Últimamente he visto a alguien tomar en serio esta cadena de pensamiento: “El aumento en la oferta de stablecoins = entrada de fondos fuera de mercado = va a despegar pronto”... En realidad, la correlación no equivale a causalidad. Cuando hay más stablecoins, puede ser que alguien las haya acuñado y las esté guardando para aprovechar la oportunidad, o que los exchanges/market makers estén ajustando inventarios, o incluso que simplemente estén moviendo fondos entre cadenas para hacer trading, y cuando un puente se bloquea, todo se convierte en “cambio en la oferta”.

El ETF es aún más gracioso, la entrada y salida de fondos ciertamente pueden influir en el sentimiento, pero no olvides que mucho dinero ya circula dentro del sistema, y cambiarle la envoltura solo parece “nuevos fondos”. Además, con las expectativas recientes de recortes de tasas, el índice del dólar y los activos de riesgo subiendo y bajando en sincronía dramática, la gente se convence más fácilmente de sus propias historias.

Ahora tengo un hábito: al ver este tipo de gráficos, primero pregunto “¿De dónde viene realmente el dinero, cómo llegó, hay alguna tarifa o bloqueo en el puente?” Si no puedes responder claramente, no te apresures a emocionarte. De todos modos, al mercado le encanta recompensar a los que tienen confianza, y de paso, enseñarles algo.