Últimamente he estado siguiendo los cambios en el tipo de cambio del renminbi, y he descubierto que desde la segunda mitad del año pasado realmente ha habido varias vueltas interesantes. La tendencia de depreciación continua durante tres años parece estar cambiando, y ahora la predicción del tipo de cambio del dólar estadounidense frente al renminbi se ha convertido en un tema candente en el mercado.

Al revisar la tendencia pasada, se puede entender por qué tanta gente ahora tiene confianza en el renminbi. La primera mitad del año pasado fue realmente difícil, el renminbi offshore llegó a romper los 7.40, estableciendo un nuevo récord desde la reforma del tipo de cambio en 2015. Pero desde la segunda mitad, la situación cambió, las negociaciones entre China y EE. UU. se suavizaron, el índice del dólar se debilitó, y el renminbi empezó a recuperarse lentamente. Para finales de noviembre, el renminbi incluso se apreció por debajo de 7.08, alcanzando un máximo cercano a un año, y esa señal sigue siendo muy clara.

Ahora, en general, el mercado piensa que estamos en un punto de inflexión en un ciclo. El ciclo de depreciación del año pasado parece haber llegado a su fin, y el renminbi tiene la oportunidad de entrar en una nueva fase de apreciación. Varias grandes instituciones financieras internacionales también están optimistas; Deutsche Bank predice que el tipo de cambio del dólar frente al renminbi subirá a 7.0, y Morgan Stanley estima que para fin de año llegará a aproximadamente 7.05. Goldman Sachs es más agresivo, ajustando su objetivo a 7.0 desde 7.35 en 12 meses, sugiriendo que romper la barrera de 7 puede ocurrir más rápido de lo que se piensa.

Hay muchos factores que realmente apoyan la apreciación del renminbi. La resistencia de las exportaciones chinas todavía está allí, la tendencia de reconfiguración de activos en renminbi por parte de los inversores extranjeros se está consolidando, y la debilidad estructural del dólar estadounidense también es un gran contexto. Desde la perspectiva de la predicción del tipo de cambio USD/RMB, la fase de reducción de tasas de la Reserva Federal y la continua debilidad del índice del dólar son aspectos clave.

Pero, ¿es rentable invertir en renminbi ahora? Creo que la respuesta es sí, pero depende del momento. A corto plazo, el renminbi probablemente mantendrá una tendencia relativamente fuerte, con un patrón de oscilación en un rango, pero la posibilidad de una rápida apreciación por debajo de 7.0 no es muy alta. Lo más importante es vigilar tres variables: la tendencia del índice del dólar, las señales de regulación del tipo de cambio del banco central, y la fuerza de las políticas para estabilizar el crecimiento.

La forma de juzgar la tendencia del renminbi en realidad se basa en algunos aspectos. Primero, la política monetaria del banco central; una política de flexibilización y reducción de tasas naturalmente presiona a la baja al renminbi, pero si se combina con estímulos fiscales fuertes que estabilicen la economía, a largo plazo puede impulsar su valor. Segundo, los datos económicos, como el PIB, PMI, CPI, que son muy importantes y afectan directamente la entrada de inversión extranjera. Luego, está la tendencia del dólar en sí misma y las políticas de la Reserva Federal, que son los factores más influyentes. Por último, no hay que olvidar la actitud oficial respecto al tipo de cambio; el modelo de cotización del tipo de cambio intermedio del banco central tiene un impacto claro en el corto plazo.

Para invertir en renminbi, ahora hay varias opciones. Se puede abrir una cuenta de divisas en un banco, o buscar corredores de divisas; muchas plataformas soportan operaciones bidireccionales y apalancamiento. Como Mitrade, XTB, Admirals, Plus500, IG son buenas opciones, especialmente Mitrade, que soporta apalancamiento bajo y pequeñas inversiones, siendo amigable para los minoristas. Las casas de bolsa y las bolsas de futuros también ofrecen productos en divisas.

En general, con el banco central entrando en un ciclo de flexibilización, la predicción del tipo de cambio USD/RMB en tendencia general debería ser positiva. Este ciclo puede durar mucho tiempo, y aunque en medio habrá interferencias por la tendencia del dólar y otros eventos, si se controlan los factores clave que afectan al renminbi, las probabilidades de obtener beneficios aumentan. El mercado de divisas tiene alta transparencia, gran volumen de operaciones y soporta operaciones bidireccionales, lo que lo hace bastante justo para los inversores comunes.