Acabo de notar que el DW está ganando popularidad entre los traders y, en realidad, el DW es un instrumento financiero bastante interesante. Hoy hablemos sobre qué es el DW, cómo funciona y cuáles son las oportunidades y riesgos asociados.

Comenzando con lo básico, el DW o Derivative Warrant es un instrumento que otorga el derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio y tasa establecidos. Aunque técnicamente puedes mantener un DW hasta su vencimiento para obtener beneficios, esta estrategia no es muy popular porque implica perder valor en el tiempo continuamente. La mayoría de los traders especulan a corto plazo, especialmente en operaciones de un día, ya que el precio del DW se mueve directamente con el activo subyacente. Además, con el uso de apalancamiento, es posible obtener ganancias con cambios pequeños en el precio con una inversión relativamente baja.

El DW tiene dos tipos principales: Call DW, cuyo precio sube con el activo subyacente y es adecuado para mercados alcistas, y Put DW, cuyo precio baja cuando el activo sube, permitiendo obtener beneficios en mercados bajistas. También se dividen según el activo subyacente, como DW que siguen acciones del SET50, el índice SET50, o incluso índices internacionales como DJI y HSI.

Cuando se mira el código del DW, como SET5001C0921A, puede parecer complicado, pero en realidad no es difícil. La primera parte indica el activo subyacente (SET50), seguida del código del emisor (01 = Bualuang), luego el tipo (C = Call, P = Put), y la fecha de vencimiento (0921 = septiembre de 2021). Finalmente, la serie (A).

El precio del DW tiene dos componentes: el valor intrínseco, que se calcula como la diferencia entre el precio del activo y el precio de ejercicio multiplicado por la tasa de ejercicio, y el valor temporal, que disminuye con el tiempo. Esto significa que el precio del DW siempre es mayor que su valor intrínseco, y a medida que se acerca la fecha de vencimiento, el valor temporal se reduce.

Los factores que afectan el precio del DW son tres: el precio del activo subyacente, que es el principal; el tiempo restante, que disminuye con el paso del tiempo; y la volatilidad, que si aumenta, hace que tanto el Call como el Put suban de precio.

Al escoger un DW, hay que considerar el Gearing efectivo, que indica cuánto cambiará el precio del DW si el activo subyacente cambia un 1%. También la pérdida por el desgaste temporal, que reduce las ganancias incluso si el precio no cambia; la volatilidad implícita, que indica qué DW está más barato; la liquidez, que facilita el trading; y la comparación de precios entre diferentes proveedores de liquidez para asegurarse de que el precio sea justo.

Una ventaja del DW es que requiere una inversión inicial baja, tiene un alto apalancamiento, permite obtener beneficios en mercados alcistas y bajistas, con pérdidas limitadas a la inversión y flexibilidad para especular o cubrir riesgos. Sin embargo, hay que tener cuidado, ya que el precio del DW puede ser mucho más volátil que las acciones, tiene un valor temporal que disminuye, un vencimiento definido y riesgos de liquidez si el volumen baja.

Comparando con los CFD, ambos son derivados con apalancamiento, pero el DW se basa principalmente en acciones y índices tailandeses, tiene vencimiento y valor temporal, mientras que los CFD se basan en activos internacionales, no tienen fecha de vencimiento y usan swaps en lugar de valor temporal. Para trading a corto plazo en acciones tailandesas, el DW es mejor, pero si quieres diversificar en diferentes activos, los CFD son más interesantes.

Finalmente, el DW se diferencia de las Warrants, que son emitidas por empresas, y de las Opciones, que son contratos de diferencia de precio. El DW es un derivado emitido por brokers, adecuado para especulación a corto plazo, siempre que se preste atención al tiempo, la volatilidad y la liquidez.