Últimamente, el mercado de la plata ha estado realmente en auge, veo que el precio de la plata este año rompió los 95 dólares, alcanzando un nuevo récord histórico. La verdad, esta ola de subida superó las expectativas de muchos, en 2025 subió casi un 150% en todo el año, y tras entrar en este año la tendencia de alza continúa, superando ampliamente al oro.

Lo interesante es que muchos inversores minoristas han comenzado a prestar atención a los fondos cotizados en bolsa de plata (ETF de plata) como una vía de inversión. También entiendo por qué, porque en comparación con la plata física, que tiene muchos problemas —costos de almacenamiento, seguros, autenticación, baja liquidez— los ETF de plata son mucho más convenientes. Comprar y vender es como negociar acciones, en cualquier momento puedes entrar o salir, y no tienes que preocuparte por el almacenamiento físico.

Hablando de las opciones de ETF de plata, en el mercado hay varias. Como el SLV, que es el más conocido a nivel mundial, gestionado por Blackrock, con un tamaño superior a 30 mil millones de dólares, que principalmente posee plata física. También están los que siguen futuros como DBS, los con apalancamiento como AGQ, los de apalancamiento inverso como ZSL, y fondos cerrados como PSLV que permiten solicitar el rescate en físico. En Taiwán también hay un ETF llamado Yuan Da Dao Qiong Plata.

Pero debo decir que al elegir un ETF de plata hay que fijarse bien, porque los diferentes productos funcionan de manera muy distinta. Algunos poseen directamente la plata física, otros usan contratos de futuros para seguir el precio, y los costos también varían. El SLV tiene un costo mínimo de solo 0.5%, pero productos apalancados como AGQ y ZSL tienen costos algo más altos, y no son adecuados para mantener a largo plazo, solo para operaciones a corto plazo.

Para los inversores en Taiwán, hay principalmente dos caminos. Uno es a través de corredores locales con subcorretaje, que es la forma más común, segura y con manejo fiscal sencillo, pero las comisiones son más altas. El otro es abrir una cuenta en un corredor extranjero, con costos más bajos y más opciones de activos, pero hay que gestionar transferencias y temas fiscales por cuenta propia.

Hablando de impuestos, si compras ETF de plata que cotizan en Taiwán, solo pagas un 0.1% de impuesto al vender. Pero si compras ETF de plata en EE. UU., debes incluirlo en tus ingresos en el extranjero, y solo si tus ingresos en el extranjero superan los 1 millón de yuanes al año, tendrás que pagar impuestos. Esto hay que pensarlo bien.

He comparado diferentes formas de inversión: los futuros de plata ofrecen la mayor rentabilidad, pero también el mayor riesgo, ya que el apalancamiento amplifica las pérdidas. La plata física parece segura, pero los costos de almacenamiento y la baja liquidez son realmente molestos. Las acciones mineras de plata tienen mayor volatilidad, pero si crees en la subida del precio de la plata, el apalancamiento en esas acciones puede ofrecer mayores retornos. En comparación, la ventaja de los ETF de plata es que el riesgo es relativamente controlado, tienen alta liquidez, y son especialmente adecuados para principiantes o inversores con menor capital.

Pero volviendo al tema, la volatilidad del precio de la plata es realmente mayor que la del oro y las acciones, y el riesgo no debe tomarse a la ligera. Vi que en diciembre hubo un colapso de más del 11% en un solo día, y muchos perdieron mucho ese día. Además, los ETF que siguen el precio de la plata no son completamente precisos: los basados en futuros se ven afectados por los costos de mantenimiento de las posiciones, y a largo plazo su rentabilidad puede ser menor que la del mercado spot; los físicos, aunque siguen mejor el precio, tienen costos anuales que erosionan las ganancias.

Por eso, si quieres participar en esta ola de interés por la plata, los ETF de plata son una buena opción, pero hay que hacer la tarea, entender las características de cada producto y elegir según tu tolerancia al riesgo. Lo más importante es no poner todos los huevos en una sola cesta, diversificar, revisar periódicamente tu cartera, y así participar de manera más estable en esta histórica tendencia de la plata.