Últimamente, al mirar el mercado, realmente entendí por qué tantas personas están pendientes del índice del dólar estadounidense. La verdad, al principio no entendía muy bien para qué servía, pero luego descubrí que casi influye en cada decisión de inversión que tomamos.

En pocas palabras, el índice del dólar estadounidense es un indicador que mide la fortaleza del dólar en relación con otras monedas principales. Rastrea los cambios en el tipo de cambio del dólar frente a seis monedas, que son el euro, yen japonés, libra esterlina, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo. Entre ellas, el euro tiene la mayor ponderación, con un 57.6%, por eso los datos económicos de Europa afectan directamente la tendencia del índice del dólar.

Puedes pensar en el índice del dólar como un termómetro de la entrada de fondos a nivel global. Cuando el dólar se aprecia, significa que se fortalece, y el dinero caliente del mundo fluye hacia el mercado estadounidense, aumentando la compra de acciones y bonos en EE. UU. Por el contrario, cuando el dólar se deprecia, los fondos pueden dirigirse a Asia o mercados emergentes, y en ese momento, el mercado de Taiwán y el nuevo dólar taiwanés pueden beneficiarse.

La forma en que se compone el índice del dólar es bastante interesante. No se calcula simplemente promediando las seis monedas, sino que se usa un método de "promedio ponderado geométrico", que determina los pesos según el tamaño económico y el volumen de transacciones de cada país. El euro tiene la mayor ponderación porque la eurozona está formada por 19 países con una economía grande. El yen ocupa el segundo lugar, ya que Japón es la tercera economía más grande del mundo, y además, las tasas de interés del yen son muy bajas, por lo que se usa como un refugio. Las otras cuatro monedas juntas representan menos del 30%.

He descubierto que la utilidad principal del índice del dólar es que puede ayudarte a predecir la dirección del flujo de fondos. Por ejemplo, cuando la Reserva Federal sube las tasas, el índice del dólar suele subir porque las tasas altas atraen fondos globales a EE. UU. En ese momento, el precio del oro tiende a caer, ya que el costo de comprar oro aumenta. Por otro lado, cuando bajan las tasas, el dólar se debilita y el oro suele subir de precio.

La relación entre las acciones estadounidenses y el índice del dólar es más compleja, no es simplemente positiva o negativa. A veces, la apreciación del dólar impulsa las acciones, porque hay entrada de fondos; pero si el dólar se fortalece demasiado, puede perjudicar a las empresas exportadoras de EE. UU., lo que arrastra el mercado. En 2020, durante la pandemia, fue así: cuando los mercados globales colapsaron, el dólar subió a 103, pero luego la Reserva Federal imprimió dinero a toda velocidad y el dólar cayó rápidamente a más de 93.

Para nosotros, los inversores en Taiwán, una caída del índice del dólar en realidad es una buena noticia. Cuando el dólar se debilita, los fondos fluyen hacia el mercado taiwanés, y el nuevo dólar taiwanés también tiende a apreciarse. Pero si tienes acciones en EE. UU. o depósitos en dólares, debes tener cuidado con el riesgo de cambio, porque una depreciación del dólar significa que al convertir a NT$ obtendrás menos.

Un detalle que mucha gente pasa por alto es que la propia Reserva Federal en realidad suele consultar más el "índice ponderado del comercio del dólar", en lugar del índice del dólar que reportan los medios. El índice ponderado del comercio incluye más de 20 monedas, incluyendo las monedas de mercados emergentes asiáticos como el yuan, el dólar taiwanés y el won coreano, reflejando mejor la fuerza del dólar en el comercio global. Pero si solo eres un inversor general, basta con seguir el índice del dólar, que es el más común y fácil de obtener datos.

Mi hábito actual es que, antes de empezar a mirar el mercado, siempre reviso la tendencia del índice del dólar. Si el dólar está en niveles altos, seré más cauteloso con las oportunidades de inversión en oro y mercados emergentes. Y viceversa. Entender cómo cambia el índice del dólar es realmente una habilidad básica de inversión, especialmente si haces trading de divisas o posees activos transnacionales; este indicador puede ayudarte a evitar muchos errores.