Últimamente he estado observando el sector de las telecomunicaciones, y he descubierto que 2026 será realmente un punto de inflexión. Ya no es la impresión tradicional de "tirar cables, instalar routers Wi-Fi", sino que toda la industria se ha actualizado para convertirse en el soporte central de la arquitectura de transmisión de IA.

El plan BEAD de 42.5 mil millones de dólares de Estados Unidos ahora está en plena ejecución, además, el procesamiento de IA se está filtrando desde los centros de datos en la nube hasta los dispositivos finales, y esta ola de mercado no solo impulsa a un solo fabricante, sino que provoca una explosión en toda la cadena de suministro. Desde cables de fibra óptica, componentes de estaciones base, hasta conmutadores, enrutadores, y los más populares en este momento, los routers Wi-Fi 7 y los receptores de satélites de órbita baja, todo está interconectado.

Yo mismo divido la cadena de la industria de telecomunicaciones en tres niveles. La parte superior son los componentes clave y materiales críticos, que tienen los márgenes de ganancia más altos y las barreras tecnológicas más profundas. Como los chips de telecomunicaciones (Broadcom, Marvell, Realtek), componentes de comunicaciones ópticas (la tecnología de silicio fotónico está muy en auge), y diversos componentes electrónicos. El nivel medio son los fabricantes de equipos de comunicación en red, que justamente es una fortaleza de Taiwán. Las empresas taiwanesas tienen una alta cuota de mercado en la industria global de telecomunicaciones en este nivel, principalmente ensamblando los componentes superiores en máquinas completas. La parte inferior son los operadores de telecomunicaciones, proveedores de servicios en la nube y licitaciones gubernamentales, que son los verdaderos grandes compradores.

Hablando de las principales acciones de concepto en telecomunicaciones, hay varias en Taiwán que sigo de cerca. ZTE como líder mundial en conmutadores para centros de datos, ocupa una posición de liderazgo en el mercado de conmutadores de 800G y ya está desplegando activamente especificaciones de 1.6T, siendo uno de los principales beneficiados en la ola de construcción de centros de datos de IA. Lianya se beneficia de las tendencias en silicio fotónico y tecnología CPO, principalmente suministrando chips láser clave y materiales epitaxiales, con una profunda barrera tecnológica en un entorno de "la luz entra, el cobre sale". Qiji tiene una línea de productos bastante diversificada, que abarca Wi-Fi 7, Internet de vehículos y la cadena de suministro de satélites de órbita baja, siendo también una de las empresas taiwanesas que mejor puede conectar directamente con las necesidades de infraestructura local en el plan BEAD de EE. UU. StarLight se enfoca en módulos de transmisión y recepción óptica de alta gama, y con la tendencia de actualización de 400G a 800G, su rendimiento ha sido bastante estable en medio de los beneficios de la transmisión de IA.

En el mercado estadounidense también hay varias acciones de concepto en telecomunicaciones que vale la pena seguir. Arista Networks es líder en equipos de red en la nube, con clientes que incluyen Meta, Microsoft, y sus soluciones de red de baja latencia diseñadas para entrenamiento de IA incluso superan a Cisco, el líder tradicional. Broadcom controla la esencia de los chips de telecomunicaciones, ya sea para chips Wi-Fi 7 o para conmutadores, son acciones con potencial que no se deben subestimar. Corning, como líder mundial en materiales de fibra óptica, se beneficia de la política de manufactura de EE. UU., y en el impulso del plan BEAD, casi tiene una posición de monopolio. Lumentum es un proveedor clave de transceptores ópticos, y sus recientes avances tecnológicos en componentes ópticos y CPO lo convierten en una sorpresa en la ola de transmisión óptica de IA en 2026.

Pero invertir en acciones de telecomunicaciones también requiere tener en cuenta algunos riesgos. La contabilización de licitaciones tiene un desfase temporal, el proceso de aprobación gubernamental puede atascarse, lo que lleva a que "el tema sea muy popular, pero no se vea dinero en los informes financieros". La actualización tecnológica es una prueba dura, las fábricas de segunda línea que no puedan seguir el umbral de CPO podrían quedar marginadas. También hay que estar atentos a los ciclos de inventario; si la construcción de centros de datos se desacelera o la ola de cambio a Wi-Fi 7 no cumple con las expectativas, las empresas de telecomunicaciones enfrentan presión para reducir inventarios. Además, la geopolítica y los costos de manufactura en EE. UU. también afectarán los márgenes de ganancia. Por último, está el tema de la valoración; dado que muchas acciones están etiquetadas con la etiqueta de redes neuronales de IA, sus ratios P/E ya están en máximos históricos, y cualquier ligera caída en ingresos por debajo de las expectativas puede provocar correcciones fuertes.

Mi consejo es que, en 2026, las acciones de telecomunicaciones impulsadas por la transmisión de IA y el motor de infraestructura estadounidense son una buena línea principal, pero también recomiendo a los principiantes centrarse en los líderes con barreras tecnológicas, evitando perseguir altas en acciones que solo tienen tema sin fundamentos sólidos. Además, hay que estar atentos al progreso en la asignación de fondos de licitaciones y a los cambios en inventarios, para no ganar en el índice y perder en la diferencia de precios.