Justo ahora he revisado la evolución del precio del platino en los últimos meses y tengo que decir: es una historia tremendamente interesante. Mientras todos hablan solo de oro, el platino ha llevado a cabo una revolución silenciosa en segundo plano. Pero, ¿es realmente la pregunta correcta si el platino vale más que el oro?

Permítanme repasar los hechos. En enero de 2026, el oro alcanzó un máximo histórico de más de 5.500 USD por onza troy. Por otro lado, el platino subió hasta casi 2.925 USD, también un nuevo máximo histórico, pero claramente por debajo. A simple vista, uno podría pensar que el oro es la mejor inversión. Pero la historia es más compleja.

Lo interesante: si miramos los últimos diez años, el oro ha superado claramente al platino con un +331%. Pero si solo miramos el último año, la situación cambia por completo. El platino subió más del 100%, mientras que el oro solo un 70%. De menos de 1.000 USD a principios de 2025 a casi 3.000 USD a finales de enero, esa es una rali que no se puede ignorar.

¿Pero por qué esta diferencia tan grande? Bueno, el oro es principalmente un activo de inversión. El platino, en cambio, es tanto un activo de inversión como un bien de consumo. Se usa en catalizadores diésel, en medicina, en la industria química y cada vez más en pilas de combustible. Cuando la industria automotriz flaqueó, el platino sufrió. Pero a partir de mediados de 2025, ocurrió una especie de tormenta perfecta: escasez de oferta en Sudáfrica, déficits estructurales, tensiones geopolíticas, dólar estadounidense débil, y de repente, el platino volvió a ser interesante.

Pero aquí se complica: a pesar de la rali, que el platino valga más que el oro todavía no es el caso. A principios de 2026, el oro todavía cuesta más de 2.700 USD por onza que el platino. Esa es la mayor diferencia absoluta en la historia de ambos metales. La relación platino-oro se mantiene por debajo de 1, un estado que dura desde 2011.

Lo que me fascina especialmente: el mercado del platino es mucho menos líquido que el del oro. Con solo unos 73.500 contratos abiertos en NYMEX (valor equivalente de aproximadamente 8,3 mil millones de USD) frente a más de 200 mil millones de USD en oro, esto conduce a una volatilidad extrema. Después del máximo histórico, el platino cayó un 35% en seis días, un shock para muchos traders.

Para 2026, el World Platinum Investment Council espera un mercado casi equilibrado tras años de déficit. La producción minera crecerá un 2%, y la oferta por reciclaje alrededor de un 10%. Sin embargo, la demanda total disminuirá un 6%, principalmente porque las inversiones podrían caer un 52%. Esto suena inicialmente negativo, pero los expertos esperan que los déficits vuelvan al menos hasta 2029.

Las opiniones de los analistas están divididas. Heraeus ve el platino en 1.300-1.800 USD, Bank of America en 2.450 USD, Commerzbank en 1.800 USD. Este rango muestra la incertidumbre en torno a este metal precioso.

Ahora, en la práctica: ¿cómo invertir en platino? Es posible poseerlo físicamente, pero con altos costos de almacenamiento y transacción. Los ETFs y ETCs son más sencillos. Para traders activos, los CFDs son interesantes: con una inversión menor y apalancamiento, se puede especular sobre movimientos de precios. Lo importante: la gestión del riesgo no es opcional, sino esencial. Por cada operación, se debería arriesgar un máximo del 1-2% del capital total.

Para inversores más conservadores, el platino puede ser una adición interesante. Tiene una dinámica propia de oferta y demanda y a veces se comporta de manera contraria a las acciones. Esto puede ser valioso para la diversificación de la cartera a largo plazo.

Mi observación: ¿es el platino más valioso que el oro? No en cifras absolutas. Pero en términos relativos, el platino podría ser más interesante para ciertos tipos de inversores. La volatilidad extrema ofrece oportunidades para traders activos. La escasez estructural de oferta podría sostenerlo a largo plazo. Y la economía del hidrógeno podría convertirse en un impulsor adicional de la demanda.

Pero seamos honestos: el platino es más complejo y arriesgado que el oro. Las últimas semanas han demostrado que movimientos de más del 40% al alza y del 35% a la baja en pocos días son posibles. No es para los débiles de corazón. Cada uno debe decidir por sí mismo si quiere exponerse a ese riesgo y en qué medida. Las oportunidades están ahí, pero también los riesgos.