Hace poco estaba analizando los balances de algunas empresas grandes y me fijé en algo interesante: Tesla y Boeing tienen historias completamente diferentes reflejadas en un solo número. Uno está en 2,25 y el otro en 0,89. ¿De qué hablo? Del ratio de garantía, ese indicador que los bancos y analistas usan para saber si una empresa realmente puede pagar lo que debe.

La cosa es así: existen dos formas de mirar la salud financiera de una compañía. La primera es el corto plazo (¿puede pagar sus deudas en los próximos meses?), pero hay otra más importante que muchos inversores pasan por alto: ¿puede la empresa pagar todo lo que debe sin importar el tiempo? Eso es exactamente lo que mide el ratio de garantía o solvencia.

Diferencia clave respecto a otros indicadores: mientras que el ratio de liquidez solo mira lo que la empresa puede vender rápido, el ratio de garantía toma en cuenta todos los activos (incluyendo propiedades, máquinas, vehículos) y todas las deudas sin importar cuándo vencen. Es como comparar lo que realmente tienes versus todo lo que debes.

Ahora, ¿cómo se calcula? La fórmula del ratio de garantía es sorprendentemente simple: activos totales dividido entre pasivos totales. Eso es. No necesitas ser contador para hacerlo. Tomas el balance de la empresa, buscas la línea de activos totales, la divides entre pasivos totales, y listo.

Veamos los ejemplos reales. Tesla: tiene 82,34 mil millones en activos y 36,44 mil millones en deudas. Dividimos: 82,34 entre 36,44 y nos da 2,259. Eso significa que Tesla tiene 2,26 dólares en activos por cada dólar que debe. Boeing en cambio: 137,10 mil millones en activos pero 152,95 mil millones en deudas. El resultado: 0,896. Menos de 1. Eso es un problema serio.

Entonces, ¿cómo interpretamos estos números? Aquí está lo importante: un ratio de garantía por debajo de 1,5 significa riesgo alto de quiebra. Entre 1,5 y 2,5 es considerado normal y saludable. Por encima de 2,5 podría indicar que la empresa no está usando bien su deuda (aunque esto depende del sector).

El caso de Revlon es brutal y muy instructivo. En septiembre de 2022, esta empresa de cosméticos tenía 2,52 mil millones en activos pero 5,02 mil millones en deudas. Su ratio de garantía: 0,5019. Literalmente, sus deudas duplicaban sus activos. Meses después, declaró quiebra. Y lo peor es que el ratio había estado deteriorándose durante años, señal de alerta que muchos ignoraron.

Pero aquí viene lo que no debes olvidar: estos números son una herramienta, no la verdad absoluta. Tienes que entender el negocio detrás. Tesla tiene un ratio alto porque es una empresa tecnológica con mucha investigación y desarrollo, eso es normal en ese sector. Boeing cayó por la crisis del Covid y problemas operacionales específicos. El contexto importa.

Lo que funciona mejor es combinar el ratio de garantía con el ratio de liquidez y luego mirar la tendencia histórica. ¿Mejoró o empeoró en los últimos años? ¿Cómo se compara con competidores del mismo sector? Así consigues una visión real de si una empresa está sólida o se aproxima a problemas serios.

Esta es la razón por la que los bancos piden un buen ratio de garantía cuando solicitas préstamos a largo plazo. Ellos saben que si este número está comprometido, recuperar su dinero será casi imposible. Por eso es tan útil también para inversores: si lo monitoreas bien, puedes evitar empresas en camino a la quiebra o identificar oportunidades en negocios que están mejorando su solidez financiera.