Últimamente he visto muchas discusiones sobre el tema de los límites de caída en las acciones estadounidenses, así que he decidido organizar mis observaciones sobre el mercado de estos años.

Hablando de los límites de caída en las acciones de EE. UU., en realidad son como los disyuntores en casa. Cuando la corriente es demasiado grande, el disyuntor se dispara inmediatamente para proteger el circuito. De manera similar, el mecanismo de límites en el mercado de EE. UU. se establece para, en momentos de reacciones emocionales excesivas de los inversores y grandes fluctuaciones del mercado, poner una pausa. Para darles tiempo de calmarse, reevaluar la situación, en lugar de ser arrastrados por el pánico y vender de manera irracional.

Los límites en las acciones de EE. UU. tienen tres niveles. Una caída del 7% en el índice S&P 500 activa el primer límite, y la negociación se detiene por 15 minutos. Una caída del 13% activa el segundo límite, también con una pausa de 15 minutos. Si cae hasta el 20%, es el tercer límite, y la negociación se detiene por ese día. Este mecanismo se implementó desde 1988 y ha sido activado varias veces desde entonces.

La experiencia que más me impresionó fue durante ese período en 2020. La pandemia de COVID-19 estalló, el pánico global se extendió, y en solo un mes, las acciones de EE. UU. se detuvieron cuatro veces. En ese momento, los precios internacionales del petróleo también estaban cayendo en picado, las negociaciones entre Arabia Saudita y Rusia fracasaron, y el aumento en la extracción de petróleo provocó un colapso en los precios del crudo, lo que encendió la mecha del mercado bursátil. Además, el impacto de la pandemia afectó a todos los sectores, las ganancias de las empresas disminuyeron, la tasa de desempleo se disparó, y las preocupaciones por una recesión económica aumentaron rápidamente, llevando a los inversores a buscar refugio y a vender en cadena. Durante ese tiempo, Buffett solo había visto cinco veces límites en las acciones de EE. UU., y nosotros experimentamos cuatro en un año, lo cual es realmente sorprendente.

En realidad, el propósito inicial del mecanismo de límites en las acciones de EE. UU. es bueno, busca aliviar el estado emocional del mercado y prevenir fluctuaciones excesivas. Pero lo interesante es que, a veces, puede tener el efecto contrario. Cuando el mercado se acerca a los niveles de límite, algunos inversores se vuelven aún más ansiosos, temiendo que si se activa el límite y no pueden vender rápidamente, aceleran la venta, lo que aumenta la volatilidad. Por lo tanto, el impacto del mecanismo de límites puede ser tanto positivo como negativo, y hay que verlo en conjunto.

El evento más famoso en la historia fue el Lunes Negro del 19 de octubre de 1987, cuando el Dow Jones cayó un 22.61% en un solo día, y esa caída catastrófica llevó directamente a la creación del mecanismo de límites en las acciones. Luego, en 1997, la crisis financiera asiática lo activó otra vez, y también en esas cuatro ocasiones en 2020.

¿Volverá a ocurrir un límite en las acciones de EE. UU. en el futuro? La verdad, es difícil de predecir. Generalmente, los límites se activan cuando el pánico de los inversores hacia el mercado de capitales aumenta rápidamente. Eventos como cisnes negros, cambios políticos repentinos o reacciones inesperadas en los picos del mercado pueden desencadenarlo. En el contexto macroeconómico actual, las voces sobre una recesión todavía existen, así que no se puede descartar la posibilidad de que vuelva a activarse.

Si realmente se produce un límite en las acciones de EE. UU., mi consejo es no entrar en pánico excesivamente. Mantener una estrategia de mantener efectivo, asegurando la seguridad del capital y la liquidez, es lo más importante. En momentos de alta volatilidad, las buenas oportunidades de inversión son escasas; a largo plazo, lo que importa es tener la capacidad de seguir invirtiendo. Al final, los que sobreviven son aquellos que pueden mantener su capital.