Recientemente he notado que muchos amigos que invierten en acciones estadounidenses quieren incursionar en futuros de EE. UU., pero siempre sienten que este mercado es un poco complicado. En realidad, solo hay que entender algunos conceptos clave, y operar en futuros de acciones estadounidenses no es tan difícil como parece.

Primero, lo más básico: los futuros de EE. UU. en esencia son un contrato, en el que ambas partes acuerdan en un momento futuro comprar o vender un activo a un precio específico. Por ejemplo, si ahora compras un futuro de petróleo con vencimiento en tres meses a 80 dólares, estás comprometiéndote a comprar cierta cantidad de petróleo a ese precio en tres meses. Si el precio del petróleo sube a 90 dólares, tu contrato tendrá valor.

Los futuros de EE. UU. están vinculados a índices bursátiles. Como el índice representa una cesta de acciones, al comprar o vender futuros de EE. UU., en realidad estás comprando o vendiendo el valor detrás de una fórmula de cálculo: el punto del índice multiplicado por un factor. Por ejemplo, si compras un mini futuro del Nasdaq 100 en 12,800 puntos (código MNQ), equivale a comprar una cesta de acciones componentes del Nasdaq 100, con un valor nominal de 12,800×2 dólares = 25,600 dólares.

Actualmente, los cuatro futuros de EE. UU. más activos en negociación son basados en el S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000 y Dow Jones Industrial Average. Cada índice ofrece dos especificaciones: contratos mini y micro, siendo los micro contratos una décima parte del tamaño del mini. Esto resulta muy amigable para inversores con diferentes niveles de capital.

En cuanto a la forma de liquidación, los futuros de EE. UU. usan liquidación financiera, sin necesidad de entregar físicamente las 500 o 100 acciones, sino que se calcula la ganancia o pérdida según los cambios de precio. La fecha de vencimiento suele ser el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre de cada año.

Al escoger el contrato de futuros adecuado, primero debes determinar si tienes una visión alcista o bajista del mercado. Si crees que el mercado en general subirá, elige el S&P 500; si prefieres tecnología, el Nasdaq 100; si te gustan las acciones pequeñas, el Russell 2000. Luego, considera el tamaño del contrato: si tu capital es limitado, los micro contratos son más adecuados. También, presta atención a la volatilidad: por ejemplo, el Nasdaq 100 suele ser más volátil que el S&P 500, por lo que quizás necesites un tamaño de inversión menor.

Los futuros de EE. UU. tienen principalmente tres usos. Primero, cobertura: cuando el mercado cae, vender futuros en corto puede compensar las pérdidas en tu portafolio. Segundo, especulación: comprar o vender según tu predicción de la dirección del mercado. Tercero, bloqueo de precios anticipado: solo necesitas pagar un margen para controlar una posición con un valor nominal mayor, lo cual es útil para inversores que esperan ingresar fondos en el futuro pero quieren posicionarse con anticipación.

Calcular las ganancias en futuros de EE. UU. es muy sencillo: el cambio de precio multiplicado por el factor de multiplicación es la ganancia o pérdida. Por ejemplo, si compras un futuro del S&P 500 a 4,000 y vendes a 4,050, obtienes 50 puntos, y si el factor es 50 dólares, la ganancia será 50×50 = 2,500 dólares.

Pero también hay aspectos a tener en cuenta. Primero, hay que pagar un margen inicial: aproximadamente 12,320 dólares para el S&P 500 y unos 18,480 dólares para el Nasdaq 100. Si las pérdidas reducen el saldo de tu cuenta por debajo del margen de mantenimiento, deberás aportar fondos adicionales, o el broker cerrará tu posición automáticamente. Segundo, los contratos tienen fecha de vencimiento; si quieres mantener la posición, necesitas hacer una operación de rollover. Tercero, los futuros de EE. UU. son productos con apalancamiento alto: un movimiento del 1% en el índice puede traducirse en aproximadamente un 16% de ganancia o pérdida en tu inversión, por lo que la gestión del riesgo debe ser estricta, incluyendo el uso de stops.

Si consideras que el tamaño del contrato o el margen requerido son demasiado altos, también puedes considerar los contratos por diferencia (CFD). Los CFD permiten inversiones mínimas más pequeñas, con apalancamientos de hasta 1:400, y no tienen fecha de vencimiento ni necesidad de rollover. Pero, a cambio, el riesgo es mayor.

En resumen, los futuros de EE. UU. son adecuados para inversores con cierta experiencia que buscan cobertura o especulación. Independientemente del objetivo, es fundamental entender bien el apalancamiento y los riesgos, y elegir cuidadosamente los índices, el tamaño del contrato y las estrategias de gestión del riesgo.