UBS duplicó su objetivo de precio casi en tres veces, ¿todavía se puede seguir comprando Micron?

La noticia de que la capitalización de mercado de Micron superó los 1 billón de dólares ayer, hizo que toda la comunidad cripto estuviera preguntándose. Revisé detenidamente los informes de investigación, y los analistas de UBS elevaron su precio objetivo de 535 dólares a 1,625 dólares, lo que corresponde a una capitalización de mercado de 1.8 billones. ¿Qué tan exagerado es esto? Es más del doble del precio de cierre del viernes pasado, que fue de 751 dólares.

Pero la lógica central no es la memoria de alta banda ancha HBM, como muchos piensan, sino que por primera vez en la industria de chips de memoria aparece un acuerdo de suministro a largo plazo con precios fijos. La frase exacta del analista fue: "La revolución de la IA ya ha redefinido completamente la lógica de valoración de Micron en el mercado". Es decir, antes los gigantes de chips de memoria dependían completamente del mercado, con precios que fluctuaban mucho según la oferta y la demanda, y ahora se aseguran precios y demanda mediante acuerdos de suministro a largo plazo. Por ejemplo, los acuerdos que Micron ha alcanzado con grandes clientes como Nvidia, cuyas órdenes ya están programadas hasta 2029. Esto significa que la empresa puede saber con anticipación cuánto dinero ganará en los próximos años, y el mercado ya no la considera solo una acción cíclica.

Otro punto destacado es que la ponderación de Micron en el S&P 500 es solo del 1.5%, y en el Nasdaq solo del 2%, pero ayer, con solo esta acción, impulsó a los dos principales índices a alcanzar máximos históricos. Esto ya no es solo por los resultados financieros, sino una reevaluación de todo el sector de almacenamiento. Después del anuncio, los ETF de almacenamiento subieron más del 14% en un solo día, y desde su lanzamiento a principios de abril, ya se han duplicado.

Por supuesto, no se pueden ignorar los riesgos. Aunque en el último año ha subido un 800%, la relación precio-ganancias futura de Micron actualmente es solo de 15 veces, mucho más barato que Nvidia y Broadcom. La estrategia más prudente sería no apostar todo de una vez, sino ir entrando en varias etapas. La semana pasada, Trump incluso en un mitin elogió públicamente a Micron diciendo: "Dios, Micron es increíble". Solo puedo decir que, antes de que esta narrativa superpotente de la infraestructura de IA termine de desarrollarse, quizás no sea necesario ir en contra de la tendencia.