Uno, Oro: lucha entre alcistas y bajistas, consolidación a corto plazo

26 de mayo, el precio internacional del oro fluctúa en torno a la situación entre EE. UU. e Irán. En la apertura de la sesión asiática, el oro spot sube rápidamente tras abrir en alza, pero cae por debajo de los 4550 dólares; durante la noche, sube un 1.35% hasta 4570.5 dólares, ya que la reducción en las expectativas de tensión geopolítica proporciona un soporte temporal al precio del oro.

En cuanto a los fundamentos, la caída significativa en los precios del petróleo alivia la presión inflacionaria, y las preocupaciones del mercado sobre un mayor aumento de tasas por parte de la Reserva Federal disminuyen ligeramente, lo que favorece al oro. Sin embargo, un entorno de altas tasas de interés sigue siendo el principal factor de presión para el precio del oro. El mercado ya ha descontado ampliamente la expectativa de que la Fed suba tasas este año, y la línea macroeconómica ha cambiado de "expectativa de recortes de tasas" a "tasas más altas y prolongadas". Además, la lógica de negociación del mercado del oro ha cambiado fundamentalmente — de una cobertura de riesgo geopolítico a expectativas de inflación y tasas, y la incertidumbre bélica ya no es un soporte natural para el precio del oro.

Desde el punto de vista técnico, actualmente el precio del oro oscila en un rango amplio de 4550-4600 dólares, con la media móvil de 5 días y el MACD formando una señal de cruce bajista, mientras que el KDJ y el RSI muestran un cruce alcista, sugiriendo una oportunidad de rebote a corto plazo. Sin embargo, la posición de resistencia importante se encuentra en los 4600 dólares (que también corresponde a la banda de Bollinger en la línea media en el gráfico diario). Los soportes clave están en los niveles de 4550 y 4500 dólares.

En cuanto al panorama a medio plazo, las principales instituciones mantienen una actitud de "prudencia a corto plazo y optimismo a medio plazo". Citibank es pesimista a corto plazo, con un objetivo de 4300 dólares por onza, pero mantiene una proyección de 5000 dólares en 6-12 meses; Goldman Sachs, UBS, Standard Chartered y otros bancos de inversión siguen manteniendo una perspectiva alcista de entre 5500 y 5600 dólares para fin de año.

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Dos, Petróleo: caída inicial y recuperación, juego de primas geopolíticas

El mercado del petróleo presenta hoy una fuerte volatilidad. Durante la noche, el WTI cayó por debajo de 91 dólares por barril, con una caída superior al 6.4% en el día, y el Brent cayó un 6.6%. Pero la situación se invirtió rápidamente — según reportes de Xinhua, el 25 de mayo, las fuerzas militares estadounidenses llevaron a cabo un ataque defensivo en el sur de Irán, aumentando la tensión, y los precios internacionales del petróleo se recuperaron significativamente. Hasta las 9:44 de hoy, el WTI subió un 1.85% a 91.97 dólares, y el Brent un 2.22% a 95.49 dólares.

La línea principal de fijación de precios ha cambiado de "¿habrá conflicto?" a "¿cuándo se reanudará el tránsito?". El foco del mercado está en variables clave como la reapertura del estrecho de Hormuz y el ritmo de liberación de activos congelados de Irán. Se informa que el principal obstáculo en las negociaciones ha pasado de la cooperación en materiales nucleares a la planificación de la descongelación de fondos, con Irán exigiendo el uso de 12 mil millones de dólares en activos congelados en la primera fase del acuerdo, mientras que EE. UU. prefiere vincularlo a un acuerdo final.

Desde el punto de vista técnico, el precio actual del Brent (alrededor de 99 dólares) todavía está por debajo de la banda de Bollinger en la línea media diaria, que está en aproximadamente 105.53 dólares, y el MACD sigue en una zona débil, indicando que la recuperación es más una reevaluación de riesgos que una tendencia fuerte de avance.

En los aspectos fundamentales de oferta y demanda, la oferta global de petróleo sigue siendo ajustada, con una pérdida de aproximadamente 14 millones de barriles por día en la región del Golfo. Las reservas de crudo en EE. UU. disminuyeron en 7.863 millones de barriles, mucho más de lo esperado, lo que proporciona un soporte de fondo para los precios. Varias instituciones consideran que, aunque los precios han retrocedido significativamente en la prima geopolítica, la lógica clara de "caída drástica en la oferta, demanda en desaceleración y reservas en caída rápida" limitará la caída adicional, y la probabilidad de una caída continua es baja.

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Los principales variables en los mercados de oro y petróleo actuales están dominadas por la evolución de la situación geopolítica entre EE. UU. y Irán. A corto plazo, el ritmo de apertura del estrecho de Hormuz y su impacto en la inflación global y las expectativas de tasas serán factores clave para determinar la dirección de ambos activos. Si las negociaciones avanzan con éxito, los precios del petróleo podrían seguir presionados a la baja, y el oro enfrentará una lógica favorable de "caída del petróleo → enfriamiento de la inflación → expectativas de recortes de tasas"; si la tensión geopolítica se intensifica, el petróleo volverá a recibir soporte, pero la lógica de negociación del oro, que ha cambiado de refugio a preocupación por la inflación impulsada por altos precios del petróleo, hace que su tendencia sea más compleja. En esta etapa, tanto alcistas como bajistas mantienen cautela, y el mercado espera señales políticas y datos más claros. #Polymarket每日热点