Acabo de revisar la evolución del precio de la plata en los últimos meses y es realmente salvaje. A principios de año, la plata subió a más de 120 dólares, luego vino esa caída fuerte del 30% - histórica. Ahora oscila alrededor de los 84 dólares. Lo que me fascina: las previsiones para la plata están completamente divididas en este momento. Algunos analistas ven aún 150 dólares, otros calculan 50 dólares. Eso simplemente muestra lo inseguro que está el mercado en estos momentos.

Los argumentos alcistas son en realidad bastante fuertes. Hay cuellos de botella estructurales - el mercado de la plata lleva cinco años consecutivos en déficit. La producción minera se mantiene en aproximadamente 813 millones de onzas por año, pero la demanda crece. Muy interesante: la plata se usa masivamente en paneles solares, autos eléctricos y infraestructura de IA. Esto debería seguir impulsando la demanda hasta 2030. Además, desde Asia - especialmente China e India - llegó una demanda física realmente fuerte. En Hong Kong, en algunos momentos, lingotes de plata estaban agotados en horas.

Por otro lado: el dólar más fuerte es un problema real. Con el nuevo jefe de la Fed, llegó la expectativa de una política monetaria más restrictiva y eso impulsó al dólar. Un dólar fuerte hace que la plata sea más cara para los compradores internacionales - esa también fue la razón del crash en enero. A esto se suman las políticas arancelarias y las incertidumbres geopolíticas.

Al hacer una previsión de la plata para los próximos meses, hay que tener en cuenta ambos lados. El déficit estructural y la creciente demanda industrial apuntan a precios más altos. Pero la fortaleza del dólar y la política de la Fed son frenos reales. Para mí, está claro: la volatilidad seguirá siendo el juego aquí. Quien quiera entrar, debe entenderlo.