Últimamente, muchos amigos me han preguntado a qué hora se publica el IPC de EE. UU. en horario de Taiwán, así que hoy voy a explicar sistemáticamente esta cuestión y a aclarar todo el sistema del IPC.

Primero, lo más importante: el IPC de EE. UU. generalmente se publica en el primer día laborable de cada mes o en el día laborable más cercano, y la hora exacta varía según el horario de verano o invierno. El horario de invierno es a las 21:30 hora de Taiwán, y el horario de verano es a las 20:30. Este momento es muy clave, porque los datos del IPC suelen provocar movimientos bruscos en el mercado, especialmente en el momento en que se publica la tasa de crecimiento anual del IPC, donde los precios de los activos principales pueden ajustarse rápidamente.

Hablando de esto, muchas personas confunden los conceptos de IPC, IPC subyacente y PCE. En términos simples, el IPC incluye todos los bienes y servicios, y se ve afectado por las fluctuaciones en los precios de alimentos y energía, mientras que el IPC subyacente excluye estos elementos más volátiles. En cuanto al PCE, aunque su publicación es un poco más tarde que la del IPC, utiliza un método de ponderación encadenada, que refleja mejor los efectos de sustitución del consumidor, y por eso la Reserva Federal le da más importancia a los datos del PCE.

He notado que muchos inversores en realidad no comprenden bien la composición del IPC. Los gastos relacionados con la vivienda representan la mayor proporción, alcanzando entre el 30% y el 40%, seguidos por alimentos y bebidas, que representan entre el 13% y el 15%. Por lo tanto, estas dos áreas son clave para analizar la tendencia del IPC. La energía representa entre el 6% y el 8%, y la atención médica entre el 7% y el 9%, mientras que otros ítems tienen una proporción menor.

Al revisar los últimos treinta años, EE. UU. ha experimentado cuatro grandes ciclos económicos. La crisis de las instituciones de ahorro y préstamo en los años 90, la burbuja de Internet en 2000, la crisis de las hipotecas subprime en 2008 y el impacto de la pandemia en 2020. En cada uno de estos periodos, el IPC mostró una caída significativa. Lo interesante es que en 2020, debido a la pandemia, el IPC cayó rápidamente, pero con las grandes medidas de estímulo de la Reserva Federal, el IPC subió rápidamente hasta alcanzar un pico en junio de 2022. Esto nos indica que la situación logística global tiene un impacto bastante grande en la inflación en EE. UU.

Respecto a las predicciones para 2024, creo que hay dos variables principales. Una es las elecciones presidenciales en EE. UU., ya que cualquiera que gane probablemente adoptará políticas proteccionistas, lo que puede elevar los precios. La otra es el ritmo de reducción de tasas de la Reserva Federal; según las previsiones del mercado, en 2024 la Fed podría reducir las tasas en 6 puntos básicos. El Fondo Monetario Internacional estima que el crecimiento de EE. UU. este año será alrededor del 2.1%, y la inflación global bajará al 5.8%. Basándome en estos factores, mi juicio es que el IPC de EE. UU. en la primera mitad del año difícilmente seguirá bajando rápidamente, y en el segundo trimestre podría experimentar un rebote, para luego disminuir en la segunda mitad del año.

En resumen, aunque la publicación del IPC de EE. UU. en horario de Taiwán es solo un momento en el tiempo, la lógica del mercado que hay detrás es mucho más compleja de lo que parece. Los inversores deben prestar atención tanto a la tendencia del IPC de crecimiento anual como a la del PCE para poder captar mejor el ritmo del mercado.