Últimamente he estado siguiendo un campo de inversión y he descubierto que las acciones relacionadas con los servidores en la nube en 2026 realmente valen la pena observar en profundidad.

He notado que la inversión en infraestructura de IA continúa expandiéndose, y toda la cadena de la industria de servidores está experimentando una reestructuración. En pocas palabras, esta cadena se puede dividir en tres partes: la parte superior son los ensamblajes de máquinas centrales (como Hon Hai, Quanta, Wistron y otros grandes fabricantes), en el medio están las infraestructuras como energía y refrigeración (Vertiv, Chihong, Shuanghong), y en la parte inferior están los componentes de alta gama (Tatung, Goldsun, Qincheng).

Entre ellas, hay cinco que merecen especial atención. Hon Hai, como proveedor clave de NVIDIA, tiene una participación global en servidores de IA superior al 40%, y el negocio relacionado con IA alcanzó un valor de billones de yuanes el año pasado. Quanta goza de una alta confianza por parte de gigantes como Google, AWS y Meta, y su capacidad de I+D realmente lidera. Wistron, por su parte, se enfoca completamente en centros de datos en la nube, con un crecimiento de ingresos del 163% anual el año pasado, alcanzando un récord histórico, y la visibilidad de pedidos se extiende hasta 2027. En EE. UU., Celestica tiene ventajas únicas en la fabricación de TPU de Google y conmutadores de 800G, y la solución de enfriamiento líquido de Vertiv ya se ha convertido en una configuración imprescindible para los armarios de IA.

Desde el punto de vista del rendimiento financiero, estas empresas lograron resultados destacados el año pasado. Pero, honestamente, las acciones relacionadas con los servidores en la nube ya han acumulado un gran aumento, y muchas de las principales todavía tienen ratios P/E en niveles altos. Creo que los inversores ahora deben ser más cautelosos, ya que el enfoque del mercado está cambiando de crecimiento de ingresos a rentabilidad real.

Hay varios factores de riesgo que vale la pena tener en cuenta. Primero, si el ritmo de inversión de los proveedores de servicios en la nube puede seguir las expectativas, y segundo, el auge de chips no x86 y de chips de desarrollo propio podría cambiar las reglas del juego. Además, la localización de chips de IA en China, las políticas de soberanía de datos en diferentes países y los cambios en aranceles afectarán la cadena de suministro. Lo más importante es que, si la popularidad del concepto de IA disminuye o el mercado pasa de la especulación a la validación del valor comercial real, estas acciones podrían experimentar caídas significativas.

La reducción del ciclo de depreciación y el aumento en los costos de energía también son preocupaciones, ya que podrían presionar los beneficios reportados de algunas empresas. Por lo tanto, aunque las acciones relacionadas con los servidores en la nube tienen un buen panorama a largo plazo, la volatilidad a corto plazo seguramente será alta. Si decides invertir ahora, debes gestionar bien los riesgos y no dejarte llevar por las subidas.