Últimamente he estado observando la tendencia del dólar estadounidense frente al yen japonés, y para ser honesto, el yen todavía está luchando en una zona de debilidad. Desde principios de año hasta ahora, el dólar frente al yen ha oscilado principalmente entre 152 y 160, y la semana pasada ya se acercó a 159. ¿Crees que el yen se recuperará? Esa es una pregunta que muchos están haciendo.

Según mis propias observaciones, la depreciación continua del yen japonés se debe principalmente a varias razones. Primero, la diferencia de tasas de interés entre EE. UU. y Japón; las tasas en EE. UU. son mucho más altas, lo que lleva a todos a tomar prestado yenes para invertir en activos en dólares, y la presión de venta por arbitraje ha persistido. En segundo lugar, la política del Banco de Japón ha sido muy lenta en su cambio de rumbo; aunque a partir de 2024 comenzarán a subir las tasas gradualmente, el ritmo sigue siendo demasiado conservador. Además, las políticas de expansión fiscal del gobierno japonés y la situación en Oriente Medio, que afecta los precios del petróleo, han elevado los costos de importación en Japón. Todos estos factores se suman y mantienen al yen bajo presión.

Mirando las acciones del Banco de Japón, se puede entender mejor. En enero, subieron la tasa al 0.5%, y en diciembre la elevaron al 0.75%, pero el mercado espera que en la reunión de abril no haya cambios, principalmente por la inestabilidad en Oriente Medio. Sin embargo, se dice que junio será el próximo momento clave; si el Banco de Japón realmente sube las tasas a 1.0% en junio, la diferencia de tasas entre EE. UU. y Japón comenzará a estrecharse, lo que podría dar cierto soporte al yen.

En cuanto a si el yen se recuperará, las opiniones de las instituciones varían. Algunos creen que en el corto plazo el yen seguirá oscilando entre 152 y 158, e incluso hay quienes predicen que a fin de año podría caer a 164. Pero en mi opinión, a largo plazo, todo dependerá de si los fundamentos económicos internos de Japón mejoran, especialmente si se puede establecer un ciclo virtuoso en salarios y precios. Mientras la economía japonesa pueda aumentar su impulso de crecimiento, el yen podrá estabilizarse realmente.

La situación actual es que, en el corto plazo, el espacio para una recuperación del yen es limitado, pero no está completamente fuera de discusión. Si la Reserva Federal empieza a bajar las tasas o si la situación en Oriente Medio se estabiliza y los precios del petróleo bajan, el yen podría experimentar un rebote a corto plazo. Sin embargo, para los inversores a largo plazo, en lugar de preocuparse por si el yen se recuperará, sería más racional gestionar bien los riesgos y distribuir las inversiones en etapas.