Últimamente muchos principiantes preguntan sobre los límites de subida en la bolsa de Taiwán, así que voy a resumir mi experiencia de estos años para que todos eviten caer en trampas.

En realidad, los límites de subida y bajada en la bolsa de Taiwán son los estados extremos de fluctuación del precio de las acciones. Según las reglas, la variación del precio de una acción no puede superar el 10% del precio de cierre del día anterior, y una vez alcanzados estos límites superior o inferior, el precio se bloquea y no puede moverse. Por ejemplo, TSMC cerró ayer en 600 dólares, hoy solo puede subir hasta 660, y el mínimo se quedará en 540. Muchas personas, al ver esta situación por primera vez, piensan que hay un problema en el sistema, pero en realidad es solo un desequilibrio extremo entre compradores y vendedores en el mercado.

¿Cómo saber si una acción ha alcanzado el límite de subida en la bolsa de Taiwán? La forma más sencilla es mirar el gráfico de tendencia; si se convierte en una línea recta sin movimiento, eso es todo. En el mercado, el límite de subida se marca con un fondo rojo, y el de bajada con un fondo verde, para distinguirlo fácilmente. También se puede observar la situación de las órdenes de compra y venta: en el límite de subida, las órdenes de compra se acumulan en montones, y las de venta casi están vacías; en el límite de bajada, pasa lo contrario, las órdenes de venta están llenas y las de compra escasas.

Aquí mucha gente tiene un malentendido: piensa que al llegar al límite de subida o bajada ya no se puede negociar. En realidad, todavía se puede colocar órdenes, solo que la ejecución será muy diferente. Cuando una acción alcanza el límite de subida, si quieres poner una orden de compra, puede que no se ejecute de inmediato, porque ya hay muchas personas en fila esperando en el precio límite. Pero si colocas una orden de venta, generalmente se ejecuta en segundos, porque hay muchos compradores dispuestos. Por otro lado, en el límite de bajada, las órdenes de compra se ejecutan rápidamente, pero las de venta deben esperar en fila, y a veces puede tardar mucho.

Sobre qué hacer cuando una acción está bloqueada en el límite de bajada, esa es una de las mayores dificultades. Cuando una acción cae en límite de bajada, la probabilidad de seguir bajando en los días siguientes suele ser alta, así que no esperes a que llegue a ese límite para vender, porque solo bajarás más. La estrategia más inteligente es, al detectar que una acción puede llegar a ese límite, colocar una orden de venta en la subasta de apertura lo antes posible. La regla de negociación es "precio prioritario, tiempo prioritario"; cuanto antes pongas la orden, más adelante en la fila estarás y mayor será la probabilidad de que se ejecute. Después de colocar la orden, es mejor no cancelarla sin motivo, porque muchas personas, al ver que no se ejecuta, cancelan y vuelven a ponerla, lo que los hace quedar en el final de la fila y reduce las posibilidades de ejecución. Además, hay que tener en cuenta que, en los últimos 10 a 15 minutos antes del cierre, a veces se produce una breve liberación de liquidez en las acciones en límite de bajada, y esa puede ser la última oportunidad para escapar ese día.

¿Qué causa que una acción alcance el límite de subida? Generalmente, noticias positivas, como informes financieros excelentes, un aumento explosivo en el EPS, o la obtención de grandes contratos. El mercado también suele seguir las tendencias populares, como acciones relacionadas con la inteligencia artificial o biotecnología, que pueden subir rápidamente y llegar a su límite. Cuando las manos fuertes bloquean las acciones, también es fácil que alcancen el límite de subida: fondos extranjeros y fondos de inversión compran en exceso, o los principales actores mantienen muy apretados los papeles de pequeñas y medianas empresas, haciendo que los minoristas no puedan comprar.

Por el contrario, las razones del límite de bajada son opuestas. Las noticias negativas, como informes financieros desastrosos, problemas en la empresa, o una tendencia bajista en toda la industria, generan pánico y ventas masivas. El riesgo sistémico también puede provocar límites de bajada colectivos, como cuando estalló COVID-19 y muchas acciones cayeron de golpe. La venta por parte de los grandes fondos, las llamadas de margen, y las rupturas en los soportes técnicos también son causas comunes, y una ruptura técnica es una señal clara.

Al enfrentarse a límites de subida o bajada en la bolsa de Taiwán, lo más importante es mantener la racionalidad. Los principiantes suelen cometer el error de perseguir las subidas o vender en pánico, pero primero hay que entender por qué esa acción ha llegado a ese límite. Si es un límite de bajada pero la empresa en sí no tiene problemas, solo está siendo arrastrada por el estado de ánimo del mercado, es probable que vuelva a subir. En ese caso, mantener o hacer una pequeña entrada es la mejor estrategia. Cuando veas un límite de subida, no te apresures a comprar; primero confirma si hay un respaldo sólido con buenas noticias, y si no estás seguro, lo mejor es esperar y observar.

Otra estrategia es negociar acciones relacionadas. Cuando una acción sube por noticias positivas, puedes considerar comprar acciones de proveedores o similares, que suelen moverse en conjunto. Algunas acciones taiwanesas también cotizan en bolsa en EE. UU., como TSMC, que se puede comprar en el mercado estadounidense, mediante órdenes en corredores extranjeros o plataformas internacionales, lo cual también es una buena opción.

Por cierto, en EE. UU. no existe un mecanismo de límite de subida o bajada, sino un sistema de suspensión conocido como "corte de circuito". Cuando el S&P 500 cae más del 7% o 13%, el mercado se detiene durante 15 minutos; si cae un 20% en un día, se cierra la sesión. Si una acción sube o baja más del 5% en poco tiempo, también puede suspenderse temporalmente. Aunque el diseño es diferente, el objetivo es evitar movimientos excesivos en el mercado.