Hace poco estuve revisando algunos datos sobre divisas y me topé con algo interesante: el yen japonés sigue siendo uno de los activos más fascinantes del mercado Forex, pero muchos traders lo subestiman. Voy a compartir lo que he encontrado.

Lo primero que llama la atención es que Japón es la cuarta potencia mundial por PIB con 4,1 billones de euros. Eso solo ya explica por qué la moneda que emite su banco central tiene tanta relevancia. El yen no es una divisa exótica ni mucho menos, es el tercero más negociado en los mercados de divisas después del dólar y el euro.

Ahora bien, el yen tiene una historia bastante particular. Comenzó a funcionar oficialmente el 10 de mayo de 1871 tras una ley monetaria durante el gobierno Meiji. Lo interesante es que desde el inicio se estableció una estructura clara: el yen se dividía en 100 sen y 1.000 rin, lo que permitía fracciones del yen similares a cómo funcionan los céntimos en otras monedas. El Banco Central de Japón, que se encarga de su emisión, nació después en octubre de 1882.

Uno de los aspectos que más me intriga es por qué el JPY tiene fama de activo refugio. La razón tiene sentido: históricamente tiende a apreciarse cuando el dólar sufre volatilidad. Esto ocurre por varios motivos. Japón mantiene un superávit comercial tradicional, los tipos de interés han estado bajos durante décadas (lo que facilita endeudarse e invertir), y el país tiene una reputación sólida a nivel mundial. Además, el pueblo japonés tiene el hábito de invertir en deuda nacional y repatriar capitales cuando hay inestabilidad internacional.

Para comprobar si esta reputación está justificada, basta mirar tres momentos clave. Durante la crisis puntocom del 2000, cuando el NASDAQ cayó un -72%, el yen comenzó su momento de gloria. Luego vino la crisis financiera de 2008, donde realmente brillo: desde junio de 2007 hasta octubre de 2011, el yen se revalorizó un +64% frente al dólar. Incluso en la crisis del COVID, aunque el comportamiento fue más volátil, el yen demostró su capacidad de respuesta.

El comportamiento reciente es especialmente revelador. A lo largo de 2022, mientras la FED subía tipos agresivamente, el Banco Central de Japón mantenía su política monetaria laxa con tipos anclados en -0,10%. Esto hizo que el dólar se apreciara fuertemente frente al yen. Pero en octubre las cosas cambiaron: primero porque empezaron a circular rumores sobre un posible frenazo de la FED, y segundo porque el BoJ comenzó a vender sus reservas de dólares para comprar yenes, una medida que resultó bastante efectiva.

Los factores que mueven el yen son variados. Positivamente influyen mejoras en las previsiones de PIB, incremento de exportaciones, mayor demanda de productos japoneses (China, EEUU, Corea del Sur y Hong Kong son sus principales clientes), y reportes económicos favorables. Negativamente actúan deterioros económicos, problemas con socios comerciales, sobreventa de yenes, o cualquier noticia que reavive la memoria de la crisis inmobiliaria de 1990.

Lo que más me atrae del par USD/JPY es su volatilidad. A diferencia de otros pares que pueden resultar monótonos, este ofrece oportunidades reales de rentabilidad tanto en escenarios alcistas como bajistas. Eso sí, precisamente por esa volatilidad hay que operar con cuidado si usas apalancamiento. Es uno de los pares más activos para estrategias de trading, pero requiere disciplina.

En conclusión, el yen merece el estatus que ha alcanzado. Es una moneda que funciona tanto como activo refugio como herramienta de trading, con un historial probado en momentos de crisis. Si te interesa operar con divisas, este par definitivamente debería estar en tu radar. Mi recomendación es comenzar con cuentas demo para familiarizarte con su comportamiento, y luego ir implementando operativa real de manera gradual conforme ganes experiencia.