Últimamente alguien me preguntó sobre la salida del mercado de las acciones, y me di cuenta de que muchos inversores en realidad no entienden bien este concepto. La verdad es que, si tus acciones enfrentan de repente el riesgo de ser deslistadas, es un problema que requiere ser tomado en serio, especialmente porque en los últimos años no ha sido raro que las acciones en EE. UU. sean deslistadas.

Primero, hablemos de qué es la salida del mercado. En pocas palabras, es cuando una empresa que originalmente cotizaba en una bolsa de valores, por no cumplir con los estándares de listado o por decisión propia, pierde su condición de cotizar. Una vez que se deslista, ya no podrás comprar ni vender esas acciones en esa bolsa. Muchas personas temen que sus acciones se vuelvan papel sin valor, pero la situación real puede ser más compleja.

¿Por qué una empresa puede ser deslistada? He visto varias causas comunes. La más frecuente es el deterioro financiero, cuando la compañía tiene pérdidas continuas, patrimonio negativo, o sus informes financieros reciben opiniones negativas de los auditores. Por ejemplo, Chesapeake Energy, una productora de gas natural, solicitó protección por bancarrota en 2020 y finalizó su reestructuración en 2021. También están los problemas de incumplimiento, como Luckin Coffee, que falsificó sus finanzas y fue retirada de la NASDAQ. Además, algunas empresas optan voluntariamente por privatizarse o ser adquiridas, y solicitan su salida del mercado, como en el caso de Dell en 2013.

La salida del mercado no suele ser algo repentino; generalmente pasa por varios meses de proceso. La bolsa primero emite una advertencia, añadiendo una marca de "ST" o "*" delante del nombre de la acción, momento en el que hay que estar alerta. Luego, la empresa tiene de 3 a 6 meses para mejorar, por ejemplo, corrigiendo sus informes financieros o atrayendo inversores. Si no logra los objetivos, la bolsa convoca una reunión de revisión para decidir si la acción será deslistada. Finalmente, llega la fecha oficial de deslistado.

¿Las acciones deslistadas todavía tienen utilidad? Depende de la causa. Si la empresa se privatiza voluntariamente y las acciones en circulación representan solo el 10-20%, los grandes accionistas probablemente recomprarán tus acciones a un precio más alto en el futuro, y en ese caso, su valor puede incluso subir. Pero si la empresa quiebra, la situación es más complicada, porque los accionistas están en el último lugar en la fila de pagos, y lo que recuperen dependerá de cuánto quede tras la liquidación. También es difícil manejar acciones con baja capitalización o precio muy bajo, por la poca liquidez y la poca disposición de otros a comprar.

Mi consejo es que, ante la posibilidad de una deslistación, primero debes seguir de cerca los anuncios de la empresa y entender qué planes tienen para manejar la situación. Algunas ofrecen recompras, y si aceptas, debes completar los trámites en el plazo establecido. Otras pueden trasladar sus operaciones a mercados OTC, donde la liquidez es menor pero aún se puede negociar. Si la empresa entra en liquidación, solo queda esperar a que finalice el proceso. Si no hay ninguna opción, puedes considerar transferir tus acciones a otros accionistas de forma privada.

Para prevenir riesgos de deslistado en EE. UU., mi recomendación es que, antes de comprar, analices cuidadosamente las perspectivas de negocio y la situación financiera de la empresa, asegurándote de que cumple con los requisitos de la bolsa. Más importante aún, diversifica tu portafolio para no concentrar demasiado capital en una sola acción o clase de activo. Según tu tolerancia al riesgo, puedes distribuir tus inversiones entre acciones, fondos, contratos por diferencia y depósitos bancarios.

Por último, no pienses que una deslistación significa pérdida total. Si mantienes la información actualizada y actúas con prudencia, aún puedes reducir tus pérdidas. Si tras evaluar ves que hay altas probabilidades de pérdida, y alguien está dispuesto a comprar, aprovecha para vender rápidamente. Si crees que hay potencial de ganancia, puedes mantener y esperar a que la acción se recupere a un precio alto. A veces, las acciones deslistadas vuelven a cotizar en bolsa, y así vuelves a tener liquidez. La clave es estar atento y actuar a tiempo.