Últimamente he visto que muchas personas preguntan sobre la diferencia entre dividendos en acciones y dividendos en efectivo, así que pensé en organizar este tema, porque de hecho muchos inversores principiantes no tienen muy claro este concepto.

En pocas palabras, cuando una empresa que cotiza en bolsa gana dinero, además de pagar deudas y cubrir pérdidas, el resto de las ganancias puede ser repartido a los accionistas. Hay dos formas de hacerlo: una es entregando acciones directamente (dividendos en acciones), y la otra es entregando dinero en efectivo (dividendos en efectivo). La primera opción, las acciones, se depositan directamente en tu cuenta, aumentando el número de acciones; la segunda, simplemente te envían el dinero a tu cuenta de fondos.

¿Pero por qué una empresa elige una u otra opción? Principalmente depende de la situación de efectivo de la empresa. Repartir dividendos en efectivo requiere que la compañía tenga suficiente efectivo en sus cuentas; repartir demasiado puede afectar la liquidez. Pero repartir dividendos en acciones es mucho más sencillo, solo necesitas cumplir con ciertos requisitos de distribución, y aunque no haya suficiente efectivo, aún puedes repartir, ya que el umbral es mucho más bajo.

¿Y cómo se calcula el dividendo en acciones? Es bastante sencillo. Supón que tienes 1000 acciones, y la empresa decide repartir 1 acción por cada 10 acciones que posees, entonces sería (1000 ÷ 10) × 1 = 100 acciones de dividendo en acciones. Tu cuenta ahora tendrá 1100 acciones. Para el dividendo en efectivo, simplemente multiplicas el número de acciones (1000) por el monto de dividendo por acción: eso será el efectivo que recibirás. Si la empresa reparte una combinación de ambos, sumas los dos.

El momento de distribución suele ser una vez al año, aunque también puede ser semestral o trimestral. En Taiwán, la mayoría de los dividendos se reparten anualmente, mientras que en EE. UU. muchas veces se hace trimestralmente. Generalmente, se realiza después de que se publican los informes financieros, por lo que la fecha exacta varía según la publicación de cada empresa.

Hay varias fechas importantes en el proceso de distribución: la fecha de anuncio es cuando la empresa declara el dividendo; la fecha de registro es cuando se confirma quiénes son los accionistas que participarán (las compras antes de esta fecha cuentan); la fecha ex-dividendo o ex-acción suele ser el día siguiente a la fecha de registro (si compras en esa fecha, no podrás recibir el dividendo de esta emisión); y finalmente, la fecha de pago, que es cuando realmente te entregan el dividendo.

Muchas personas se preguntan cuál es la lógica detrás de la fórmula de cálculo de los dividendos en acciones, en realidad se basa en distribuir proporcionalmente según tu participación. Pero aquí hay un concepto importante llamado "ex-dividendo" o "ex-acción". Después de pagar en efectivo, los activos netos de la empresa disminuyen, y el valor real por acción también baja, por lo que el precio de la acción cae, esto se llama "ex-dividendo". Después de repartir acciones, el total de acciones aumenta, pero el valor total de la empresa no cambia, por lo que el valor por acción disminuye, y también el precio de la acción cae, esto se llama "ex-acción". Por eso, después de los dividendos, el precio de la acción suele tener un salto hacia abajo.

Para los inversores, la mayoría prefiere los dividendos en efectivo, porque al recibir dinero pueden decidir en qué invertir, y además no diluyen su participación. Pero los dividendos en efectivo están sujetos a impuestos, cuya tasa depende del tiempo que mantienes las acciones. Para la empresa, repartir efectivo requiere tener suficientes ganancias retenidas; repartir demasiado puede afectar sus operaciones y expansión.

A largo plazo, si la empresa se desarrolla bien, las ganancias por la apreciación del valor de las acciones suelen ser mucho mayores que los dividendos en efectivo. Por eso, los dividendos en acciones pueden ser más convenientes para inversores a largo plazo, ya que generan efectos de interés compuesto. Pero si necesitas flujo de efectivo, los dividendos en efectivo son más prácticos.

Después de la fecha ex-dividendo o ex-acción, el precio de la acción se vuelve más barato. Si los inversores confían en el futuro de la empresa, comprarán a precios más bajos, lo que puede impulsar el precio. Si el precio vuelve a subir hasta el nivel previo a la ex-dividendo, se llama "rellenar el hueco" o "rellenar el dividendo". Por el contrario, si continúa bajando, se llama "pérdida de valor" o "pérdida de dividendo". La capacidad de rellenar estos huecos depende principalmente de los fundamentos de la empresa y del sentimiento del mercado.

Para consultar la información de dividendos de una empresa, es muy sencillo: puedes visitar directamente la página oficial de la empresa para ver los anuncios, o consultar en los anuncios del mercado de la Bolsa de Taiwán, donde hay tablas de previsiones y resultados de cálculo, que contienen los registros detallados de dividendos de cada compañía. La información de las empresas cotizadas en Taiwán se puede consultar desde 2003 en adelante.

Hablando sinceramente, los dividendos son una buena noticia para los accionistas, pero no son la única forma de retorno. Algunas empresas también recompensan a los accionistas mediante split de acciones o recompra de acciones. El split de acciones consiste en dividir una acción en varias, aumentando el número de acciones pero bajando el precio por acción, sin cambiar la capitalización total. La recompra de acciones es cuando la empresa compra sus propias acciones, reduciendo el número total y aumentando el valor neto por acción y el precio. Estas son señales positivas que envía la empresa al mercado.

En resumen, elegir entre dividendos en efectivo o en acciones depende de tu estilo de inversión. Si necesitas efectivo a corto plazo, opta por dividendos en efectivo; si confías en el crecimiento a largo plazo, los dividendos en acciones pueden ser más convenientes. Lo más importante es escoger buenas empresas; si no reparten dividendos, eso en realidad no es tan relevante.