Recientemente, un amigo me preguntó sobre los datos de no agrícola, y me di cuenta de que muchas personas todavía tienen cierta confusión sobre este concepto. Hoy vamos a hablar sobre qué son realmente el gran no agrícola y el pequeño no agrícola, y por qué los inversores están tan atentos a ellos.

Primero, hablemos del gran no agrícola, cuyo nombre oficial es NFP (Número de Empleos No Agrícolas), que es un dato oficial publicado mensualmente por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos. Incluye tres indicadores importantes: número de empleos no agrícolas, tasa de empleo y tasa de desempleo, abarcando tanto el empleo en el sector privado como en el sector público, y básicamente refleja la situación laboral de toda la población no agrícola de EE. UU. El pequeño no agrícola, por otro lado, es diferente; se llama informe de empleo privado en EE. UU. de ADP, y es un dato del sector privado publicado por la organización de investigación ADP. Se basa en una muestra de aproximadamente 500,000 empresas estadounidenses, cubriendo alrededor de 35 millones de empleados del sector privado.

El momento de publicación también difiere. El gran no agrícola generalmente se publica el primer viernes de cada mes a las 8:30 a.m. hora del Este de EE. UU. (hora de verano) o a las 9:30 a.m. (hora estándar), lo que en Taipei equivale aproximadamente a las 8:30 p.m. a 9:30 p.m.; el pequeño no agrícola se publica el primer miércoles del mes, dos días antes que el grande. Aunque el pequeño no agrícola es un dato del sector privado, debido a la autoridad de la organización que lo publica, puede ofrecer a los inversores un buen indicador de referencia antes de que se publiquen los datos oficiales.

¿Y por qué todos están tan pendientes de los datos de no agrícola? En esencia, estos datos reflejan la salud de la economía estadounidense. Los datos de no agrícola abarcan sectores como manufactura, servicios y construcción; cuando el número de empleos aumenta y la tasa de empleo sube, indica que la economía está en buen camino y el consumo también se expande. Por el contrario, si los datos muestran una desaceleración, puede ser señal de que la economía está en declive o incluso en recesión. Por eso, los datos de no agrícola se convierten en un estándar importante para medir el ciclo económico de EE. UU. y también en un indicador clave que la Reserva Federal considera al establecer las tasas de interés. Si los datos de empleo parecen muy sólidos, la Fed podría considerar subir las tasas.

¿Qué debemos observar al analizar los datos de no agrícola? Primero, la tasa de desempleo, pero hay que tener en cuenta que tiene un retraso, por lo que es mejor analizarla junto con otros indicadores como el IPC. La productividad de la población empleada en sectores no agrícolas representa más del 80% del PIB de EE. UU.; cuando el número de empleos no agrícolas y la tasa de empleo suben, la economía se acelera, el consumo se expande y la tasa de desempleo naturalmente disminuye. Esto impulsa la apreciación del dólar, afectando también al mercado de divisas, y tiene impacto en los precios del oro y del petróleo. Por otro lado, si los datos de no agrícola no cumplen con las expectativas, con una disminución en el número de empleos y un aumento en la tasa de desempleo, es una señal de que la economía está en desaceleración, lo que puede afectar negativamente al dólar, al oro y al petróleo.

Un consejo es observar la tendencia de los datos de no agrícola en lugar de solo los números en sí, por ejemplo, evaluar la tendencia de crecimiento del empleo en los últimos 12 meses. Esto puede ser más útil para tomar decisiones de inversión.

Los datos de no agrícola también tienen un impacto directo en los mercados financieros. En el mercado de acciones, si los datos superan las expectativas y muestran un crecimiento estable, los inversores suelen confiar en la economía, lo que aumenta la confianza del mercado y puede impulsar los precios de las acciones. Por el contrario, si los datos son débiles, los precios tienden a caer. En el mercado de divisas, un dato fuerte generalmente significa un crecimiento económico sólido en EE. UU., lo que atrae fondos internacionales a comprar dólares, apreciando la moneda; si los datos no cumplen con las expectativas, el dólar se debilita.

Aunque el mercado de criptomonedas no se ve afectado directamente por los datos de no agrícola, sí existen efectos indirectos. Si los datos son sólidos, la confianza en los mercados tradicionales aumenta, y puede reducirse la inversión en criptomonedas de alto riesgo. Pero si los datos decepcionan, algunos inversores pueden buscar refugio en criptomonedas u otras inversiones alternativas para cubrir riesgos, lo que puede activar el mercado de criptoactivos. El mercado de índices también sigue una lógica similar: cuando los datos son buenos, los índices tienden a subir; cuando son malos, tienden a caer.

Por supuesto, la magnitud de estos efectos también depende de cuánto difieran los datos de las expectativas y de las condiciones del mercado en ese momento. Lo mejor para los inversores es hacer un análisis integral y no actuar impulsivamente solo con un dato. Aprender a usar los datos de no agrícola para el análisis, combinándolos con fundamentos y análisis técnico, y actuar con cautela, es una habilidad que todo inversor debería dominar.