Acabo de revisar algunos patrones interesantes en el mercado del yen, y honestamente, la forma en que el JPY se ha estado moviendo en estos últimos años es algo que los traders no deberían ignorar. En 2012, cuando entró en vigor la Abenomics, el gobierno de Japón apostó a debilitar el yen para impulsar las exportaciones. Ese cambio de política básicamente reconfiguró la dinámica de las divisas durante más de una década.

Así que esto fue lo que llamó mi atención: desde principios de 2022 en adelante, el USD/JPY ha estado en una tendencia alcista implacable. La Reserva Federal subía las tasas agresivamente para luchar contra la inflación, mientras que el Banco de Japón mantenía las tasas en territorio negativo. Esa divergencia creó una tormenta perfecta para la depreciación del yen. Para octubre de 2022, alcanzamos 151.94, el nivel más alto desde abril de 1990. Cosas bastante locas.

Luego, en julio de 2024, el USD/JPY se disparó a 161.90 antes de retroceder a alrededor de 154. La parte interesante: incluso con los intentos de intervención de Japón y el BOJ finalmente abandonando las tasas negativas en marzo de 2024, el yen siguió debilitándose. Eso te dice algo sobre las fuerzas estructurales en juego.

Mirando el panorama técnico, el USD/JPY ha estado operando en un canal ascendente en los marcos temporales semanales. El MACD está firmemente en territorio positivo con impulso alcista, y la media móvil de 50 días está por encima de la de 100 días, una configuración alcista clásica. El soporte está en torno a 154, la resistencia cerca de 162.

Ahora, ¿qué nos dice la perspectiva del yen para 2024 de cara a 2025-2026? Las previsiones están por todas partes. Longforecast proyectaba entre 151 y 175 para 2024, luego entre 176 y 186 para 2025, potencialmente alcanzando entre 192 y 211 para 2026. Pero bancos como ING y Bank of America eran mucho más conservadores, esperando alguna recuperación del yen: ING pronosticaba un rango de 138-142 en 2025, mientras que BofA veía entre 136 y 147. Esa diferencia enorme refleja, honestamente, cuán incierto está realmente este mercado.

La historia fundamental aquí importa. La economía de Japón atravesó una mala racha: en el cuarto trimestre de 2023 mostró crecimiento negativo, el PIB contrajo un 0.1% trimestre a trimestre y un 0.4% interanual. Alemania en realidad superó a Japón como la tercera economía más grande del mundo en ese momento. Mientras tanto, la resiliencia económica de EE. UU. siguió apoyando la fortaleza del dólar, especialmente con las expectativas de tasas de la Fed manteniéndose más altas por más tiempo.

Lo que estoy observando ahora es la diferencia de tasas de interés entre la Fed y el BOJ. Ese es el verdadero motor. Si el BOJ empieza a apretar más agresivamente mientras la Fed pausa o recorta, podríamos ver una fuerte recuperación del yen. Una subida de 50 puntos básicos del BOJ podría empujar el USD/JPY a niveles de soporte en torno a 140, incluso 139.58 si las cosas se ponen realmente interesantes.

Desde una perspectiva de trading, ya sea que mires el USD/JPY u otros pares de yen como EUR/JPY, lo clave es seguir tanto los niveles técnicos como los catalizadores fundamentales: reuniones de política del BOJ, datos de empleo en EE. UU., cifras de inflación. La historia del pronóstico del yen sigue evolucionando. Ahora mismo estamos viendo algo de consolidación tras ese pico de 161.90, lo cual podría estar preparando el próximo movimiento direccional.

Si estás pensando en posicionarte en pares de yen, no persigas los titulares. Monitorea los datos económicos, observa las señales del BOJ y respeta los niveles técnicos. El mercado ha sido lo suficientemente volátil como para que una gestión adecuada del riesgo supere la precisión en las predicciones, siempre.