¿POR QUÉ NEAR de repente está siendo comprado por instituciones? Narrativa de AI Layer One y validación de datos en la cadena

NEAR Protocol en mayo de 2026 salió de una tendencia independiente claramente desacoplada de los activos criptográficos principales, lo que provocó una reevaluación de su lógica subyacente en el mercado. Según los datos del mercado de Gate, hasta el 27 de mayo de 2026, el precio de NEAR había subido desde el mínimo de principios de mayo de 1.24 dólares hasta superar los 2.50 dólares, y su capitalización volvió a superar los 3 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, Bitcoin y Ethereum experimentaron una salida masiva de fondos: los datos de CoinShares muestran que en la última semana de mayo, la salida neta global de fondos criptográficos alcanzó los 1.470 millones de dólares, siendo la segunda semana consecutiva de salida neta, con un total de 2.540 millones de dólares en dos semanas. En este contexto, NEAR se convirtió en uno de los principales beneficiarios del movimiento institucional en contra de la tendencia general.

¿Qué tipo de rotación de fondos está ocurriendo entre las instituciones?

Para juzgar la naturaleza de una tendencia del mercado, primero hay que observar la estructura del flujo de fondos. A finales de mayo, las tendencias de fondos institucionales mostraron tres características destacadas:

Primero, una retirada defensiva en términos de volumen total. Los fondos criptográficos registraron salidas netas durante dos semanas consecutivas, con un total de 2.540 millones de dólares, siendo Estados Unidos la principal fuente de salida, lo que indica una mayor propagación del sentimiento de aversión al riesgo a nivel global.

Segundo, una selección de compras en la estructura. Mientras el volumen total se reducía, activos como XRP, NEAR y Solana fueron algunos de los pocos que recibieron entradas netas, lo que indica que las instituciones no estaban abandonando completamente el posición, sino que estaban cambiando de tema y reconfigurando sus carteras.

Tercero, un enfoque narrativo en el tema. Los fondos institucionales están acelerando su concentración en monedas de privacidad y tokens de IA, siendo NEAR uno de los activos beneficiados representativos.

Lo que ocurre en paralelo con el flujo de fondos es un cambio profundo en la estructura de las posiciones. Según datos en la cadena, instituciones de riesgo como a16z y Tiger Global Management poseen en conjunto el 14.38% de la oferta total de NEAR, una acumulación que ha ido creciendo desde 2019. La cartera de inversión en IA de Grayscale también incluye activos como NEAR, TAO y RENDER, proporcionando a las instituciones una vía para diversificar en este sector.

Además, los datos en la cadena muestran que una ballena grande abrió una posición larga de 2.34 millones de NEAR (aproximadamente 6.45 millones de dólares) con un apalancamiento de 10 veces en las últimas 10 horas, y tiene planes de seguir aumentando su posición, lo que refleja una fuerte confianza alcista. Otro registro de cartera de ballena indica que su posición en NEAR supera los 4.8 millones de dólares, junto con activos como STRK y TON, que pertenecen a los sectores de IA e infraestructura, formando parte de su configuración principal.

De los datos de fondos, se puede deducir una evaluación básica: la asignación de NEAR por parte de las instituciones no es una mera especulación a corto plazo, sino una estrategia a mediano y largo plazo basada en la narrativa de IA. Como los inversores de primer mercado más activos en tecnología, a16z y Tiger Global mantienen posiciones continuas que en sí mismas constituyen un respaldo implícito a la hoja de ruta tecnológica de NEAR. Sin embargo, una concentración excesiva también implica riesgos potenciales de venta masiva, un factor que debe ser monitoreado continuamente.

¿De dónde proviene la narrativa de IA de NEAR?

El principal motor del reciente aumento de NEAR es la reevaluación del mercado respecto a su posicionamiento estratégico como "Capa Uno de IA". Para entender esta posición, hay que analizarla desde tres niveles: el ADN fundacional, la arquitectura técnica y la implementación del producto.

El cofundador de NEAR, Illia Polosukhin, es una figura emblemática en el campo de la IA. Es uno de los 8 coautores del artículo Transformer de 2017, titulado "Attention Is All You Need", que propuso la arquitectura Transformer, la base técnica de modelos de lenguaje grandes como ChatGPT, Claude y Gemini. Este trasfondo académico otorga a NEAR una justificación para su narrativa de IA diferenciada de otras cadenas públicas: no se trata solo de "etiquetar con IA", sino de integrar el ADN de IA en la estructura del conocimiento del equipo fundador.

En la conferencia Buidl Asia de abril de 2026, Polosukhin afirmó públicamente que NEAR Protocol comenzó como un proyecto de IA, y posteriormente desarrolló infraestructura blockchain para facilitar la distribución de recompensas a participantes en la recopilación de datos y entrenamiento de modelos de IA. Además, señaló que existe una desconexión clave entre la infraestructura blockchain actual y la necesidad de gestionar finanzas personales mediante agentes de IA: mientras que las blockchains tradicionales están diseñadas con la transparencia total en las transacciones, cuando los agentes de IA representan a los usuarios en transferencias de activos, inversiones DeFi y gestión de posiciones, la actividad pública de las carteras y el historial de transacciones generan vulnerabilidades de seguridad y privacidad inaceptables.

