Últimamente he estado observando algunas acciones con aumentos anómalos, y he descubierto un fenómeno muy interesante: algunas acciones suben más del 100% en poco tiempo, pero comprar y vender se vuelve extremadamente difícil, y también se limitan los financiamientos y préstamos de valores. Luego entendí que estas acciones ya han sido clasificadas como acciones en proceso de disposición.

Hablando de si las acciones en disposición suben, esa es una pregunta que muchos inversores se hacen. En realidad, las acciones en disposición son una medida de control del Mercado de Valores de Taiwán para las acciones con operaciones anómalas. Cuando una acción experimenta cambios de precio excesivos en corto plazo, una rotación muy alta o un volumen de transacción anormalmente grande, la bolsa primero la clasifica como acción de atención para alertar a los inversores. Si la situación continúa empeorando, se la eleva a acción en disposición.

¿Y qué pasa cuando una acción entra en disposición? La forma de operar cambia directamente. En la primera disposición, las operaciones solo pueden realizarse cada 5 minutos, y si las compras o ventas superan cierta cantidad, se requiere una transferencia de fondos (pago completo). Además, se suspenden los financiamientos y préstamos de valores. Si la situación no mejora y en 30 días se vuelve a activar el criterio, entra en una segunda disposición, donde el tiempo de emparejamiento se extiende a 20 minutos, dificultando aún más la operación. Por lo general, el período de disposición dura 10 días hábiles, pero si la proporción de operaciones intradía supera el 60%, se extiende a 12 días. Durante este tiempo, los inversores suelen bromear diciendo que están "en la cárcel" o "en confinamiento".

¿Y las acciones en disposición suben? Eso depende de la situación específica. He visto dos casos con contrastes muy claros. En 2021, WeFeng Electronics fue clasificada como acción en disposición, y tras la primera disposición, la popularidad no disminuyó, y entró en una segunda, pero durante todo ese proceso, el precio acumuló un aumento del 24%. En cambio, Yang Ming, en el mismo período, también fue clasificada por un aumento excesivo, y en julio fue clasificada en una segunda disposición, pero por una razón diferente: "caída acumulada en los últimos 6 días". Después de eso, el precio se mantuvo en baja.

Desde la perspectiva de liquidez, las acciones en disposición generalmente experimentan una caída significativa en volumen de transacción, lo cual afecta mucho a los operadores a corto plazo. Pero en el mercado existe un dicho que dice "cuanto más cerrado, mayor la cola", refiriéndose a que algunas acciones populares que subieron mucho en el pasado, al entrar en disposición, mantienen cierta estabilidad en los fondos y baja liquidez, y pueden volver a subir después de la liberación. Por supuesto, si durante la disposición se enfrentan a fuerzas de venta en corto, también será difícil vender.

Para determinar si una acción en disposición tiene valor de inversión, lo fundamental sigue siendo la propia empresa. La disposición es solo un estado temporal de operaciones anómalas y no refleja la calidad de la empresa. Si mediante un análisis sólido se considera que la empresa aún tiene valor, se puede intervenir durante la disposición. Los métodos de análisis son iguales a los de acciones normales: desde los aspectos fundamentales, como el negocio principal, la posición competitiva y los indicadores financieros, hasta el flujo de fondos y la tendencia de capitales. Especialmente durante la disposición, dado que no se puede hacer financiamiento ni préstamos de valores, los movimientos del capital principal suelen ser más claros, facilitando la observación de las verdaderas intenciones de las instituciones.

Pero hay algunos puntos a tener en cuenta: antes de comprar, verificar si el precio está en consolidación durante la disposición; si empieza a caer mucho, es mejor evitarla. También, confirmar si la valoración actual es razonable; si se considera que está infravalorada, intervenir durante la disposición y esperar una subida puede ser una buena estrategia.

En cuanto a mantenerla a largo plazo, eso depende de la tolerancia al riesgo y los objetivos del inversor. Las acciones en disposición suelen tener riesgos mayores que las acciones normales, y las conductas anómalas pueden esconder problemas. Pero si el entorno macroeconómico es favorable, la empresa tiene fundamentos sólidos y el inversor tiene alta tolerancia al riesgo, mantener a largo plazo también puede ser una opción. Para los traders a corto plazo, el impacto del cierre en la operación intradía es mayor, pero para los inversores a largo plazo, la restricción de tiempo de emparejamiento no es un gran problema y, en cambio, permite ver con mayor claridad los informes financieros de la empresa.

En resumen, la pregunta de si las acciones en disposición suben no tiene una respuesta absoluta; siempre hay que juzgar en función de la situación de la empresa y el entorno del mercado.