Últimamente he estado pensando en una cuestión: en los últimos 50 años, el oro ha subido 145 veces, ¿esta vez la tendencia alcista será como las dos anteriores, terminando con una caída abrupta?

He revisado detenidamente la historia del gráfico del precio del oro y he descubierto una regla bastante interesante. Desde que en 1971 el dólar abandonó el patrón oro, el oro ha experimentado tres grandes ciclos alcistas. La primera ola (1971-1980) subió de 35 dólares a 850 dólares, debido a la pérdida de confianza en el dólar; la segunda ola (2001-2011) subió de 250 dólares a 1921 dólares, impulsada por la crisis financiera y la expansión monetaria de los bancos centrales; la tercera ola (2019 hasta ahora) subió de 1200 dólares a más de 5000 dólares, respaldada por la desdolarización global, compras de oro por parte de los bancos centrales, conflictos geopolíticos y otros factores múltiples.

Al observar la tendencia del oro en estos 30 años, descubrí que cada ciclo alcista sigue una misma lógica: crisis de crédito + política monetaria flexible = fuerte subida del oro. Pero esta vez es un poco diferente. Según la regla histórica, el ciclo alcista debería terminar cuando los bancos centrales suben agresivamente las tasas de interés, pero el problema ahora es que la deuda de los gobiernos ya es inmensa, y los bancos centrales no pueden subir las tasas, por lo que el ciclo de ajuste tradicional quizás no se presente.

¿Y qué significa esto? Creo que el precio del oro probablemente fluctúe en un rango muy alto durante varios años, en lugar de tener una caída rápida y limpia. Solo cuando el mundo encuentre un nuevo sistema monetario más confiable, la aura de refugio del oro desaparecerá realmente.

Hablando sinceramente, el oro es una buena herramienta de inversión, pero siempre que se acierte el momento. Si miras la tendencia de los últimos 50 años, el incremento del oro no es inferior al de las acciones, pero la clave es que en medio hubo 20 años en los que se mantuvo entre 200 y 300 dólares, y durante ese tiempo invertir en oro fue en vano. Por eso, mi opinión es que el oro es más adecuado para operaciones de swing, no para mantenerlo a largo plazo sin vender.

¿Cómo invertir? Si quieres hacer operaciones a corto plazo, los futuros de oro o los contratos por diferencia CFD son más flexibles, con pequeñas cantidades puedes abrir una cuenta y hacer operaciones bidireccionales. Si eres un inversor conservador, los ETF de oro o las cuentas de ahorro son más seguros. El oro físico depende de las necesidades personales; no es fácil de comerciar, pero tiene mayor privacidad.

Mi recomendación es distribuir así: en tiempos de buena economía, invierte en acciones; en recesión, en oro; y añade algunos bonos como amortiguador. En el entorno actual, los inversores que tengan acciones, bonos y oro en mano reducirán mucho su riesgo. La tendencia del oro reciente muestra que el precio todavía está en niveles altos, pero la volatilidad también aumenta, y esto es una buena oportunidad para operaciones de swing.