Tom Lee advierte: ¡Los siete gigantes tecnológicos dejan de caer! Pero otros sectores podrían entrar en una «recesión en rotación»

Fundstrat 研究主管 Tom Lee advierte: Aunque el mercado bajista de las siete grandes tecnológicas ya ha terminado, otros sectores de Wall Street están entrando en una "baja cíclica" continua, con tres riesgos principales que pronto podrían concentrarse: escasez de energía, ciclo de elecciones intermedias y liberación de restricciones en IPOs tecnológicos.
(Resumen previo: Tom Lee predice un desplome del 20% en las acciones estadounidenses)
(Información adicional: Las valoraciones del mercado estadounidense se acercan al pico de la burbuja de 1999)

Índice de este artículo

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• La recuperación de las siete grandes tecnológicas no significa que el mercado esté resuelto
• Tres factores de riesgo pronto se concentrarán
• Escasez de energía: el riesgo más directo
• Apoyos clave en los que confiar

Fundstrat, el director de investigación, Tom Lee, advirtió recientemente a los inversores que, aunque empresas como Apple, Microsoft y Nvidia, las "siete grandes tecnológicas" (Mag-7), han salido de su fase bajista previa, esto no implica que el riesgo general del mercado se haya eliminado. Él estima que hacia finales de 2026, otros sectores de Wall Street entrarán en una fase de "baja cíclica" continua.

La recuperación de las siete grandes tecnológicas no significa que el mercado esté resuelto

Desde la perspectiva de Lee, la demanda impulsada por la IA sigue siendo fuerte, lo que apoyará a los principales índices a mantener cierta resiliencia hasta fin de año. Sin embargo, este soporte está más concentrado en unos pocos sectores, y la diferenciación interna del mercado se ampliará aún más.

En una entrevista con CNBC, Lee afirmó: "La fase bajista de las siete grandes tecnológicas y del sector de software ya ha terminado." Pero también enfatizó que el rendimiento de estos sectores no representa la situación general del mercado. En otras palabras, la recuperación de Mag-7 es más una mejora regional que un rebote generalizado.

Tres factores de riesgo pronto se concentrarán

Con el paso del tiempo, Lee señaló que tres factores serán fuentes importantes de perturbación en el mercado:

• Ciclo de elecciones intermedias: en la segunda mitad de 2026, EE. UU. celebrará elecciones intermedias, y los datos históricos muestran que la volatilidad del mercado aumenta en promedio entre un 15% y un 20% antes y después de estos ciclos electorales.
• Liberación de restricciones en IPOs tecnológicos: las empresas tecnológicas que saldrán a bolsa entre 2025 y principios de 2026 enfrentan una concentración de liberaciones, lo que podría generar presión de venta.
• Tensión en el suministro de energía: Lee considera que este es el riesgo más directo.

Escasez de energía: el riesgo más directo

De los tres riesgos principales, Lee ve la energía como la amenaza más apremiante. Señala que las reservas de petróleo están bajas y que es difícil mejorar esta situación a corto plazo, advirtiendo que "el momento de liquidar se acerca, con reservas de petróleo y productos derivados en niveles bajos y sin una solución a corto plazo."

Como resultado, las empresas con alta dependencia energética podrían enfrentar mayores presiones en los próximos ajustes. Esto también incluye a la industria de semiconductores, cuya demanda de energía en procesos de fabricación está aumentando rápidamente debido a la producción de chips de IA.

Si se mira desde Taiwán, Taipé Electric anunció en 2025 que dejaría de suministrar energía nuclear a los centros de datos en el norte de Taoyuan, y la competencia por energía en las industrias de IA y semiconductores ya está en marcha. La advertencia de Lee sobre energía es una señal de alerta anticipada para la cadena de suministro tecnológica en Taiwán.

Apoyos clave en los que confiar

Aunque mantiene una postura cautelosa respecto a algunas áreas, Lee sigue confiando en dos pilares fundamentales de la economía estadounidense: la independencia energética y la mejora en productividad impulsada por la IA. Recomienda a los inversores centrarse en sectores con mayor certeza de beneficios en esta etapa.

Él dice: "Actualmente, los inversores se enfocan en los fundamentos de la IA; las empresas que realmente se fortalecen son aquellas que controlan recursos escasos." Bajo esta preferencia de capital, los fondos continúan fluyendo hacia empresas relacionadas con la cadena de valor de la IA y grandes tecnológicas.

No obstante, también menciona que el sector de semiconductores ya muestra signos de sobrecalentamiento, aunque en el corto plazo, la dinámica de fondos sigue favoreciendo a los proveedores de IA y a los líderes tecnológicos. En comparación, otros sectores de Wall Street podrían entrar en una fase de ajuste progresivo.

Este artículo no constituye un consejo de inversión.