Me acabo de dar cuenta de cómo se han desarrollado de manera tan diferente el platino y el oro en el mercado de metales preciosos, y esto cada vez se convierte más en tema de conversación. Durante mucho tiempo, el platino fue el metal precioso más valioso, pero si miramos los precios, el oro ya ha tomado la delantera claramente. A principios de año, el oro alcanzó un nuevo máximo histórico por encima de 5.500 USD por onza troy, mientras que el platino cotizaba alrededor de 2.000 USD. La diferencia entre ambos se ha vuelto históricamente grande.

Lo interesante: el platino fue durante mucho tiempo completamente subestimado. Durante más de diez años, el oro subió un 331 por ciento, mucho más que el platino con un 132 por ciento. Pero luego vino el cambio. A partir de mediados de 2025, el platino empezó una explosión real: el precio se disparó de menos de 1.000 USD a casi 3.000 USD. Esto representó un aumento de más del 200 por ciento en pocos meses. Quienes todavía eran escépticos en ese momento, tuvieron que corregirse.

¿Qué impulsa este movimiento? Por un lado, el platino es mucho más raro que el oro. Por otro, el metal tiene aplicaciones industriales reales: en catalizadores de automóviles, en medicina, en pilas de combustible y en hidrógeno verde. El oro es más bien un activo de inversión puro, el platino es ambas cosas a la vez. Esto lo hace más complejo, pero también más interesante para los inversores que apuestan por tecnologías del futuro.

Al plantearse la comparación oro vs platino, también hay que considerar el lado de la oferta. Sudáfrica produce aproximadamente entre el 70 y el 80 por ciento del platino mundial, pero enfrenta cortes de energía y falta de inversión. Esto conduce a cuellos de botella estructurales. En 2025, hubo un déficit de aproximadamente 692.000 onzas. Para 2026, se espera que el mercado se relaje un poco, pero a largo plazo, probablemente volverán los déficits.

La volatilidad, sin embargo, es brutal. Tras el aumento a 2.925 USD en enero, siguió una corrección de más del 35 por ciento en pocos días. Esto muestra lo ilíquido que es el mercado del platino: con solo unos 73.500 contratos abiertos en NYMEX, se mueve menos volumen que en el oro. Esto hace que el platino sea interesante para traders activos, pero también arriesgado.

Al comparar oro y platino, también hay que tener en cuenta las diferentes opciones de inversión. Es posible comprar platino físico, pero los costos de almacenamiento son altos. Los ETCs y ETFs son más cómodos. Para traders activos, los CFDs con apalancamiento son una opción, aunque con riesgos asociados. La estrategia sencilla de seguir tendencias con medias móviles puede funcionar aquí, pero la gestión del riesgo es esencial. No arriesgar más del 1 al 2 por ciento del capital por operación, poner stops de pérdida: esa es la base.

También existen acciones de empresas mineras de platino, que permiten beneficiarse indirectamente del desarrollo del platino. Aquí no se participa directamente en el precio, sino en el rendimiento operativo de las minas.

Para inversores más conservadores, el platino puede ser una incorporación al portafolio. A menudo se comporta de manera contraria a las acciones y ofrece una función de diversificación. La comparación oro vs platino entonces se plantea de otra forma: no como un "esto o aquello", sino como un complemento. Una pequeña proporción del 5 al 10 por ciento en platino junto con el núcleo de oro puede ser sensato.

Los analistas no están de acuerdo. Heraeus Precious Metals espera entre 1.300 y 1.800 USD para 2026, Bank of America ve 2.450 USD, y Commerzbank pronostica 1.800 USD. Esto refleja la incertidumbre. Por un lado, los cuellos de botella en la oferta y la demanda de hidrógeno apuntan a precios más altos. Por otro, unas ventas de autos más débiles y la toma de ganancias tras la rally podrían presionar el precio.

Lo que considero importante: el sector del hidrógeno ganará una importancia masiva a largo plazo. El World Platinum Investment Council calcula una demanda adicional de platino de 875.000 a 900.000 onzas solo por las pilas de combustible y electrolizadores hasta 2030. Esto puede cambiar las reglas del juego, aunque la expansión hasta ahora ha quedado por detrás de las expectativas.

Para concluir: la comparación oro vs platino no tiene una respuesta sencilla. El oro sigue siendo el refugio más estable y conocido. El platino es más volátil, pero ofrece un potencial de subida mayor, especialmente para inversores con un horizonte temporal más largo y nervios para las fluctuaciones. Los movimientos extremos en los precios de los últimos meses muestran: no se trata de obtener rendimientos seguros, sino de aprovechar oportunidades y aceptar riesgos en igual medida. Quien invierte, debe hacerlo con los ojos abiertos.