Últimamente, al analizar la tendencia de las acciones, he notado que muchas personas preguntan una cosa: ¿por qué algunas acciones suben pero el volumen de negociación se reduce? Esto en realidad involucra un concepto muy importante del análisis técnico—la relación entre volumen y precio.

La relación volumen-precio, en pocas palabras, es la interacción entre el precio de las acciones y el volumen de transacciones. Muchas personas solo observan las subidas y bajadas del precio, pero ignoran los cambios en el volumen de negociación que hay detrás, lo cual puede llevar a errores. Hoy voy a resumir los patrones típicos de volumen y precio que he observado en estos años.

Primero, hablemos de la situación más fácil de pasar por alto—precio en alza con volumen en disminución. El precio sube, parece bien, pero el volumen de negociación se está reduciendo, ¿qué significa esto? En pocas palabras, la demanda está disminuyendo. La causa de que el precio suba con volumen en bajada suele ser que los participantes del mercado están perdiendo interés en esta subida, quizás sea un rebote técnico y no una tendencia real. Como en principios de 2017 con Tesla, cuyo precio alcanzaba nuevos máximos, pero el volumen bajaba, y luego efectivamente hubo una corrección. Alibaba también tuvo una situación similar en su momento.

Otra situación es precio estable con volumen en disminución—el precio oscila en un rango estrecho y el volumen de negociación se va reduciendo gradualmente. Esto suele reflejar que el mercado está en modo de espera, sin una dirección clara de compra o venta. Nvidia y Boeing han experimentado este tipo de consolidación con volumen en bajada.

Lo más peligroso es una caída con volumen explosivo. El precio cae rápidamente, pero el volumen de negociación se dispara, lo que generalmente indica una venta masiva por pánico. Cuando estalló la pandemia en 2020, acciones hoteleras como Hilton sufrieron caídas drásticas. Pero lo interesante es que a veces, una caída con volumen alto puede ser una oportunidad de rebote. Por ejemplo, en 2023, después de que Estée Lauder publicara resultados peores de lo esperado y su precio cayó en picado, luego se recuperó, y quienes compraron en medio del pánico ganaron.

La caída con volumen en disminución es relativamente más suave—el precio baja, pero el volumen también se reduce, lo que indica que el mercado no está en pánico, simplemente carece de apoyo de compradores. Netflix y Facebook han tenido movimientos así.

Por último, tenemos precio en caída con volumen en aumento. El precio baja pero el volumen crece, lo que puede indicar una caída continua o una señal de que se está formando un fondo. La clave está en cómo interpretarlo. A finales de 2018, las acciones de Apple cayeron mucho con volumen alto, lo cual era una señal de riesgo. Pero en el caso de Blackberry en 2012, aunque el precio bajaba y el volumen aumentaba, luego resultó ser un buen fondo.

Comprender las causas de estas relaciones volumen-precio ayuda mucho en la toma de decisiones de trading. La razón por la que el precio sube con volumen en bajada es que el interés del mercado se está enfriando, y que el precio baja con volumen en aumento puede ser una búsqueda de fondo. Mirar solo la tendencia del precio no es suficiente; hay que combinarla con el volumen para entender la participación real del mercado. Una tendencia fuerte suele ir acompañada de volumen suficiente, mientras que una tendencia débil mostrará una reducción en el volumen.

Por eso, la próxima vez que analices la tendencia de una acción, no te limites solo a mirar las velas, también observa qué dice el volumen. La combinación de ambos te dará señales de mercado más claras.