Muchas personas me han preguntado lo mismo: ¿por qué comprar una acción en la bolsa de Taiwán cuesta tanto dinero, mientras que en la bolsa de EE. UU. es tan barato? En realidad, la clave está en la diferencia en las unidades de negociación.

Primero, expliquemos el concepto más básico. El precio de una acción es el precio de una sola unidad, esto es fácil de entender. Pero hay un punto que suele confundirse: cuánto cuesta una acción y cuántas acciones hay en una unidad de negociación son cosas distintas.

En la bolsa de EE. UU., la unidad de negociación es una acción. Si el precio de Tesla es 254 dólares, comprar una acción cuesta 254 dólares, comprar diez acciones cuesta 2540 dólares, es muy directo. Pero en la bolsa de Taiwán, no es así. La unidad de negociación es un lote, y un lote equivale a 1000 acciones. Por eso se genera esa gran diferencia de precio.

Veamos un ejemplo concreto. Supongamos que el precio de TSMC es 561 dólares nuevos taiwaneses, entonces una acción cuesta 561 dólares. Pero si quieres comprar un lote de TSMC, sería 561 multiplicado por 1000, es decir, 561,000 dólares nuevos taiwaneses. Para la mayoría de los minoristas, eso es simplemente imposible de comprar. En cambio, en EE. UU., el mismo TSMC cotiza alrededor de 95 dólares, y comprar una acción solo cuesta 95 dólares, por eso parece mucho más barato en EE. UU.

Luego, para solucionar este problema, la bolsa de Taiwán introdujo la negociación de fracciones, llamadas "acciones fraccionadas". Las acciones fraccionadas permiten comprar y vender menos de 1000 acciones, con un mínimo de 1 acción. Así, los inversores minoristas tienen la oportunidad de participar en la bolsa de Taiwán. Pero las acciones fraccionadas tienen una desventaja: la liquidez no es tan buena como la de las acciones completas, y la velocidad de emparejamiento también es más lenta, ya que funciona con un sistema de subasta por lotes, que solo empareja una vez por minuto. En cambio, la negociación de acciones completas es por transacción individual, con ejecución inmediata, y mucha mayor liquidez.

Mi experiencia personal es que, si el capital lo permite, es mejor hacer operaciones con acciones completas. Aunque las acciones fraccionadas tienen un umbral de entrada más bajo, en la práctica a menudo se enfrentan a problemas de ejecución y liquidez.

Veamos también otras diferencias entre los dos mercados. La bolsa de EE. UU. calcula por acción, mientras que la de Taiwán calcula por lote, lo que genera una gran diferencia en los umbrales de entrada. En EE. UU., no hay límite en las variaciones de precio (máximo y mínimo diario), mientras que en Taiwán hay un límite del 10%. El horario de negociación en EE. UU. es de 9:30 p.m. a 4:00 a.m. (hora de verano), y en Taiwán de 9:00 a.m. a 1:30 p.m. En cuanto a las comisiones, en EE. UU. suelen ser muy baratas o incluso gratuitas, mientras que en Taiwán se cobra alrededor de 0.1425%.

No confundamos el valor nominal de las acciones con el precio de mercado. El valor nominal es solo un registro del valor inicial cuando la empresa emitió las acciones, y la mayoría de las empresas en Taiwán tienen un valor nominal de 10 dólares. Pero el precio de mercado fluctúa en tiempo real, y depende de si la empresa gana dinero o no, y de cómo la perciben los inversores. Mientras los inversores tengan confianza, el precio de la acción seguirá subiendo. Por ejemplo, Tesla en enero de 2023 cotizaba a 101.81 dólares, y en agosto había subido a 254 dólares, ¡doblándose en menos de siete meses! Eso es el poder del mercado.

Los factores que influyen en el precio de una acción son principalmente tres. Primero, los fundamentos de la propia empresa: si los informes financieros son buenos y la capacidad de ganar dinero es fuerte, naturalmente atraerá a los inversores. Segundo, la economía macro: el PIB, las tasas de interés, la inflación, todo esto afecta al mercado en general. Tercero, el sentimiento del mercado: cuando hay malas noticias o crisis económicas, los inversores entran en pánico y venden, haciendo que el precio caiga.

Por lo tanto, para saber cuántas acciones hay en una acción y cuánto cuesta una acción, en realidad es muy simple. En EE. UU., solo hay que mirar el precio de la acción, que es el precio de una unidad. En Taiwán, el precio de una acción completa es el precio de la acción multiplicado por 1000, o si compras fracciones, se calcula por la cantidad de acciones. Lo más importante es entender esta lógica de negociación para poder operar con mayor flexibilidad en ambos mercados.