He estado revisando cómo se comporta la Bolsa Mexicana de Valores en 2026 y honestamente hay cosas interesantes pasando que muchos no están viendo. Mientras todo el mundo está enfocado en los mercados estadounidenses, el BMV acumula un avance de alrededor del 22% en los últimos 12 meses. Eso es bastante más que el S&P 500 con su modesto 5%.

La bolsa mexicana tiene 145 empresas cotizantes, pero la realidad es que todo está concentrado en muy pocas. Las cinco principales empresas SAB de CV y otras grandes compañías representan casi el 50% de toda la capitalización bursátil. Es como si toda la bolsa dependiera de un puñado de jugadores.

Las empresas SAB que lideran el mercado son bastante claras: Grupo México en minería, América Móvil en telecomunicaciones, Walmart de México en retail, FEMSA en bebidas y comercio, y Fresnillo en metales preciosos. Estas compañías SAB concentran alrededor del 55-58% del valor del índice IPC. Grupo México lleva 1.53 billones en capitalización, América Móvil 1.35 billones, y Walmart de México anda en 923 mil millones. Son números que hablan.

Lo que me sorprende es la resiliencia. Trump puso aranceles del 25-50% a productos mexicanos hace poco, y la mayoría esperaba un desastre. Pero el nearshoring ha sido un colchón importante. Las empresas SAB principales han aguantado bien gracias a que el consumo interno mexicano sigue fuerte y el peso se mantiene estable en el rango 17.30-17.80 por dólar. Eso es un superpeso relativo comparado con años anteriores.

En cuanto a sectores, minería, consumo básico y telecomunicaciones son los que traccionan. Grupo México ha crecido más del 11% en ingresos en el último trimestre disponible, con beneficios netos que subieron más del 50%. América Móvil reportó crecimiento de 2.1% en ingresos y un aumento de 25.1% en beneficio neto en el primer trimestre. Walmart de México cerró con ventas cercanas a 246 mil millones de pesos, aunque los márgenes están bajo presión.

La inflación sigue siendo un problema, ronda el 4.5-4.6% anual en marzo-abril, por encima del objetivo de Banxico del 3%. Eso ha hecho que el banco central sea más cauteloso. Recortó tipos en 25 puntos base en marzo pero después pausó nuevos ajustes. Las perspectivas de crecimiento se han moderado un poco por eso.

Para quien lleva años concentrado en acciones estadounidenses, 2026 está siendo un recordatorio de que diversificar geográficamente puede tener sentido. Una cartera balanceada podría combinar exposición a empresas SAB mexicanas de sectores fuertes como minería y consumo, algo de presencia en activos estadounidenses, y bonos locales de ambas economías. Así aprovechas las diferencias de rendimiento, te beneficias del superpeso, y reduces riesgos comerciales y geopolíticos que se están agravando.

El índice S&P/BMV IPC está en rango de 68-70 mil puntos actualmente, lejos de los máximos de febrero en 72 mil, pero el momentum sigue siendo positivo considerando todo lo que está pasando en el contexto global. Vale la pena monitorear cómo evoluciona esto en los próximos meses.