Acabo de aprender algo bastante interesante sobre el mecanismo de negociación en la bolsa de Vietnam que quiero compartir con ustedes. Se trata del precio límite superior e inferior - dos conceptos básicos pero muy importantes cuando desean operar de manera más eficiente.

El precio límite superior y el precio límite inferior en realidad son los niveles máximos y mínimos que los inversores pueden colocar en órdenes de compra y venta en una sesión de negociación. Se calculan en base al precio de referencia (el precio de cierre de la sesión anterior) y pueden variar dependiendo de cada bolsa de valores. Por ejemplo, en la pantalla de cotización electrónica, el precio límite superior suele mostrarse en color púrpura y el límite inferior en azul claro. Si miran el código KDH, por ejemplo, el precio límite superior es 41.000 VND y el límite inferior es 35.700 VND.

¿Para qué sirven estos límites? La razón principal es para controlar los precios en el mercado. El precio límite superior ayuda a evitar que la demanda empuje el precio demasiado alto en una sesión, mientras que el límite inferior previene que los vendedores liquiden en exceso. Esto es especialmente útil cuando el mercado tiene una fuerte volatilidad: el límite inferior puede ayudar a los inversores a reducir pérdidas repentinas. Además, previene manipulaciones de precios y pánico de venta generalizado.

Sin embargo, no siempre son beneficiosos. Cuando el mercado está muy activo, estos límites pueden reducir la liquidez. Si hay demasiadas órdenes de compra en el límite superior o de venta en el límite inferior sin contrapartes, el mercado casi se detiene. También puedes perder oportunidades de comprar acciones favoritas o quedar atrapado sin poder vender.

Ahora pasemos a los cálculos. La forma de calcular el precio límite superior e inferior varía según el tipo de producto. Para acciones, contratos futuros del VN30 y certificados, la fórmula es muy sencilla:

El precio límite superior es igual al precio de referencia multiplicado por (1 + margen de fluctuación %)
El precio límite inferior es igual al precio de referencia multiplicado por (1 - margen de fluctuación %)

El margen de fluctuación depende de la bolsa: en HOSE es 7%, en HNX es 10%, en UPCOM es 15%.

Tomemos un ejemplo con el precio límite inferior de las acciones HPG. El precio de referencia es 24.000 VND/acción el 10/08/2022, negociado en HOSE con un margen del 7%. Entonces, el precio límite superior será 24.000 multiplicado por (1 + 7%) = 25.680 VND, y el límite inferior será 24.000 multiplicado por (1 - 7%) = 22.320 VND.

Para las opciones sobre acciones, la fórmula es un poco más compleja porque se basa en la acción subyacente. El precio límite superior de la opción se calcula sumando el precio de referencia de la opción y la diferencia entre el precio límite de la acción subyacente y su precio de referencia, dividido por la tasa de conversión. Para el precio límite inferior, se hace lo mismo pero restando. Si el resultado es negativo, el precio límite inferior se establece en el precio mínimo de cotización, que es 10 VND.

Por ejemplo, para la opción CFPT2205 con precio de referencia de 1.240 VND/CW, tasa de conversión 6:1, y la acción FPT con precio límite superior de 92.234 VND, precio límite inferior de 80.166 VND y precio de referencia de 86.200 VND, el precio límite superior de la opción será 1.240 + (92.234 - 86.200) dividido entre 6 = 2.245 VND. El precio límite inferior será 1.240 - (86.200 - 80.166) dividido entre 6 = 234 VND.

¿Cómo aprovechar estos conocimientos en la negociación? Cuando un código alcanza el precio límite superior con una gran cantidad de órdenes de compra pendientes al final de la sesión, eso indica una fuerte demanda. Si posees ese código y estás en ganancia, puedes esperar a la próxima sesión para tomar ganancias o vender parcialmente. Sin embargo, si la oferta también es fuerte y empuja el precio hacia abajo, deberías considerar tomar ganancias si ya alcanzaste tu objetivo.

Cuando encuentres ejemplos de precio límite inferior con baja liquidez y muchas órdenes de venta pendientes, especialmente si hay malas noticias o el mercado tiene una fuerte volatilidad, debes pensar bien antes de vender. Recuerda que el mercado de acciones de Vietnam funciona en T+1.5, por lo que no puedes comprar y vender en la misma sesión. Analiza cuidadosamente la tendencia antes de decidir, evita el FOMO cuando el precio alcance el límite superior o comprar en el fondo cuando esté en el límite inferior.

Algunas preguntas frecuentes: ¿En qué se diferencia el precio límite superior e inferior del precio máximo y mínimo de la sesión? Es simple: el precio límite se calcula previamente en base al precio de referencia, mientras que el precio máximo y mínimo de la sesión se establecen por la oferta y demanda reales. El precio máximo o mínimo puede no alcanzar nunca el límite superior o inferior.

El mercado de derivados de Vietnam tiene regulación de precio límite y precio mínimo, pero la mayoría de los mercados de derivados internacionales no. Las criptomonedas tampoco tienen estos límites: la fluctuación es completamente libre según la oferta y demanda. En general, la regulación de los precios límite y mínimo depende de cada país y de sus organismos regulatorios. Mercados como CFD, forex y commodities internacionales no tienen estos límites.

Comprender bien este mecanismo te ayudará a operar de manera más inteligente y evitar errores comunes. Dominar ejemplos de precios límite y límite superior es el primer paso para convertirte en un trader disciplinado.