La venta masiva de 1.3 mil millones de dólares por parte de BlackRock IBIT, el precio de Bitcoin se mantuvo firme.

No es la primera vez que un ETF sufre una caída, pero esta vez fue diferente. 1.3 mil millones de dólares es varias veces el volumen diario de IBIT, una cantidad enorme en cualquier mercado.
Pero Bitcoin en torno a los 75,000 dólares resistió sin una liquidación en cadena en cascada.
El mercado está diciendo dos cosas: primero, que la profundidad de liquidez en las piscinas oscuras es mayor de lo que parece en la superficie, y que las ventas institucionales pueden ser absorbidas estructuralmente; segundo, que los poseedores actuales tienen una fuerte aversión a vender, y el precio no es sensible a la presión de venta.
Pero la otra cara de la moneda es: ¿quién está comprando? Si los compradores son también instituciones, solo es un cambio de posición, no una entrada de dinero nuevo.
Si la compra proviene de minoristas o creadores de mercado algorítmicos, la estabilidad futura es dudosa, ya que los contrapartes en las ventas en piscinas oscuras suelen usar apalancamiento o buscan arbitraje.
Lo que merece más atención es que los fondos ETF todavía están en salida neta.
Que una venta masiva sea absorbida no significa que la tendencia haya cambiado.
El verdadero riesgo es: si este nivel de ventas se vuelve habitual, ¿se agotará la capacidad de absorción de las piscinas oscuras?
La “resiliencia” de Bitcoin en torno a los 75,000 dólares merece respeto, pero no debe confundirse con una señal de mercado alcista.
Las trampas de liquidez a menudo se forman silenciosamente cuando todos piensan que “todo está bien”.
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