La mayor sensación al mirar el mercado recientemente no es "cómo se moverá la tendencia", sino que la cuerda de las tasas de interés todavía aprieta la preferencia por el riesgo: cuando el dinero es caro, todos se vuelven obedientes, las posiciones naturalmente se reducen, incluso yo, que soy quisquilloso con los deslizamientos, me da pereza hacer más intercambios, para evitar que cada entrada y salida sean educadas por las rutas y la profundidad. Cuando el mercado empieza a pensar "esto es así", la apetencia por el riesgo lentamente regresa, pero la transmisión es bastante lenta, no esperes que todos se vuelvan locos de la noche a la mañana.

El conjunto de juegos en cadenas es aún más típico, cuando la inflación se desboca, los estudios de desarrollo se lanzan, y cuando el precio de las monedas se suaviza, entra en una espiral descendente, en realidad es que la liquidez es superficial y les gusta aparentar profundidad, al final, quien tome la posición se siente incómodo. El entorno de información está lleno de ruido, mi estrategia de reducción de ruido es muy simple: enfocarme solo en dos cosas — el costo del capital (tasas de interés/liquidez en dólares) y el costo real de transacción propio (deslizamiento + comisiones), todo lo demás lo tomo como música de fondo.