoría de los índices bursátiles caen más del 20% en dos meses, se considera que el mercado ha entrado en un mercado bajista. Históricamente, en los 140 años de historia del S&P 500, ha habido 19 mercados bajistas con una caída promedio del 37.3%, y una duración de aproximadamente 289 días. La recesión del COVID-19 en 2020 fue la más corta, duró solo un mes antes de recuperarse.

Las causas que llevan a un mercado bajista generalmente no son una sola. Cuando la confianza del mercado colapsa, los consumidores se retraen, las empresas dejan de contratar, y los mercados de capital pierden fe en el futuro, los inversores comienzan a vender. También, cuando hay burbujas de activos excesivas y los precios suben tanto que nadie se atreve a comprar, se produce una estampida, acelerando la caída. Crisis financieras, conflictos geopolíticos, aumentos de tasas por parte de los bancos centrales, pandemias, estos choques externos también pueden desencadenar un mercado bajista.

Mirando las recientes grandes caídas en las acciones estadounidenses, la de 2022 fue la más impactante. Después de la pandemia, los bancos centrales de todo el mundo comenzaron a inyectar dinero sin control, la inflación se disparó, y justo en ese momento, la guerra entre Ucrania y Rusia elevó los precios de la energía. La Reserva Federal se vio obligada a subir las tasas y reducir su balance, lo que destruyó la confianza del mercado de la noche a la mañana. La recesión por COVID en 2020, aunque breve, fue seguida por una rápida respuesta de QE que estabilizó el flujo de efectivo, dando lugar a un súper ciclo alcista de dos años.

La crisis financiera de 2008 fue la más severa. Desde octubre de 2007, el Dow Jones cayó de 14,164 puntos a 6,544, una caída del 53.4%. No volvió a su máximo de 2007 hasta 2013, tardando más de 5 años en recuperarse. Mirando aún más atrás, la burbuja de internet en 2000, el lunes negro de 1987, y la crisis del petróleo en 1973, cada una dejó profundas lecciones en el mercado.

¿Cómo actuar frente a un mercado bajista? Mi experiencia dice que primero, hay que mantener suficiente efectivo, reducir el apalancamiento y evitar ser atravesado por la volatilidad. Segundo, alejarse de acciones con valor de mercado muy alto, ya que estos activos suben mucho en mercado alcista y caen aún más en bajista. Se pueden seguir algunos activos defensivos, como los sectores de salud, que tienden a ser más resistentes a las caídas.

Si ves que las acciones de buena calidad caen mucho, puedes entrar en fases, pero siempre asegurándote de que la empresa tenga ventajas competitivas suficientes para soportar la tormenta. Si no estás seguro de las acciones individuales, simplemente invierte en ETFs del mercado general, que reflejen la recuperación económica. Incluso en un mercado bajista, hay oportunidades: si quieres hacer cortos, puedes considerar instrumentos derivados como CFD, pero siempre gestionando bien el riesgo.

Otra trampa que hay que evitar es la llamada recuperación o trampa del mercado bajista. Es decir, en medio de una tendencia bajista, puede haber rebotes de unos días o semanas, que hacen pensar que el mercado ha cambiado a alcista. Normalmente, solo cuando suben más del 20% en serie, se puede considerar que realmente se ha salido del mercado bajista; de lo contrario, solo son rebotes.

En definitiva, un mercado bajista no es aterrador; lo clave es la mentalidad y la ejecución. Tener paciencia, aplicar estrictamente stop-loss y take-profit, y elegir las herramientas correctas, permite ganar en ambos lados del mercado. Para inversores prudentes, los mercados bajistas son más una prueba que una oportunidad, pero también una oportunidad en sí misma.