Justo ahora he revisado la evolución del mercado de los últimos meses y debo decir: los precios del platino han tenido una notable rally en 2025. Desde menos de 1.000 USD en junio hasta casi 2.925 USD a principios de enero – eso es impresionante. Pero lo que me fascina aún más es la relación entre platino y oro. Mientras el oro sigue dominando los titulares y alcanzando nuevos máximos históricos, el platino pasa más desapercibido.

Sin embargo, no se debe subestimar el platino. Este metal precioso es en realidad más raro que el oro, y la demanda industrial está estructurada de manera completamente diferente. El platino no solo se acumula como inversión, sino que se utiliza activamente en la industria automotriz, la medicina y la química. A pesar de ello, el platino cotiza con un descuento respecto al oro – un fenómeno histórico que ha persistido desde 2011.

Las cifras son fascinantes: a diez años vista, el oro ha superado claramente al platino con un +331 por ciento frente a un +132 por ciento. ¿Pero en el último año? El platino subió un 110 por ciento, solo un 70 por ciento el oro. Esto muestra que la comparación entre el precio del platino y el oro no es tan sencilla – depende del marco temporal.

¿Qué ha provocado la rally del platino? Varios factores han coincidido: Sudáfrica, que aporta aproximadamente entre el 70 y el 80 por ciento de la producción mundial, enfrentó problemas masivos de producción. La producción minera cayó un 5 por ciento en 2025 – el nivel más bajo en cinco años. Al mismo tiempo, se creó un déficit estructural estimado en 692.000 onzas. Además, hubo tensiones geopolíticas, un dólar débil y flujos masivos hacia los ETF. Una tormenta perfecta para el platino.

Luego vino la fuerte corrección en enero. El precio cayó de 2.925 USD a menos de 1.900 USD – una caída de más del 35 por ciento en pocos días. Esto muestra la extrema iliquidez del mercado del platino. Con solo aproximadamente 73.500 contratos abiertos en NYMEX, el mercado es mucho más delgado que el del oro. Esto amplifica tanto los movimientos alcistas como bajistas de manera significativa.

Para 2026, el World Platinum Investment Council espera un mercado casi equilibrado. La demanda total se estima en 7.385 kilounzas, y la oferta en 7.404 kilounzas. Esto representa un cambio drástico respecto al año deficitario de 2025. La demanda podría disminuir un 6 por ciento, principalmente porque la demanda de inversión podría caer un 52 por ciento. Por otro lado, la producción minera crecerá aproximadamente un 2 por ciento.

¿Y qué pasa con el precio del platino en comparación con el oro? Esa es la pregunta del millón de dólares. Los analistas no están de acuerdo. Heraeus Precious Metals pronostica entre 1.300 y 1.800 USD, Bank of America ve 2.450 USD, y Commerzbank espera 1.800 USD. Este rango refleja la incertidumbre.

Lo interesante es que, incluso tras la fuerte rally, a principios de 2026 el oro sigue siendo más de 2.700 USD por onza troy más caro que el platino. La relación platino vs. oro sigue siendo desfavorable para el platino, aunque este metal precioso es más raro.

A largo plazo, esto podría cambiar. El WPIC espera que los déficits de platino vuelvan, al menos, después de 2026 y hasta 2029. La economía del hidrógeno podría convertirse en un gran motor de demanda – el WPIC pronostica una necesidad adicional de platino de entre 875.000 y 900.000 onzas hasta 2030, impulsada por vehículos de celdas de combustible y electrolizadores.

Para los traders, el platino podría ser interesante. La alta volatilidad ofrece oportunidades de trading, especialmente con apalancamiento a través de CFDs. Pero cuidado: la iliquidez puede provocar movimientos de precios extremos. Una estrategia sencilla es seguir la tendencia con medias móviles – una media rápida de 10 y una lenta de 30. Cuando la rápida cruce por encima de la lenta, es una señal de compra. Al contrario, una señal de venta.

La gestión del riesgo es crucial. Por cada operación, se debería arriesgar un máximo del 1 al 2 por ciento del capital total. Un stop-loss un 2 por ciento por debajo del precio de entrada es recomendable. Con un capital total de 10.000 euros y un riesgo del 1 por ciento por operación, eso equivale a un máximo de 100 euros de pérdida por posición.

Para inversores más conservadores, el platino puede ser una incorporación a su cartera existente. Tiene una dinámica de oferta y demanda propia y a veces se comporta de manera contraria a las acciones. Esto lo hace, en ciertas circunstancias, un hedge interesante. Los ETCs de platino, el platino físico o las acciones de empresas mineras son instrumentos adecuados.

Lo más importante: la comparación entre el precio del platino y el oro muestra que ambos metales preciosos tienen ventajas distintas. El oro es más estable y protege contra la inflación. El platino ofrece mayor volatilidad, pero también mayores oportunidades – siempre que se gestionen los riesgos. Los próximos meses mostrarán si el platino continúa su rally o si se producen correcciones adicionales. La escasez estructural de oferta sigue siendo un factor de apoyo, pero una menor demanda podría presionar los precios. Quienes quieran invertir deben planificar bien su estrategia y observar las tasas de leasing como indicador del mercado.