Muchos eligen acciones al azar y luego se desploman, eso es porque todavía no entienden qué es realmente el ROA y cuán importante es para tomar decisiones de inversión. He visto esto muy a menudo, personas que solo miran el nombre de la empresa o analizan gráficos técnicos sin interesarse en profundizar si los gerentes trabajan bien o no.

El ROA es un indicador que muestra qué tan eficientemente una empresa utiliza sus activos para generar ganancias. Si el ROA es alto, significa que los gerentes saben cómo usar el dinero de manera eficiente. Si el ROA es bajo, puede indicar que dejan que los activos permanezcan inactivos o que la gestión no es buena.

Calcular el ROA no es complicado, solo divide la utilidad neta entre el total de activos y multiplica por 100 para obtener un porcentaje. Esta fórmula indica cuántos baht de ganancia puede generar la empresa por cada 100 baht de activos. Cuanto más alto, mejor.

Imagina dos cafeterías: la primera invierte mucho, compra un edificio, máquinas de café caras, muebles elegantes, con activos por 10 millones de baht, pero al final del año solo obtiene una ganancia de 500,000 baht (ROA solo 5%). La segunda alquila un espacio pequeño, usa maquinaria sencilla, con activos por solo 1 millón de baht, pero obtiene una ganancia de 200,000 baht (ROA hasta 20%). Si solo miramos las ganancias finales, la primera parece más rica, pero si preguntamos quién administra más inteligentemente, claramente es la segunda.

Un buen ROA debe ser superior al 5%. Si supera el 10%, se considera una empresa de primera categoría. Pero hay que tener cuidado, ya que diferentes industrias tienen estructuras distintas. Las empresas de tecnología o software que no requieren inversiones en maquinaria pesada deberían tener un ROA de entre 15-20% o más. Por otro lado, las plantas de energía o aerolíneas que necesitan invertir en infraestructura pueden tener un ROA del 5-7%, lo cual también es bueno. No compares el ROA de un banco con el de un software, porque no son comparables.

Lo que hay que observar es si el ROA muestra una tendencia de aumento cada año, lo que indica que la empresa está creciendo. Puede ser que los gerentes hayan reducido costos o lanzado nuevos productos con altas ganancias. Esto puede ser una señal de que las acciones subirán antes de que el mercado se dé cuenta. Si el ROA disminuye continuamente o está por debajo del 3%, hay que tener cuidado, porque indica mala gestión de los activos.

En comparación, el ROE (Retorno sobre el Patrimonio) mide las ganancias solo con el dinero de los accionistas. El ROA es más real, porque también incluye las deudas. Algunas empresas pueden tener un ROE del 30%, pero un ROA bajo, si han tomado préstamos para impulsar sus números. Solo mirar el ROE puede ser engañoso.

Apple es un buen ejemplo de ROA alto, ya que diseña productos en Estados Unidos pero los fabrica en Asia, sin cargar con activos pesados. Su ROA alcanza entre 25-30% constantemente. Tesla, en cambio, necesita construir fábricas en todo el mundo, con activos enormes, por lo que su ROA fluctúa entre 5-15%, aunque sus ganancias son altas. Esto refleja diferentes modelos de negocio.

Si eres trader, puedes usar el ROA para ayudarte a tomar decisiones. Por ejemplo, si encuentras una empresa cuyo ROA ha bajado 3 trimestres seguidos, pero el precio de la acción no cae, puedes esperar una señal técnica y abrir una posición en corto. Combinar análisis fundamental con análisis técnico es una estrategia que usan los traders profesionales.

Debes tener cuidado, ya que el ROA no es aplicable a los bancos, debido a que su estructura de balance es diferente. Los números de ROA de los bancos siempre serán bajos, aunque puedan ser muy rentables. Algunas empresas también manipulan sus estados financieros para que el ROA luzca mejor de lo que realmente es. Por eso, hay que analizar desde diferentes perspectivas, no solo el ROA.

En resumen, el ROA es una herramienta que indica qué tan eficiente es la gestión de los recursos. Si entiendes esto, seleccionar acciones será más fácil y confiable. Ya no tendrás que apostar al azar.