Últimamente he estado observando la tendencia del oro en esta ola de mercado, y me he dado cuenta de que muchas personas han entendido mal. La subida y bajada del precio del oro, en apariencia, está impulsada por factores como recortes en las tasas de interés, inflación y riesgos geopolíticos, pero ¿cuál es en realidad la raíz del problema? Es el sistema de crédito global que está tambaleándose.

El punto de inflexión en 2022 fue crucial, después de que las reservas de divisas fueran congeladas, los países comenzaron a entender una verdad: el dólar estadounidense no es absolutamente seguro. Por eso, se puede ver en las acciones de los bancos centrales —que durante cuatro años consecutivos han comprado más de 1200 toneladas de oro cada año— y este año esa tendencia no se ha detenido en absoluto. El 76% de los bancos centrales esperan aumentar la proporción de oro en sus reservas en los próximos cinco años, mientras que reducirán sus reservas en dólares. Esto no es una especulación a corto plazo, sino un cambio estructural.

¿Y cómo se ve actualmente la tendencia del precio del oro? Ya estamos en finales de mayo, después de una gran subida a principios de año, ha corregido un 18%, pero el fondo sigue elevándose constantemente. La volatilidad anual del oro es del 19.4%, incluso más agresiva que el S&P 500, pero precisamente por eso, ofrece oportunidades de trading. He notado que todavía hay varias fuerzas impulsoras: el déficit fiscal de EE. UU. sigue ampliándose, la tendencia de desdolarización no ha disminuido, y las tensiones geopolíticas persisten. Todos estos factores no desaparecerán a corto plazo.

Desde las predicciones de las instituciones, se estima que el precio promedio para 2026 estará entre 4800 y 5200 dólares, con un objetivo de cierre de año entre 5400 y 5800 dólares. En un escenario optimista, podría llegar a 6000-6500 dólares. Grandes bancos como Goldman Sachs, JPMorgan y Citibank mantienen una postura alcista, con la lógica central de que los bancos centrales seguirán comprando, las expectativas de recortes en las tasas de la Reserva Federal aún están presentes, y la demanda de refugio sigue vigente.

Pero hay que aclarar que la tendencia del precio del oro no es una subida continua sin interrupciones. Lo que veo es una tendencia de consolidación con una inclinación al alza, no una subida unidireccional sin retorno. El ritmo de recortes de tasas, los datos económicos, los eventos geopolíticos, cualquiera de estos puede provocar correcciones a corto plazo del 10 al 15%. Así que, si eres principiante, no persigas el precio en máximos sin cautela. Comienza con fondos pequeños para probar, aprende a leer el calendario económico, especialmente antes y después de los datos de EE. UU., donde la volatilidad es más marcada.

Los inversores a largo plazo deben estar preparados para soportar caídas superiores al 20%, pero visto desde otra perspectiva, esas correcciones en realidad son oportunidades de compra. Los traders a corto plazo pueden buscar volatilidad antes y después de los datos de EE. UU., pero siempre estableciendo stop-loss. Los que tienen experiencia pueden intentar combinar ambas estrategias: mantener una posición principal a largo plazo, y usar posiciones satélite para hacer trading de ondas.

Por último, no pongas todo tu patrimonio en ello. El oro es adecuado como herramienta de diversificación en una cartera de inversión, no como una forma de hacer dinero rápido. Los costos de transacción en oro físico pueden ser del 5 al 20%, y el trading frecuente puede comerse las ganancias, por lo que es mejor considerar ETFs de oro o instrumentos como XAU/USD, que tienen mayor liquidez.

En resumen, la lógica del movimiento del precio del oro es clara, pero el camino no será recto. Piensa bien si tu estrategia es a corto, largo plazo o de asignación, y decide cómo entrar. La tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales empezó en 2022 y no se ha detenido, este gran contexto no cambiará, pero debes ser capaz de soportar las fluctuaciones intermedias.