En cuanto a la arquitectura técnica, NEAR utiliza la tecnología de fragmentación Nightshade como núcleo, dividiendo el estado de la red en múltiples cadenas de fragmentos que se procesan en paralelo. En mayo de 2026, NEAR alcanzó un hito de 1 millón de TPS verificables públicamente, impulsado por la arquitectura Nightshade. En términos de actividad, NEAR registra aproximadamente 838,000 direcciones activas diarias y un volumen de transacciones diarias de unos 1.7 millones, situándose en segundo lugar en cadenas Layer 1, solo por detrás de Tron y junto a BNB Chain. La hoja de ruta de 2026 incluye una actualización de refragmentación dinámica programada para junio, que permitirá a la red ajustar automáticamente el número de fragmentos según la demanda, logrando autoescalabilidad.

En cuanto a productos, el 23 de febrero de 2026 se lanzó oficialmente Near.com, una superaplicación que integra intercambios cross-chain, herramientas de privacidad, gestión de contratos inteligentes y capacidades de IA, permitiendo gestionar múltiples activos en una sola cuenta y realizar transacciones privadas en más de 35 cadenas. NEAR AI Cloud y la herramienta Private Chat se han integrado en aplicaciones como Brave Nightly, atendiendo a una base de usuarios amplia. A finales de mayo, se lanzó Confidential Intents, que utiliza puentes TEE y fragmentos de privacidad para proteger la ruta de transferencia cross-chain, las contrapartes y las relaciones económicas. Datos oficiales de NEAR muestran que casi la mitad del volumen de swaps ya utiliza rutas privadas.

En ingresos, NEAR generó aproximadamente 15.6 millones de dólares en los primeros cuatro meses de 2026, y los analistas estiman que los ingresos anuales estarán entre 40 y 60 millones de dólares. El volumen de transacciones cross-chain de NEAR Intents superó los 10 mil millones de dólares, con 2.15 mil millones en los últimos 30 días, realizados por más de 545,000 direcciones distintas.

La narrativa de IA de NEAR tiene un alto "nivel técnico" que la respalda: no se basa solo en marketing de slogans, sino en un conjunto de productos concretos (IA Cloud, Confidential Intents, Near.com) y avances verificables (expansión de fragmentos, lanzamiento de funciones de privacidad, crecimiento de ingresos) que constituyen una cadena de evidencia para la narrativa. Sin embargo, hay que señalar que existe un gran salto entre "infraestructura amigable con IA" y "adopción masiva de agentes de IA", que depende del ritmo de desarrollo de toda la economía de agentes de IA.

Comparación con la competencia: Solana y Sui

El posicionamiento de NEAR como Layer Uno de IA no opera en un vacío. En el sector Layer 1, Solana y Sui son los principales competidores con los que se suele comparar, representando diferentes caminos tecnológicos y enfoques de mercado.

Datos en cadena comparados

En cuanto a métricas de actividad en cadena, los tres proyectos muestran tendencias muy distintas en la primera mitad de 2026:

• Solana: aproximadamente entre 2.03 y 2.89 millones de direcciones activas diarias, pero en mayo, las direcciones activas en cadena cayeron desde un pico de 5.01 millones en febrero, en un 42%, alcanzando su nivel más bajo en cuatro meses. El valor total bloqueado en DeFi también sufrió presión.
• NEAR: capitalización actual de unos 3.57 mil millones de dólares, con aproximadamente 838,000 direcciones activas diarias y un volumen diario de 1.7 millones de transacciones. Aunque su base de usuarios absoluta es menor que la de Solana, su actividad en cadena y volumen de transacciones continúan en expansión.
• Sui: volumen mensual de transacciones en stablecoins supera los 100 mil millones de dólares, con un crecimiento interanual del 219% en desarrolladores activos, y más de 500 proyectos activos en su ecosistema.

Diferencias en estrategia y arquitectura

Las diferencias clave entre las tres cadenas se pueden resumir en los siguientes aspectos:

| Dimensión | NEAR | Solana | Sui | | --- | --- | --- | --- | | Tecnología central | Fragmentación dinámica Nightshade | Prueba histórica + cliente Firedancer | Ejecución paralela centrada en objetos + lenguaje Move | | Tiempo de confirmación | ~1 segundo | ~0.4 segundos | ~0.4-0.5 segundos | | Posicionamiento estratégico | Infraestructura nativa de IA + cross-chain | DeFi de alta frecuencia + pagos + consumo | Juegos + pagos + productos institucionales | | Capacidad de privacidad | Confidential Intents/Pagos en producción | Pseudo-anónimo (por defecto público) | En roadmap, en desarrollo | | Ecosistema de desarrolladores | Más de 1,700 desarrolladores activos, más de 800 proyectos | Aproximadamente 17,708 desarrolladores activos, crecimiento anual del 83% | Crecimiento anual del 219% en desarrolladores | | Productos institucionales | Trust de Grayscale, ETF de Bitwise | ETF spot (varios), futuros CME | Futuros CME, ETF spot Canary/Grayscale |

La fuente de datos de desarrolladores: NEAR cuenta con más de 1,700 desarrolladores activos y más de 800 proyectos; en promedio, más de 1,200 desarrolladores activos mensuales. Los datos de Solana y Sui se recopilan de documentos públicos y plataformas de terceros.

