I. Oro: lucha entre alcistas y bajistas, consolidación a corto plazo

El 26 de mayo, el precio internacional del oro fluctuó en torno a la situación entre EE. UU. e Irán. En la apertura de la sesión asiática, el oro spot subió rápidamente tras abrir en alza, pero luego cayó por debajo de los 4550 dólares; durante la noche, subió un 1.35% hasta 4570.5 dólares, ya que la reducción en las expectativas geopolíticas proporcionó un soporte temporal al precio del oro.
En cuanto a los fundamentos, la caída significativa en los precios del petróleo alivió la presión inflacionaria, y las preocupaciones del mercado sobre un mayor aumento de tasas por parte de la Reserva Federal disminuyeron ligeramente, lo que favorece al oro. Sin embargo, un entorno de altas tasas sigue siendo el principal factor de presión para el precio del oro. El mercado ya ha descontado ampliamente la expectativa de que la Fed subirá tasas este año, y la línea macroeconómica ha cambiado de "expectativa de recortes de tasas" a "tasas más altas y por más tiempo". Además, la lógica de negociación del mercado del oro ha cambiado fundamentalmente — de un refugio geopolítico a expectativas de inflación y tasas, y la incertidumbre bélica ya no es un soporte natural para el precio del oro.
Desde el punto de vista técnico, actualmente el precio del oro oscila en un rango amplio de 4550-4600 dólares, con la media móvil de 5 días y el MACD formando una cruz bajista, mientras que el KDJ y el RSI muestran una señal de cruce alcista, indicando una oportunidad de rebote a corto plazo. Sin embargo, la posición de resistencia importante se encuentra en los 4600 dólares (que también corresponde a la banda de Bollinger media en el gráfico diario). Los soportes clave están en los niveles de 4550 y 4500 dólares.
En el panorama a medio plazo, las principales instituciones mantienen una actitud de "prudencia a corto plazo y optimismo a medio plazo". Citibank es pesimista a corto plazo, con un objetivo de 4300 dólares por onza, pero mantiene una meta de 5000 dólares en 6-12 meses; Goldman Sachs, UBS, Standard Chartered y otros bancos de inversión siguen manteniendo una expectativa alcista de entre 5500 y 5600 dólares para fin de año.
---
II. Petróleo: caída inicial y recuperación, lucha por el diferencial geopolítico
El mercado del petróleo mostró hoy una fuerte volatilidad. Durante la noche, el WTI cayó por debajo de 91 dólares por barril, con una caída superior al 6.4% en el día, y el Brent cayó un 6.6%. Pero la situación se revirtió rápidamente — según reportó la agencia Xinhua, el 25 de mayo, las fuerzas militares estadounidenses llevaron a cabo un ataque defensivo en el sur de Irán, lo que volvió a tensar la situación, y los precios internacionales del petróleo se recuperaron significativamente. Hasta las 9:44 de hoy, el WTI subió un 1.85% a 91.97 dólares, y el Brent subió un 2.22% a 95.49 dólares.
La línea principal de fijación de precios ya no se centra en "si ocurrirá un conflicto" sino en "cuándo se reanudará el tránsito". El mercado se enfoca en variables clave como la reapertura del estrecho de Hormuz y el ritmo de liberación de activos congelados de Irán. Se informa que el principal obstáculo en las negociaciones ha cambiado de la cooperación en materiales nucleares a la planificación de la descongelación de fondos, con Irán exigiendo el uso de 12 mil millones de dólares en activos congelados en la primera fase del acuerdo, mientras que EE. UU. prefiere vincularlo a un acuerdo final.
Desde el punto de vista técnico, el precio actual del Brent (alrededor de 99 dólares) todavía está por debajo de la media móvil de Bollinger en el gráfico diario, que es aproximadamente 105.53 dólares, y el MACD sigue en una zona débil, lo que indica que la recuperación es más una reevaluación del riesgo tras una corrección que una tendencia fuerte de avance.
En cuanto a los fundamentos de oferta y demanda, la oferta global de petróleo sigue siendo ajustada, con una pérdida de aproximadamente 14 millones de barriles por día en la región del Golfo. Las reservas de crudo en EE. UU. disminuyeron en 7.863 millones de barriles, mucho más de lo esperado, proporcionando un soporte al precio. Varias instituciones creen que, aunque los precios han retrocedido significativamente en el diferencial geopolítico, la lógica clara de "caída en la oferta, desaceleración de la demanda y reducción de inventarios" limitará la caída del precio del petróleo, haciendo improbable una caída continua.
Actualmente, las variables clave en los mercados del oro y del petróleo están dominadas por la evolución de la situación geopolítica entre EE. UU. y Irán. A corto plazo, el ritmo de apertura del estrecho de Hormuz y su impacto en la inflación global y las expectativas de tasas serán factores decisivos para la dirección de ambos activos. Si los acuerdos avanzan con éxito, los precios del petróleo podrían seguir presionados a la baja, mientras que el oro enfrentará una lógica favorable de "caída del petróleo → enfriamiento de la inflación → expectativa de recortes de tasas". Pero si la situación geopolítica se intensifica, el petróleo volverá a recibir soporte, aunque la lógica de negociación del oro, que ha cambiado de refugio a preocupación por la inflación impulsada por altos precios del petróleo, hace que su tendencia sea más compleja. En esta etapa, tanto alcistas como bajistas mantienen cautela, y el mercado espera señales políticas y datos más claros. #Polymarket每日热点