Últimamente he estado observando las acciones del sector de viajes aéreos, y he descubierto que este sector realmente es interesante. Muchas personas me preguntan si vale la pena entrar a finales de 2025, y para ser honesto, mirando hacia atrás ahora, el rendimiento de las acciones aéreas ha sido más estable de lo que muchos imaginaban.

Primero, voy a explicar la lógica básica de las acciones aéreas. Las aerolíneas se dividen en dos categorías: una son las de fondo estatal, con estructura interna estable, como EVA Air, en las que los inversores confían relativamente; la otra son las aerolíneas privadas, cuyas acciones son más susceptibles a cambios en la propiedad, pero también tienen más espacio para crecer. Cada una tiene su propia forma de jugar.

Los tres factores más importantes que afectan el precio de las acciones de viajes aéreos son en realidad: la situación económica global, la tendencia del precio del petróleo y el nivel de las tasas de interés. Cuando la economía está bien, la gente viaja más al extranjero, la ocupación de los asientos en las aerolíneas aumenta y las ganancias mejoran; un aumento en el precio del petróleo reduce directamente los márgenes de beneficio, lo cual es lo que más temen las aerolíneas; y cuando las tasas de interés suben, los costos de financiamiento también aumentan, lo que impacta mucho en estas empresas intensivas en capital.

Mirando el mercado estadounidense, las aerolíneas Delta (DAL), Ryanair (RYAAY) y Copa Airlines (CPA) son dignas de atención. Delta es una de las principales operadoras del mundo, ha tenido un buen desempeño este año, aunque con volatilidad a corto plazo, su potencial a largo plazo no es pequeño; Ryanair es líder en bajo costo en Europa, ha pedido 300 aviones nuevos y tiene grandes ambiciones de expansión; Copa Airlines, por su parte, es la líder en América Latina, con datos financieros bastante sólidos, y una puntualidad y eficiencia operativa excelentes.

Las acciones de viajes aéreos en Taiwán también son buenas. EVA Air es uno de los principales en Taiwán, ha obtenido la certificación de cinco estrellas de Skytrax, con una tasa de ocupación superior al 92%, y está expandiendo activamente sus rutas internacionales; China Airlines tiene una larga historia, opera tanto carga como pasajeros, y en el tercer trimestre su tasa de ocupación alcanzó aproximadamente el 87%; StarLux Airlines es una acción de crecimiento emergente, aunque su valoración es algo alta, su potencial de crecimiento es evidente, y está expandiendo tanto rutas nacionales como internacionales.

Honestamente, las acciones aéreas son típicas acciones cíclicas. Cuando la economía va bien, suben rápidamente; cuando va mal, también caen muy fuerte. La ventaja es que la demanda de viajes tiene mucha flexibilidad para recuperarse, y las grandes aerolíneas realmente tienen ventajas de monopolio en sus respectivos mercados; la desventaja es que tienen estructuras de costos rígidas, con altos costos de combustible, mano de obra y mantenimiento, y cuando la economía no va bien, es difícil reducir costos. Además, generalmente tienen un alto nivel de endeudamiento, y si la economía se invierte o las tasas de interés suben, la presión financiera será grande.

La estrategia para invertir en acciones de viajes aéreos, en mi opinión, debe tener en cuenta algunos puntos: primero, aprovechar el ciclo económico, lo ideal sería entrar en las primeras etapas de recuperación; segundo, diversificar las inversiones, ya que los riesgos de las acciones en diferentes regiones varían; tercero, elegir empresas con flujo de caja sólido, para poder soportar periodos de recesión en la industria.

Según las estimaciones de IATA, en 2025 el número de pasajeros globales ya superará los niveles previos a la pandemia, y en los próximos diez años, la demanda de viajes aéreos se duplicará, lo cual es una buena noticia para toda la industria. Incluso Buffett ha comenzado a mostrar interés en las acciones aéreas estadounidenses, y los analistas de Wall Street también han aumentado sus calificaciones. Por lo tanto, a largo plazo, las acciones de viajes aéreos realmente tienen oportunidades, pero hay que gestionar bien los riesgos y no dejarse intimidar por las fluctuaciones a corto plazo.