Lógica de competencia diferenciada

Desde una perspectiva de estrategia, la competencia entre estos proyectos ya no se basa en "quién es más rápido, quién es más barato", sino en la diferenciación:

• La ventaja competitiva de NEAR radica en la integridad de su narrativa nativa de IA y en su ventaja inicial en la capa de ejecución de privacidad. La formación académica de Polosukhin, la arquitectura Nightshade adaptada a cargas de trabajo de agentes de IA, y las funciones de Confidential Intents ya implementadas, conforman una combinación difícil de replicar en el corto plazo por otras cadenas.
• Solana destaca por su escala: una base de usuarios grande, un ecosistema DeFi maduro y una matriz de productos financieros institucionales que le dan una ventaja en liquidez. Sin embargo, la reciente caída en actividad en cadena es una señal de alerta.
• Sui se diferencia por su crecimiento en desarrolladores: un aumento anual del 219%, siendo una de las cadenas con mayor crecimiento en esta métrica, y la seguridad del lenguaje Move resulta atractiva para migrar desde ecosistemas Solidity.

Estas tres cadenas no están en una competencia de "ganador se lo lleva todo", sino que cada una construye ventajas en diferentes nichos: agentes de IA, trading de alta frecuencia y pagos/settlement. La principal presión competitiva para NEAR no proviene solo de indicadores técnicos, sino de la volatilidad cíclica en la narrativa del sector: si la economía de agentes de IA no cumple con las expectativas, la prima narrativa de NEAR podría reevaluarse.

¿Lo que impulsa la subida es la realidad o la emoción?

La sostenibilidad de cualquier tendencia alcista depende de si su impulso proviene de mejoras fundamentales o de especulación emocional. En la reciente subida de NEAR, se identifican dos tipos de factores:

Factores fundamentales:

• En términos de tokenomics, la actualización de red de octubre de 2025 redujo la tasa de inflación anual del 5% a aproximadamente 2.5%. Aunque la votación comunitaria inicial no alcanzó el mayoría, la actualización se ejecutó con éxito, y se espera que la emisión anual de nuevos tokens disminuya en casi 60 millones.
• En datos de ecosistema, el volumen de transacciones cross-chain de NEAR en la plataforma de Intents superó los 10 mil millones de dólares, y los ingresos del protocolo en los primeros cuatro meses de 2026 alcanzaron 15.6 millones de dólares, con una estimación anual de entre 40 y 60 millones.
• En acceso institucional, Bitwise presentó en mayo de 2025 una solicitud ante la SEC para listar un ETF spot de NEAR; Grayscale también presentó en enero de 2026 un formulario S-1, con planes de convertir su trust en NEAR en un ETF spot (código GSNR).
• En implementación de producto, funciones clave como Confidential Intents y Confidential Payments se han convertido en productos utilizables, integrados con soporte USDC para el mercado de agentes de IA.

Factores emocionales:

• A finales de mayo, Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, publicó un artículo destacando a NEAR como un activo clave, afirmando que podría multiplicar su valor por 20 para 2027.
• Los resultados financieros de Nvidia impulsaron un repunte general en el sector de IA, elevando la preferencia de riesgo en activos relacionados.
• El volumen de negociación de NEAR en 24 horas se disparó, y al romper resistencias clave, se produjo una presión de compra que liquidó más de 9.85 millones de dólares en posiciones cortas, elevando aún más el precio.

Conclusión

El reciente aumento de NEAR se debe a la combinación de tres factores: la asignación activa de fondos institucionales, la reevaluación del posicionamiento como infraestructura de IA Layer One, y la mejora en la economía de tokens que reduce la oferta. A diferencia del ciclo de 2021, cuando se le etiquetaba como "asesino de Ethereum", la estrategia actual de NEAR es más enfocada: ya no busca competir como una capa 1 generalista, sino que busca construir ventajas diferenciadas en el nicho de la economía de agentes de IA.

Desde los datos en cadena, la actividad, los ingresos y la adopción en ecosistema de NEAR muestran una tendencia alcista que respalda la narrativa. Sin embargo, desde una perspectiva de valoración, el precio actual ya incorpora altas expectativas de crecimiento. La continuidad del rally dependerá de la adopción de productos clave como Confidential Intents, del éxito en la actualización de refragmentación dinámica, y del ritmo de desarrollo del sector de agentes de IA.

En la competencia con Solana y Sui, la ventaja competitiva de NEAR no radica en parámetros de rendimiento absolutos, sino en la integridad de su narrativa nativa de IA y en su ventaja inicial en la capa de privacidad. La sostenibilidad de esta ventaja será un factor clave para determinar su posición en el próximo ciclo.