El valor de mercado de Micron supera por primera vez los 1 billón de dólares! Trump expresa su apoyo públicamente, y UBS establece un precio objetivo de 1,625 dólares

26 de mayo de 2026, el mercado de acciones de EE. UU. vivió otro momento histórico. El precio de las acciones de la mayor fabricante de chips de memoria de EE. UU., Micron Technology, se disparó hasta un 18.7% durante la sesión, alcanzando un máximo de 891.27 dólares, superando por primera vez la marca de 1 billón de dólares en valor de mercado. Al cierre, Micron Technology cerró en 895.88 dólares, con una ganancia diaria de hasta el 19.29%, estableciendo el mayor aumento en un solo día desde noviembre de 2011. Este año, el valor de las acciones de Micron ha aumentado aproximadamente un 213%, desde los 285.41 dólares a finales de 2025 hasta el reciente máximo de 895.55 dólares del mes pasado.

Justo unos días antes del aumento en el precio de las acciones de Micron, el presidente de EE. UU., Donald Trump, elogió públicamente a Micron Technology en una gran reunión en Saffron, Nueva York, calificándola de “realmente excelente”, y destacó que la compañía había invertido miles de millones de dólares en EE. UU. Esta declaración, junto con un informe optimista de UBS, encendieron conjuntamente el fuerte impulso alcista de Micron. Los fabricantes de chips de memoria como Samsung Electronics y SK Hynix también subieron mucho, liderando el índice de semiconductores de Filadelfia a un nuevo máximo histórico.

瑞银大幅上调目标价至 1,625 美元，从“周期股”到“增长股”的估值重估

推动美光股价单日暴涨的直接催化剂，是瑞银分析师 Timothy Arcuri 将美光目标价从 535 美元大幅上调近三倍至 1,625 美元，成为目前覆盖美光的 46 家券商中的最高目标价。按照目标价测算，美光市值有望在 12 个月内达到约 1.8 万亿美元，届时将超越 Meta 和特斯拉等公司，成为美国市值第七大的上市公司。

瑞银的核心逻辑并非通常市场关注的 HBM 产品，而是内存行业正在发生的结构性变革。超大规模云厂商正与存储芯片供应商签订包含部分固定价格条款的长期协议，合约周期普遍长达 3 至 5 年，可分为“2+3 模式”（2 年固定条款+3 年可变条款）与“3+2 模式”两类。这些带定价约束的 LTA 将覆盖美光 60% 至 70% 的服务器 DDR5 出货量。这类协议虽然可能让美光牺牲部分短期营收换取长期需求确定性，但能够有效平滑盈利波动，推动市场对美光的估值逻辑从“周期性存储芯片公司”重新定义为“AI 增长型基础设施公司”。

特朗普为何如此看好美光？关税保护与美国本土制造的战略博弈

特朗普在 5 月 22 日的集会上公开称赞美光科技，这种级别的总统公开“喊单”在科技企业历史上极为罕见。但特朗普对美光的看好并非毫无逻辑。

一方面，美光正在执行美国历史上规模最大的半导体制造扩张计划。公司已公布总额高达 2,000 亿美元的美国本土存储芯片制造与研发投资计划，其中未来 20 年将在纽约州克莱投资最高 1,000 亿美元建设美国最大半导体工厂，预计 2030 年投产。在 AI 芯片供应链安全上升到国家战略高度的当下，美光的这一布局与美国政府将半导体制造“带回美国”的政策方向高度契合。

另一方面，特朗普政府正在研究对输美半导体征收关税，以强化美国本土芯片制造业。在这一关税保护预期下，美光作为美国本土最大的存储芯片制造商，既是“友岸制造”战略的核心受益者，也是特朗普在半导体政策上最有说服力的政绩案例。当特朗普宣称“美光真的很棒”时，外界有理由相信其中包含了关税工具配合本土产能扩张的深层政策意图。

AI 需求爆发式增长：HBM 产能售罄至 2026 年底，存储缺口短期无法填补

美光此轮飙升背后最为稳固的基本面支撑，来自 AI 基础设施建设的爆炸性需求。美光管理层已明确预警，HBM、DRAM 和 NAND 存储芯片的供应紧张局面预计将远远超出 2026 年。

在 HBM 这一 AI 加速器最关键的存储产品上，美光 2026 年全年产能已全部售罄，核心客户的需求满足率至今仍低至 50% 至 66%，供需矛盾在未来数年都难以缓解。公司已确认开始向 NVIDIA 大规模出货下一代 HBM4 内存芯片，并锁定了首个五年期战略客户协议。HBM4 的量产爬坡速度为 HBM3 的两倍，下一代 HBM4E 预计于 2027 年启动量产爬坡。

美光管理层预计，AI 内存市场将从 2025 年的 350 亿美元扩张至 2028 年的 1,000 亿美元。瑞银据此预测，美光 2027 至 2029 财年每股收益将稳固高于 100 美元，同期累计自由现金流将突破 4,000 亿美元。

华尔街机构全面看多：44 家券商中 39 家给予买入评级

美光此轮大涨之后，华尔街各大行迅速跟进上调目标价。汇丰将目标价从 750 美元上调至 1,100 美元，花旗从 425 美元上调至 840 美元，CFRA 将目标价上调至 900 美元。44 家华尔街大行中已有 39 家给予买入评级，且无一家给出卖出评级。

机构资金层面，美光在今年第一季度成为机构投资者最青睐的股票之一。约 2,440 家机构披露了对美光的新建仓，其中包括洛克菲勒资本管理公司和施罗德等全球知名资产管理机构。美光股价下方承接盘极为有力，上涨阻力远小于下跌风险。

Resumen

El valor de mercado de Micron Technology superó los 1 billón de dólares, marcando la entrada oficial del sector de chips de memoria en la narrativa central de inversión en infraestructura de IA. El análisis estructural a largo plazo de UBS revela un cambio fundamental en la lógica de valoración de Micron: de ser una “acción de ciclo de almacenamiento” afectada por fluctuaciones de precios, a beneficiarse de contratos a largo plazo que aseguran ganancias, convirtiéndose en una “acción de crecimiento en IA”. El apoyo público de Trump no es una simple declaración verbal, sino el resultado de una estrategia coordinada de protección arancelaria y fabricación local en EE. UU. La brecha en la demanda de IA no podrá llenarse a corto plazo, y la escasez de capacidad de HBM continuará hasta después de 2026, proporcionando un fuerte respaldo a la fijación de precios y las ganancias futuras de Micron. Cuando UBS estableció un precio objetivo de 1,625 dólares y afirmó que el valor de mercado de Micron podría alcanzar los 1.8 billones de dólares, la señal enviada por Wall Street fue muy clara: el almacenamiento de IA ya no es un complemento, sino la infraestructura central en la era de la IA.

En la ola de almacenamiento de IA liderada por Micron, Gate continuará enfocándose en las oportunidades estructurales clave en la industria de semiconductores y sectores digitales relacionados, proporcionando a los inversores análisis profundos del sector y actualizaciones oportunas.